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【财经点评】美元加息,人民币承受更大压力

2018-06-14 来源: 高汇每日财经 原文链接 评论0条

昨天说到,在周四早上澳洲时间凌晨4点,美联储将会举行6月的利率会议。那在这次的会议上,结果也和之前大家预计的一样,美联储委员投票一致同意加息25个基点,将美国联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%,这个决定也符合市场预期。美联储声明及经济预期表现得更偏鹰派:看好今年美国经济前景,决策者整体预计今年加息次数比上次更多,而且预计近几年通胀将略高于长期目标水平。

在这次会议上美联储上调了今年对美国实际GDP增长预期和对未来美国的通胀预期,同时也下调了今年美国的失业率预期。换而言之,衡量经济情况的三大指标:GDP,失业率,和通胀情况,美国目前的情况都非常不错。那既然把经济发展速度上调了,自然市场就会联想到,是不是你们以后的加息频率也会加快。所以从美联储发言以后,现在大家都开始觉得,原来今年加息的3次,有可能会提高到4次。也正式因为美元的标准利率预期值在不断提高,同时也推高了另外一个重要的金融指标:美国10年期国债收益率。这个指标可能我们不太了解,基本上美国10年期国债收益率,可以把他想象成世界上风险最小的,最保险的的收益率,换句话,就是投资者需要获得的最低收益率,也可以理解成是资金使用成本里的最低要求。这个收益率在今天早上公报出来以后曾经一度超过了3%。由于这个利率过于重要,因此10年美国国债收益率的提高,会影响到全世界的债券、股票、期货以及外汇价格。10年期美国国债收益率破3%将意味着,金融市场最低融资成本在全面上升。这对于很多融资是从美国获得的澳洲商业银行来说,那就意味着未来的融资成本也会上涨,也就是生活在澳洲的华人朋友未来的房贷利率就算是澳元依然维持在1.5%,也会上涨。所以以后不要抱怨银行故意的,或者太贪婪,他们也是没办法。当然还有日本和欧洲债券市场目前成本较低,但是考虑到汇率变化的风险,美债始终是融资首选。

大家可能要问,这美国今年要是真的加了3次甚至4次利息,那人民币还能保持和美元现在的6.39的汇率吗?我个人认为,难!

并不是说我又看空人民币。虽然我们知道涉及到中国的产品很多时候并不完全是按照书本走。但是人民币就算有强力的后台支持,但是也摆脱不了供需关系里基本的法则。换句话说,如果人民币要维持和美元的汇率,只有2种办法:第一,和美国至少保持同步加息速度,这样对中国目前的经济特别是消费增长压抑很大。或者第二,人民币不加息,但是就需要消耗大量外汇储备来卖出美元,买入人民币。从现在的外汇储备来看,这个办法太烧钱,操作的可能不大。所以今年有很大可能,在美元如此强烈上涨趋势下,人民币势必会避其锋芒,选择有限度的贬值。而我在之前的分析里几次说到,关键的价格就是6.42,或者我们再留一点余地,6.45.一旦这个价格都被突破了,那美元/人民币的走势有极大可能会持续上涨。

Mike Huang

首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学,拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照,是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。

关键词: 财经美元加息
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