尽管万达新闻稿中称为“全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一”，但几家决策速度却非常快。“王健林亲自给马化腾、张近东、孙宏斌和刘强东分别打电话沟通，在和4人基本敲定后，再交给各家的投资部走流程。”

文 | AI财经社 陈芳 石若萧 

编辑 | 王晓玲

“整个谈判过程很短，从开始谈投资到最终决定，时间不到半个月。”一位知情人士对AI财经社说。

1月29日晚间，万达在官网公布了一项战略投资协议，腾讯、苏宁、京东和融创四巨头联手战略投资万达商业，总金额340亿元。

该人士称，尽管万达新闻稿中称为“全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一”，但几家决策速度却非常快。

“王健林亲自给马化腾、张近东、孙宏斌和刘强东分别打电话沟通，在和4人基本敲定后，再交给各家的投资部走流程。”

340亿元买下的是万达商业退市投资人手里约14%的股份。其中出钱最多的腾讯以100亿元拿下约4.12%的股份，也是这次投资的“主发起方”。一位腾讯内部人士称，这100亿元对于市值几万亿的腾讯来说，还没达到在港交所披露交易的级别，因此没有发布公告。

与腾讯不同，分别出资95亿元的苏宁和融创均通过交易所发布了公告。

王健林的朋友圈

过去一年，找钱一直是万达创始人王健林的关键词。一位接近交易的人士透露，除了本次参与投资的腾讯、苏宁、京东和融创外，万达接触过的潜在投资人名单很长，只不过其他人出于各种各样的原因，最终都选择了放弃。

作为曾经的首富，王健林在商业圈人脉很广。早在2014年，他就拉上马化腾、李彦宏斥巨资组建了轰动一时的“腾百万”，希望借助外力帮助自己实现互联网化。虽然这次合作最终以“腾百万”解体收尾，但看来并没有影响马化腾与王健林的友谊。

“这次投资万达是小马哥（马化腾）和我们总裁刘炽平亲自决定的，别人都没有这个能耐。不过，具体细节我们暂时不方便披露，投资万达的金额也没有达到腾讯在交易所披露的级别。”一位腾讯内部人士直言。

知情人士透露称，本次交易五家公司均是一把手亲自操盘。交易达成之前，几方基本没有见面，而是王健林给马化腾、张近东、孙宏斌和刘强东分别打电话沟通，在和4人基本敲定后，再交给各家的投资部走流程。

“整个谈判过程很短，从开始谈到最终决定，时间不到半个月，几个大佬就与王健林达成了投资共识。”知情人士告诉AI财经社。

融创方面，孙宏斌已经做过一次万达的“接盘侠”。去年7月，在万达遭遇危机出售资产时，融创以438.44亿元的代价拿下了万达13个文旅城。这次再出手接下万达商业一小部分股权，也不难理解了。

至于张近东与王健林的关系更不用说，早在去年12月王健林为苏宁智慧零售大开发战略暨合作伙伴签约大会站台时，就已表明了双方资本层面合作的可能性。当时王健林表示：“2018年万达与苏宁将开展全面合作，涉及三个层面，第一是更多门店的合作，这只是很小的一部分，最浅的层面；第二是万达为苏宁定制商业业态；第三，我们还有资本层面的合作。”

一位知情人透露，四人中只有刘强东过去与王健林交集不多。据京东内部人士透露，虽然京东组建了专门的投资委员会负责投资业务，但是像投资万达这么大金额的一般都是刘强东亲自操盘，并且他也是京东投资委员会成员。“刘强东之所以愿意点头，可能还是因为马化腾的关系。”该人士称，毕竟此前两人就联手投资了唯品会、永辉超市等多个项目。

四巨头投资万达商业的消息发布后，立即引来各方面的猜测。最多的评论是，这笔交易表明万达站队“腾讯系”。过去一段时间，腾讯和阿里分别在新零售领域投资布局，“二马相争”一说早已有之。此外，这次交易中苏宁的位置本身就容易引起遐想：苏宁易购本身拥有阿里这个第二大股东，为什么能再次与腾讯联手？

消息经过一夜发酵后，1月30日一早，万达快速发声明进行回应表示：万达仍然是万达商业的控股股东，并拥有线上线下融合发展的主导权和决策权，不会“选边站队”，也不会做伤害其他方利益的事，选择腾讯、苏宁、京东和融创四巨头纯粹是从公司商业利益角度出发。

一位接近交易的人士称，在决定投资的过程中，除了京东和腾讯外，各家的确都是独立决策。

苏宁相关负责人也表示：“交易是张近东和王健林亲自谈的，苏宁在决定投资之前已经知道京东和腾讯会参与，但这又有什么关系？我们自己决定投资与否，不存在什么合投。”

该负责人举例说，“就像之前我们、百度、腾讯、阿里巴巴、京东等参与到联通混改是看中联通一样”。去年8月，联通780亿元混改最终引入的14家企业中，腾讯出资110亿元，京东和苏宁的出资比例是50亿元和40亿元。

而且该人士称，在苏宁投资万达商业的过程中，作为上市公司苏宁第二大股东的阿里巴巴并没有提反对意见。“投资万达对苏宁的业务发展是有利的，一方面苏宁与万达有多年的合作基础，另外一方面万达未来在帮助苏宁进行拓展也有帮助，第三苏宁也有能力投资万达。”

并不是纯财务投资

对于万达商业和王健林，这340亿可算是及时雨。2016年9月20日，万达商业从港股私有化时，与私有化投资人签署了对赌协议。彼时，万达商业承诺要在今年8月31日之前在A股IPO，否则万达需要向投资人回购全部股权，并且要承担10%到12%的年息。而眼下距离这个期限只剩下7个月的时间，万达商业依然在排队等候阶段，但留给王健林可操作的时间依然太短，急需资金将当初退市时投资人购买的股票回购回来。

苏宁与融创在公告中也表明态度，所投的钱首先用于购买退市股份，价格以万达商业退市时退市投资人认购股价为基础，并加上适当的投资回报来协商价格，购买完成后如果还有剩余，将用于购买万达转让股份。

通过苏宁和融创的公告不难看出，张近东与孙宏斌对王健林颇为大方。虽然投资了近百亿元，但表示未来只委派一名人员作为列席代表列席万达商业董事会，并不享有投票权，且承诺在 2021年12月底或者万达商业合格上市之日前，不会向第三方转让所购股份。

这相当于将万达商业的上市时间延后，给了王健林更多的缓冲期。不过，也有媒体称，腾讯、苏宁、融创和京东与万达签署协议时，给出的上市时间表是2023年10月31日。并且要求万达商业2019年租金的净收益要达到190亿元，如果低于这个数字，投资方有权要求万达方面给予其现金补偿。

对于万达商业来说，这个业绩要求并不是一个很高的数额。万达发布的数据显示，2017年商业地产收入1125.4亿元，完成年计划的104.1%，同比减少21%；租金收入255.2亿元，完成年计划的101.4%，同比增长30.3%。

虽然四大巨头投资万达商业有创始人的情份因素，但在商言商更多的还是出于商业利益考虑。截止2017年底，万达持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流31.9亿人次。到2017年上半年为止，万达商业营业利润为129.75亿元，净利润为90.47亿元。

万达方面表示，引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，地产业务由地产集团负责，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。

此后，万达商管将利用腾讯、苏宁、京东三家的线上流量和自身的线下商业资源开展多方面合作，目的是打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，从而为消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢。加快万达实现1000家万达广场的发展目标。

几位采访对象都表示，，财务投资只是一个方面，几大商业巨头更多的是看中万达的商业价值。

据了解，腾讯方面主要是从智慧零售的角度出发作出了投资的决策，接下来腾讯将与万达旗下的网络科技集团进行战略合作，包含线上运营、用户数据、移动支付、消费金融、仓储物流、云业务等方面。

京东相关人士表示，合作将不仅仅限于投资，腾讯、京东、万达是无界零售下知人、知货、知场的完美组合，三方将共同用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验，共创价值。

融创则在公告中强调，万达在线下生活消费和文创领域有很深的积累，本次战略合作后，万达将与投资方开展多方面的合作，融创相信这能进一步加强万达的竞争优势，有投资价值，也有发展前景。并进一步提升融创在商业地产领域的运营水平和资源整合能力。

苏宁认为，万达商业拥有完善的商业广场物业资源以及丰富的品牌商户资源，具有较大的线下入口价值，能够与苏宁行从优势互补。帮助苏宁加快线下苏宁易购、母婴、超市等专业店面以及苏宁易购广场多业态店面的布局，进一步完善苏宁智慧零售网络布局，苏宁2018年新开5000家店中，万达扮演着很重要的角色。此外，两家还将在会员数据，金融服务、仓储物流、物资采购等多方面开展一系列合作，进一步提升的各自市场竞争力。

因此，对于万达来说，腾讯、京东及苏宁的投资带来的不仅仅资金。中国电子商务研究中心主任曹磊分析称，过去传统线下零售业巨头、零售商，包括制造商、品牌商，都有一个习惯，喜欢自建平台。但是到现在没有一个真正成功，要么已经失败，要么还在路上。在电商、新零售的冲击下，万达也在尝试转型，跟互联网巨头的合作，无疑补充了自身缺乏互联网思维与基因的短板，而对于腾讯、京东和苏宁来说，万达丰富的线下资源，也让他们能更好发力线下市场。

从今天的股价表现看来，市场对于万达的信心终于恢复，万达酒店发展今日复牌，很快冲至2.0港元，后收于1.650港元，涨幅22.22%。

但市场对于投资方则反应不一。今日收盘，融创中国港股跌幅0.13%。苏宁云商仅微涨0.60%。而京东昨夜开盘价50.60美元，微涨后回落收于49.94美元，微跌1.11%，腾讯控股港股跌幅2.08%，跌幅最大。