首席中国禁止镓锗出口，澳洲可食溢出红利（组图）

8月1日起，中国将限制镓和锗两大关键矿产的出口，而镓和锗则是半导体制造中最重要的两种关键原材料。

所以中国的管控令，一石激起千层浪。

有人忧的同时，也有人欢喜，比如一家澳洲的上市公司就可从中获取溢出红利。

我们今天的《澳财首席说》就给大家来聊一聊：地缘政治冲突带动的矿产价格的大幅波动，究竟给澳大利亚的矿业带来了什么样的机会？

1

中国发布镓锗管控令

近日，中国对外宣布，8月1日起，中国对于镓和锗的出口将会进行非常多的限制。原因是“国家的安全和战略的考量”。

对于这个原因，是否听起来有点耳熟？因为此前欧美日等国家或区域限制向中国出口一些关键技术或产品时，也经常以此作为说辞。

中国的管控，立即在世界市场引发了震动，因为中国在全球镓锗供给市场占据着举足轻重的作用，而且这两种矿产是半导体制造等领域中的关键资源。

首先，镓锗供给上，中国掌控着绝对的话语权。

中国在镓的储量上，占据世界总量的约三分之二，而产量却占全世界的90%；在锗的储量上，中国虽然排名世界第二，仅次于美国，但产量的占比却高达近68%。

其次，镓锗是关键的战略资源。

在经济圈，镓被称为“半导体工业新粮食”，在光电子工业和微波通信工业等领域得到广泛使用；锗主要使用于晶体管及各种电子装置。

值得注意的是，半导体之争已成当下大国之间地缘冲突中的关键词。而在半导体制造中，有三大关键原材料，一种是广泛存在且物美价廉的硅，另二种则是锗和镓。

可以预见的是，中国对锗和镓的出口管制，必然会在短期内对全球半导体制造领域掀起惊涛骇浪，而半导体又是当今全球高科技发展的“隐性心脏”。

2

澳洲享受溢出红利

鉴于中国在全球锗和镓供给市场垄断性的占比，因此当中国发布管控令后，全球市场立即出现了巨大的供给缺口。于是锗和镓的价格迅速跳涨。

与此同时，任何不在中国国内的储量或者一些拥有这两种金属储量或产出能力的矿产公司股价随之也水涨船高。

我们注意到，澳大利亚也有一些上市公司拥有这两种金属，甚至一些体量不大的公司，但是它的涨幅确实显得非常得大，其中还有几家甚至翻倍上涨。

不过纵观全球矿产供给市场，储量和产能不完全是同一个概念。比如在锗和镓两种矿产上，在提炼、加工工艺等领域都有着极高的要求，目前在全球范围内，除了中国之外，能够批量加工这两种金属的大型企业几乎只有一家：在ASX上市的澳大利亚企业Lynas。

翻开Lynas的企业发展史会发现，这家公司股价的波动幅度比较大。

历史上的2006年和2010年，因为中国对相关矿产的出口限制，引发Lynas股价大涨。而在2014年之后，因为中国曾经一度减少了对稀土出口的限制，牵动Lynas股价在当时也曾经出现过下滑。

所以像Lynas这种矿产公司，一方面，它固然有自己的特色；另一方面，这类公司也极易受消息面影响，尤其容易被供给层面的消息面所影响，因为矿产的一大特征是它的供给或者说它的储量，往往比较集中在某些地区，而且产能的增加会是一个非常长期的过程。这不仅仅是要探明储量，而且开采本身需要大量的投入和建设。后期的矿产提炼或者精炼，也需要长时间的积累和建设。

因此一种矿产的供给，从缺少供给到能够把供给缺口补上，中间往往需要好几年的时间维度。这就使得矿产品价格容易出现大起大伏。

过去几年，由于俄乌战争的影响，大家见识过了太多的油价的起起伏伏。

所以说，大家在投资矿产类公司的时候，需要特别小心，毕竟这类公司，可能因为某种消息面而突然大涨，也存在因为消息面突变而转身大跌的可能性。

正因如此，投资这种类型的公司或者资产的话，可能需要去更多地跟随一些对相关行业有更多专业了解的一些机构去进行投资。

从我们自己作为这个行业从业者的角度来看的话，澳大利亚作为全球数一数二的矿产供给国家，在澳大利亚股市上，也有大量的矿产和资源类的股票。

市场上也有一些有专业见解和独特优势的专业机构，比如，澳洲最有名的几家多空策略基金之一的Regal，其在矿业的专项多空基金的表现就非常得好。

如果大家对这方面的情况或者这种类型的投资感兴趣的话，也欢迎大家跟我们联系，以了解更多的情况。