在RBA连续加息的情况下，为什么银行却在消减固定利率？

在铺天盖地的加息新闻下，许多人可能没有注意，上周利率实际上已经在下降。

在上周澳联储再次将官方现金利率大幅上调之后，四大银行确实相应上调了浮动利率，但大多数新闻机构忽略了一点，一些关键贷款利率实际上被削减。

联邦银行（CBA）、西太平洋银行（Westpac）、麦格理银行（Macquarie Bank）和Suncorp等机构削减了固定利率，特别是四年期的利率削减幅度很大。

而在几周前，这些主要贷款机构都曾大幅提高固定利率。

上周，CBA和Westpac都将其四年期固定利率降至4.99%。

就CBA而言，这比之前的水平减少了约1.6个百分点，因此现在远远低于5.8％的浮动利率。

是不是因为他们觉得有点慷慨？ 可能不是。

更有可能的解释是，随着经济衰退的几率不断增加，大多数专家在几周前预测的进入轨道的利率轨迹正在被匆匆拆除，明年降低利率的前景正在上升。

在从去年年初开始向各国央行施压，开始一连串疾速加息之后，全球货币市场突然缓和下来。

然而，包括澳大利亚储备银行在内的中央银行再次没有注意到这一点。

他们已经搁置了几十年来不惜一切代价避免经济衰退的决心，而是顽强地专注于压制通货膨胀的问题。但能持续多久是个问题。

提高利率，直到不得不削减它们澳大利亚储备银行和它的同伴们很晚才开始实行抗击通胀的措施。

在过去的几个月里，他们以几十年来最快的速度推动了加息，此前他们一直在故意鼓励几乎所有人一头扎进债务。

这种策略完全违背了澳联储的精神：展望未来，超前行动，对每一个动作都要发通知，并采取稳定和审慎的行动，使经济保持平稳。

现在，他们很可能会在经济衰退方面犯同样的错误，因为他们从一个极端到另一个极端，拼命踩刹车。

加息已经产生了影响，油价已跌至六个月来的最低点。随着经济衰退的趋势已经上升，全球货币市场正在解除对加息的押注。

上周五，在以27年来最大幅度提高利率后不久，英国央行发布了一枚重磅炸弹。

英国很可能在今年年底陷入经济衰退，并在明年的大部分时间里停留在那里。由于俄罗斯和乌克兰战争，能源账单飙升，英格兰银行认为通货膨胀率将达到13%。

英国央行行长Andrew Bailey提炼了他和其他发达国家的货币当局所面临的困境，因为他们给已经在成本飙升的影响下摇摇欲坠的家庭带来了更多痛苦，而这些成本主要是由外部力量推动的。

Bailey表示，我知道他们会觉得，'好吧，为什么你今天提高了利率，从消费这个角度来看，这不是让情况变得更糟吗？我的答案恐怕是，它不会，因为就持续的通货膨胀而言，我担心替代方案会更糟糕。

所以，这就是最新的游戏规则。突然加息，直到你使全球经济陷入衰退，然后试图通过，削减利率来处理之后的痛苦。

房产市场下滑的步伐加快悉尼和墨尔本在疫情后的房地产热潮中引领了非同寻常的飙升，而目前这两个城市的房价正在下跌，而且下跌的速度正在加快。悉尼的房价在7月份下降了2.2%，墨尔本下降了1.5%。

在繁荣时期远高于80%的清盘率已经骤降，悉尼和墨尔本的清盘率分别仅为52%和54%。

这并不令人惊讶。住房信贷的超常增长，在2020年5月和今年1月之间激增了100%以上。当时仅在该月就发放了330多亿澳元的新住房贷款，现在情况突然出现了逆转，尤其是对自住房贷款而言。

卖家对其房市无法出售的前景感到担忧，正在退缩，与去年同期相比，上周末全澳的挂牌量下降了8.4%，悉尼首当其冲，下降了15%。

银行对当前市场的反应是大幅减少对新借款人（尤其是首次置业买家）的贷款额度，这种现象将反馈到更低的价格和拍卖的清盘率中。

贷款狂欢之后的债务宿醉， 已经真正开始了，这也是自20世纪70年代以来的第二大记录。

投资银行Barrenjoey的分析师Jonathon Mott表示，如果澳大利亚央行继续以最近几个月的速度加息，大量的澳大利亚新房主可能最终陷入困境。

他说："几十年来第一次，我们可能会看到一波有稳定收入的借款人陷入拖欠，因为他们根本入不敷出。”

当前利率可能接近峰值澳大利亚对利率变动的敏感度是独一无二的，主要有两个原因。

首先，与收入相比，澳洲的家庭负债在世界上名列前茅。这些债务大多与房地产有关，这导致了第二个大问题。

我们的住房贷款绝大多数都是可变利率贷款，即使我们的固定利率条款也是相对较短的期限。相比之下，在美国的许多地方，住房贷款在整个贷款期间都是固定利率。

这让澳大利亚央行得到了更多的好处。官方现金利率的变化比许多其他国家有更大的影响，因为它流向了相对大量的家庭，然后改变了他们的消费模式。

然而，另一种解释是，鉴于这种敏感性，澳大利亚央行在加息时需要格外谨慎，更加审慎。

几个月来，澳大利亚央行一直认为，澳大利亚家庭积累的储蓄和缓冲器将为利率的快速提升提供充分的保护。

这并不完全正确，因为痛苦并没有被平均分配。年纪较大的家庭可能已经建立了一个相当大的缓冲区；但大多数在最近的繁荣期买入的人，不太可能有任何缓冲。

这事关重大：事实上，大约有2500亿澳元。这就是在市场高峰期为房屋融资而进行的巨大贷款狂潮中所借到的金额，其中大部分是由首次购房者借到的。

随着可变利率现在远远高于四年期固定利率，答案已经在墙上。最近一连串的双倍加息似乎已经接近尾声，明年降息的可能性将会更加真实。