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澳财有道|未受“财务造假”流言影响,富邑红酒(TWE)发布强劲业绩财报

2019-08-17 来源: 澳财网 原文链接 评论0条

澳财有道|未受“财务造假”流言影响,富邑红酒(TWE)发布强劲业绩财报 - 1

知名红酒品牌Penfolds(奔富)的所有者、澳大利亚最大的红酒公司富邑(Treasury Wine Estates,ASX:TWE)最新发布的财报显示,受益于亚洲市场消费者进一步向高端红酒市场转移,公司在该市场的盈利增长也是“水涨船高”,全年销售增速更是创下历史最快水平,期末派息同比增加18%。

澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕对富邑的财报进行了评论。

富邑首席执行官Mike Clarke说道:“在旗舰品牌Penfolds的带领下,公司提高价值链的战略获得了丰厚的回报,全年业绩表现‘异常强劲’。”

Clarke表示,尽管2019/20财年基础利润预计增长15%至20%,不及2018/19财年的25%,但是公司财务状况保持稳健,可继续获得强劲的发展势头。

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富邑首席执行官Mike Clarke,图片来自Business Insider

其中,美国市场有望从分销渠道改革中获益。据悉,在历经18个月的重组后,分销渠道改革工作现已完成。

富邑亚洲市场利润增长了43%,达到2.93亿澳元。中国高端红酒供应量增加,以及定价条件出现改善是主要推动因素。

截至2019年6月30日的一年内,富邑实现税后净利润同比增加16%,达到4.195亿澳元。公司宣布在10月4日向股东支付每股20澳分的期末派息,较上年同期的每股17澳分增长了18%。

2018/19财年的息税前收益同比增长25%,达到6.63亿澳元,符合此前公布的业绩指引,同时也符合市场预期。

Clarke表示,公司2018/19财年总收入同比增长了17%,达到28.3亿澳元。按固定汇率计算,净销售收入同比增长了12%,不计2015/16年收购美国Diageo影响,这一销售增速为公司有史以来表现最为强劲的增长。

目前,Clarke已经掌舵富邑五年半有余。他利用中国市场前所未有的需求增长,成功将Penfolds打造成为知名高端红酒品牌,推动公司股价增长四倍多。

尽管公司增长的长期可持续性受到了越来越多的质疑之声,但是Clarke坚持认为已经为公司建立了良好的基础,称2018/19财年是“又一高质量的财务业绩”,并且这一业绩将继续保持下去。

具体而言,富邑亚洲利润率从37.5%上升至39.2%。北美市场的利润率则从20.1%降至19.3%,但利润增长了13%,达到2.187亿澳元,原因是富邑高端化的战略在美国开始加快落地。

澳大利亚本土市场利润增长了15%,达到1.565亿澳元。其中,19 Crimes 和Squealing Pig等年轻品牌,以及Seppelt等经典品牌在澳大利亚的销量均表现不俗。

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早些时候,香港一家名为GMT Research的会计研究机构发布了一份针对富邑的沽空报告,称后者财务作假。报告发布后,富邑股价曾经大跌8%。

富邑于8月8日发布公告称会把这份报告提交给澳大利亚证券和投资委员会,并表示报告的分析描述是“虚假和误导”。

鉴于亚洲市场占富邑总利润的比例高达44%,并且富邑从美国、欧洲和澳洲多地向中国市场出口红酒,投资者担心中美贸易冲突可能会影响富邑在这一市场的盈利前景。

另外,今年5月初,Clarke以每股17.22-17.25澳币的价格减持了700万澳币的股票。这一点对投资者信心也造成了影响。

在过去的12个月里,该公司的股价一直处于大起大落的状态。富邑股价曾在2018年9月3日达到每股19.85澳元的高位,但是受股市震荡和对中国低端红酒市场的担忧,股价于11月21日跌至13.52澳元。过去六个月内,富邑股价大都介于15至17澳元区间。

在美国,Clarke对红酒零售商分销方式进行了彻底的改革,涉及包括加利福尼亚州和华盛顿在内的15个州。富邑的目标旨在直接面向零售商直接进行销售(直销)而不是通过分销商,继而提高利润。

本周富邑股价收盘于17.08澳元,今日下跌2.12%。

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