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布里斯班

黑石收购La Trobe金融,美国巨头猛攻澳洲房贷市场

1个月前 来源: 每日地产ozreal 原文链接 评论0条

十年前,这群异邦人就来过澳洲了。美国这些顶尖并购基金对澳洲一流企业Myer、Coles、Nine、Seven 和Qantas发动了猛烈的袭击。如今,这伙人又回来了,不过原因却截然不同了。Blackstone、KKR或许可能还有其他私募公司,正逐渐成为澳洲价值1.7万亿澳元的抵押贷款市场的大玩家。

九月份,KKR以6.82亿澳元买下了一家非银行借贷机构;本周一,Blackstone收购了澳洲着名的非银行信贷机构La Trobe Financial 80%的股权。

这让人感到困惑——在大部分外国人都觉得澳洲是世界上最被过度高估的房产市场的情况下,为什么这些最聪明的家伙还愿意借钱给澳洲置业者呢?答案就是:这里有着空前的盈利机会和规模效应。

如今,随着资本金需求越来越高,银行也发放贷款越来越难了。这为非银行借贷机构创造了机会,让他们能够贷款给那些遭到银行拒绝的公司和个人置业者,并从中获利。

讽刺的是,监管机构对银行储备金要求的增加,反而使得贷款机构将业务重心更多地转向了住房贷款,因为住房贷款所需的资本金最少,但回报却最丰厚。这导致受信贷驱动的房产投机行为愈演愈烈,进而导致审慎监管者在今年对投资型和只付利息贷款施加了空前的限速政策。

人们担心这会将更多的借贷业务送给非银行机构,但好在非银行借贷部门的规模相对较小,并且能够承担的业务量也有限,因此这种情况才没那么严重。

如今,资本似乎也慢慢地找到了机会。

非银行机构一直都不乏盈利的业务,他们给那些信用评估良好但却遭到大机构拒绝的澳洲人批了贷款。不过,他们的挑战在于实现规模。在缺乏储户存款的情况下,这会影响他们的资本基础和发债融资能力。今年,多亏了澳洲审慎监管局的宏观审慎政策,非银行借贷机构成了非常重要的融资渠道。

银行受到借贷限制政策的制约,导致更多“优质”借贷者落入了非银行借贷机构的手中,而且银行为了改善业绩,还增加了对这些客户的借贷利率。如此一来,非银行借贷机构的业务质量就更好了、利润就更高了、数量就更大了。

在全球借贷市场处于良好状态的情况下,今年到目前为止非银行借贷机构已经以较低的利率筹集了创纪录的132亿澳元。此外,再加上银行的一系列丑闻事件,尤其是澳联邦银行的洗钱丑闻,客户就更有理由转向非银行借贷机构了。

对Blackstone这类公司来说,这是个机会。有了这些资本以及可能筹集到的资金,比起单靠自己,La Trobe这类机构的业务量可能会增加一倍之多。

金融危机后仍然没有倒下的非银行借贷机构,终于等来了他们的机会,因此是不会犯傻的。虽然澳洲房价处于高位,但由于人口不断增长,借贷者也不属于次级贷类型,也没有低收入的借贷者制造麻烦,因此非银行机构的日子并不难过。

他们的筹码不在于价格,而在于澳洲人能够保住工作、业务能够顺利进行、贷款能够按时偿还。澳洲银行只能在体系允许的速度范围内增长,但非银行机构却能通过吃进大银行的巨大市场份额不断扩张。

因此,虽然十年前,非银行机构要通过从全球宽松的信贷体系中敲出显然无穷尽的流动资金来与银行竞争,但如今,在银行受监管者所迫不得不放慢速度的情况下,他们已经可以从银行手中捡漏了。

关键词: 金融房贷市场
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