澳交所将迎首家中药股 荣裕医药发力2千万IPO

来自中国江西省的荣裕医药计划在澳洲上市，这家在中国市场连年保持高速增长的药企着眼南半球的ASX证券交易所寻求下阶段发展机遇，有望成为澳大利亚主板挂牌的首家中医药公司。
 
荣裕医药有限公司（RONG YU PHARMACEUTICALS LIMITED）拟用交易代码RY8，以每股0.2澳元价格发行新股1亿份，融资目标2000万澳元，首席券商为Beer & Co.。荣裕医药招股书已顺利通过澳交所与澳证券投资委员会审核，准予正式启动招股。

荣裕医药在中国的运营实体江西荣裕药业集团成立于2004年，主要基于中国传统中医药学进行处方药及非处方药（OTC）的研发、制造与销售。伴随中国中医药零售市场的强势增长，经过十多年发展，荣裕医药已形成成熟的产品体系并具有遍及全国的经销商网络。

中医药市场零售总额预计将保持连年双位数增长 （图片信息来源：荣裕医药招股书）

作为第一家在澳交所寻求上市的中医药公司，荣裕医药身处中国政府大力支持的产业，已成功研发系列优势产品，打造出了多个广受信任和认可的健康品牌。公司目前有五项产品行销中国市场，分别是当归南枣片、当归南枣颗粒、元胡止痛胶囊、通脉降脂咀嚼片与肝康颗粒，现通过覆盖中国的300家经销商网络，售往28个省市自治区。
 
据招股书资料显示，2017财年，集团的总营业收入达到7100万澳元，创税后利润额1900万澳元。近三个财年营收复合增长率为19.8%，净利润复合增长率为17.6%，毛利润率稳定在43%左右。

作为荣裕医药旗舰产品的当归南枣片针对女性缺铁性贫血有显着疗效，通脉降脂咀嚼片属全国独家产品。两项产品具有很高的市场接受度，贡献集团总销售额的80%以上。
 
传统中医药市场展现出令人瞩目的巨大增长潜力，据Euromonitor研究估计，中药零售总额在2016年达到了人民币1.812万亿元，同比增长16.6%，而未来三年预计保持双位数增速。
 
行业高增长背景下，荣裕医药具有扎实的运营基础。品牌及药品生产完全内部化，且经销商网络具有分散与多元化特点——销售额前十之外的经销商约占到荣裕医药2017财政年度销售收入的近75%，这些均为业绩稳固增长提供重要保障。

图片信息来源：荣裕医药招股书

借中医国际化大势 对接澳洲市场中草药需求

国际市场对中医药的兴趣与接受度不断提升。中医药研究国际合作深入、国际影响力提升，留学潮与移民潮促使海外华人群体不断壮大等因素，都在放大中医药产品的市场潜力。

行业企业已经敏锐地捕捉到了其中的商业讯息。澳华财经在线先前报道，2016年五月，澳洲保健品行业巨头澳佳宝发起战略收购，并入了澳本土中草药配方药零售企业Global Therapeutics公司，以填补自身产品体系空白。

“澳大利亚市场对中草药疗法的接受度不断上升，现有约4700名注册中医师，中草药销售渠道正在不断扩展当中，澳佳宝认为在这一1700亿澳元的全球性市场中存在巨大机遇”，澳佳宝彼时说。

Global Therapeutics凭借“康牌”与“东方草本”两大品牌年创收约达2000万澳元，产品行销澳洲保健食品店网络，无疑凸显出西方国家市场对于中草药产品的推崇与认可。

中国国内及海外市场对中药产品需求正持续增长，此次招股要约完成后，荣裕医药计划以澳大利亚为起点向亚太地区广泛拓展业务。

澳大利亚是较早给予中医药较高地位的西方国家，早在2012年就正式将中医纳入了医疗体系。2015年12月生效的中澳自贸协定中，中医服务合作和中医药贸易合作"走出去"取得了一系列成果，也给荣裕药业这样的知名药企向澳的业务拓展提供了契机。

“董事会认为，向澳洲扩张能够给我们的业务增长带来战略机遇”，荣裕医药董事会主席罗德尼·汉宁顿（Rodney Hannington）说到，“让我们走近澳洲消费者，进而为未来在国际市场取得更大成功提供支撑”。

荣裕医药的高管团队以具有丰富行业经验与专长，管理能力配置平衡、充备见长。汉宁顿先生在亚太地区消费者健康行业有着长达15年的市场营销和战略执行经验，熟悉澳洲健康消费品市场。集团创始人、执行董事叶荣裕先生在中国医药行业有深厚的企业经营和管理经验，是着名的商业领袖同时还担任地方人大代表。

增长抓手：自种1万亩药田 进口澳洲中草药炉

招股圆满完成后，荣裕医药准备在江西抚州市收购约1万亩的农地使用权，用于种植草药支持药品生产，此举预计可缩短产品供应链条，进一步增强成本基础。目前由于原材料供应主要依赖第三方，荣裕医药一直以来积极寻求优化业务模式，提升荣裕系列产品的质量保障。

叶荣裕向澳华财经在线记者表示，“我们相信拥有自己的草药种植地可更好地保障原材料的安全性与质量，而这对于业务的增长与扩张至关重要”。

遍及28省市地区的经销网络将为澳洲中草药产品在华分销提供强大支持

品牌高端化是荣裕医药下阶段重要发展方向。中国市场对于使用海外种植药品原料的产品需求日渐增长，荣裕医药赴澳上市的另一重要目标是寻获澳洲原产药草用于生产高端产品，同时与澳洲的中医药公司合作，进口澳洲产品在中国本土现有的广阔渠道开展分销。

除内涵式的增长策略，国内市场与中医药行业的高门槛及整合趋势，也在促使荣裕医药考虑外延式的并购战略。叶荣裕表示这将是公司IPO上市后的重要战略考量之一。

为何选择ASX

在荣裕医药看来，澳大利亚拥有与中国时区相近的地理位置优势，资本市场具有高流动性，都是促使公司寻求增长与扩张机遇的有利条件。

汉宁顿表示，“到ASX这样具有国际声誉和高标准企业管治要求的证券交易所上市，相信可提升和促进商业机遇的实现，为公司未来发展提供良好平台。

我谨代表董事会，诚挚欢迎新投资者成为公司股东，共同见证我们令人振奋的发展前景”。

根据招股书，荣裕药业赴ASX上市首募融资主要用于：

为公司提供运营资金用于寻求在中国的商业机遇，包括收购农地进行草药种植，支持产品生产，加大研发力度，扩展营销网络等；

向澳拓展，将荣裕系列药品介绍到澳洲市场；

寻求其它商业机遇，包括采购澳洲中药企业的产品向中国市场分销，及采购澳洲所产药草用于荣裕高端药的制造。
 
荣裕医药（RY8）首募招股要约预定于2017年12月11日澳洲东部时间下午5时结束。

【荣裕医药招股书下载】

http://www.acbnews.com.au/uploadfile/2017/1124/20171124025836522.pdf