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澳央行技穷:或将加入全球危险货币政策游戏

9天前 来源: 澳财网 原文链接 评论0条

澳央行可能需要进行货币政策试验。图: David Rowe

澳央行已经穷尽传统货币工具去提振经济活动,在弹尽援绝下可能被迫效仿海外央行,采取更为激进的货币措施。

多年来,澳央行高级官员看着其他央行为提振经济活动而设计的疯狂货币政策实验摇头不已。如今,澳央行可能被迫冒险使用类似的方法。

澳央行在最新的货币政策声明中,调低了对今年经济活动的预测,并准备迎接较长时期低于目标的通胀和劳动力过剩。

这意味着,央行有一个令人信服的理由将官方现金利率下调至1%以下,亦即更接近一度被视为货币政策极限的“零利率下限”。

到那时,短期利率就不能再下调了,因为已经是零。

但在金融危机之后,美国、日本和欧洲的央行想出了规避“零利率下限”的办法。

他们开始大规模购买数万亿美元债券,目的是降低长期利率。一些央行为了迫使银行增加贷款,对银行存放在央行的盈余资金支付负利率。

这是一种只能在最紧急的情况下使用的临时货币手段。

澳央行行长Philip Lowe再次呼吁政府提供更多财政支持。图: 悉尼晨锋报

但现在,全球经济增长再次陷入停滞,通胀压力正在消退,全球主要央行正准备使用任何可行的货币政策去解决问题。

正如澳央行在8月份的声明中指出,美联储已将官方利率下调25个基点,这与今年早些时候的情况截然不同,当时美联储预计将小幅加息。投资者认为,美联储将被迫在未来一年降息整整一个百分点。

与此同时,市场预计欧洲央行将进一步涉足未知领域,将政策利率下调至- 0.7%的新低,并再开始购买政府和企业债券。同样,预计日本央行将把政策利率推至- 0.2%的新低。

毫无疑问,随着中美之间不断升级的贸易战对全球经济活动造成压力,各国央行行长的创意将再次受到考验。

不过,这一次,澳央行可能被迫加入。央行行长Phil Lowe将非常清楚,他用来提振经济活动的传统工具即将很快用尽。

除非澳大利亚政府听从他的呼吁去增加基础设施支出,否则澳央行可能会不得不参与全球货币实验的游戏。

Karen Maley在悉尼撰写有关银行业和金融业的文章,专长于金融服务、私人股本和投资银行方面。

更多详情请参阅:https://www.afr.com/companies/financial-services/monetary-experimentation-comes-knocking-20190809-p52fim

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