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陈浩庭政经短评:把脉环球经济

2019-09-16 来源: 陈浩庭 原文链接 评论0条

正所谓「美国打喷嚏,全球也伤风」,如今,美国经济增长步伐开始有转弱的迹象,进一步往上爬的时候显得有点力不从心,澳洲以至环球其他主要经济体又会否被「感染」而大病一场?

陈浩庭政经短评:把脉环球经济 - 1

陈浩庭

美体质转虚 增长续放缓

摩根首席经济师诺克斯(Michael Knox)为美国经济把脉后,推断这个全球经济「一哥」的体质较3个月前虚弱,国内生产总值(GDP)增长速度料会从去年的2.8%,放慢至今年的2.3%,部分归因於飞机制造业活动未如先前般活跃。展望明年,美国经济的增长步伐更可能会进一步放缓至2.1%。

GDP媲美全球第2大经济体中国的欧元区,由于就业市道未如理想,其经济表现难言出色,只算是「合乎形势」。欧洲中央银行推测,欧元区经济今年只会有1.2%增长,较去年的1.8%增长低了0.6个百分点;不过,区内的GDP增长速度可望在明年轻微加快至1.4%。目前欧元区的失业率高达7.5%,较现为5.2%的澳洲失业率高出逾两个百分点,与美国的3.7%失业率相比更加是超出1倍。

日本作为全球第3大经济体,去年的GDP增长低于1%,今明两年恐怕也无力突破此关卡,但至少算做「稳稳定定」。日本中央银行推测,日本经济今年会录得0.8%增长,跟去年一样;而明年的表现会略为好一点,增长速度有机会轻微加快至0.9%。再说,日本经济其实也不是如表面所见般那么差劲,只不过是人口正在减少,推动产出就要倚仗生產力增长。

澳经济生病 无衰退风险

面对美国、欧元区和日本这三大经济体似乎都需要休养生息,澳洲经济也让人感觉到它身子虚了。澳洲刚於9月初公布的今年第2季度GDP增长数据,按年仅扩张了1.4%,是10年来增长力度最疲弱的一个季度。 然而,澳洲财长弗莱登伯格(Josh Frydenberg)为经济前景注下「强心针」,指出有关的GDP数据符合市场预期,而且尚未反映出政府减税和央行减息所发挥的正面作用。言下之意,弗莱登伯格相信上个财政年度(截至今年6月底)的疲弱经济表现将成为过去式,并寄望GDP会在今年第3季度好转过来。

尽管大家近期听到了一些关于澳洲可能步向衰退的分析,其实,澳洲的经济表现已算是「脱颖而出」,今明两年的GDP增长都有机会超越美国、欧元区和日本。

澳洲GDP继去年增长了2.3%,今年的增长力度有望增强至2.5%,并在明年进一步增大力度到2.8%。相对於过往的日子,澳洲经济这份「成绩表」并不算好,可是今年的GDP增长预测仍较美国高出0.2个百分点,明年的预测更加比美国超出0.7个百分点;对比欧元区和日本,澳洲今明两年的GDP增幅,均较欧元区和日本高出1倍或以上。

提到澳洲的通胀率,依然未达到澳洲储备银行的2%目标下限,去年仅录得1.8%,预计今明两年都会保持在同一水平。换言之,不排除澳储行将会进一步放宽银根,作為应对之策。

总括而论,澳洲经济增长无疑稍欠劲度,但表现尚算稳定,而且没有迹象显示本地经济将会在明年底之前步入衰退。针对环球经济所面对的难关,欧洲中央银行就宏观经济的评论最为一针见血,指出问题所在不尽是关乎GDP增长力度,而是环球贸易增长的不济。

美元实太强 贸易最遭殃

由於美元强势的关系,环球贸易在今年持续向下。此话何解?如果你把全球的国际储备总和,除以美元,便会显示出以美元做单位的国际储备水平有所下降,这意味著可供国际贸易融资的热钱减少了,不足以支撑国际贸易强力扩张。 美元指数於今年9月3日一度攀上99.37,创下2017年5月以来最高的水平,直迫100点此里程碑。与去年2月中的88.14谷底水平相比,美元指数在过去19个月里已累积大涨近13%。

追本溯源,问题的根本就是美元太强。随著美国经济转弱,美元理应会掉头回落,是尚未见到这将会马上发生。

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