美元独登台，万物皆俯首！澳元贬值严重，金价跌破2600大关！

圣诞节之前，金融市场迎来了最动荡的一周。美联储利率决议释放了强劲的鹰派信号，令美元大涨的同时，让其他几乎所有商品的价格一同下跌。其中澳元、黄金、纳指下跌幅度远超同类商品。

昨天发生了什么？

比起美联储利率决议，其他消息面都显得微不足道。

就在美联储如预期降息25个基点后，整个金融市场爆发了。黄金、白银、原油、铜、欧镑澳纽加瑞日货币、乃至全球股指与债券集体暴跌，有且只有美元在大幅上涨（美国长短利率大涨）。其中贵金属与非美货币表现趋同，与其他大宗商品呈现差异。

（澳东6点）利率决议中的“意外”有两个。

首先，美联储本次25基点的降息决定未获FOMC委员全票通过，克里夫兰联储主席坚决反对，主张暂停降息。这是继9月后再次出现反对票，突显出美联储内部分歧日益加剧，为未来的降息路径增添更多不确定性。

另一个意外出现在美联储12月的利率点阵图上。

美联储官员对2025年的降息次数的预期中位数从9月份的4-5码大幅收敛至2码。甚至有四位官员判断明年只会降息25基点。之所以会有这种变化，一方面是美国的近几个月的就业数据并没有市场担心的那么糟糕，并没有出现所谓的萨姆衰退。同时通胀仍然较为顽固，核心通胀保持水平震荡。

美联储官员也因此提高了对2025年GDP与就业的预期，但同时也大幅抬高了对通胀的判断。核心通胀预期从9月份的2.1-2.2%上调至2.5-2.6%。同时将达成通胀目标的时间延后至2027年。

也就是在这份报告发布后，美国短债利率与长债利率同时大涨，连带美元上扬。除美元外的一切金融商品皆随之下跌。

（澳东6点半）还不止于此，半小时后美联储主席鲍威尔也发表了讲话。

讲话内容包括“经济强劲”、“失业率偏低”、“通胀慢于预期”、“放缓或暂停降息步伐”、“评估18年川普关税影响”、“需要限制性政策”、“不寻求持有Bit币”。明显的鹰派态度加速了利率与美元的通胀，也加剧了其他商品的下跌。尤其是黄金、Bit币与纳斯达克指数这几个对利率敏感的资产，跌幅最大。

外汇市场中，受美元影响最大的澳元和新西兰元跌幅最大，同时可能也受到中国股市持续下滑的原因，澳元与新西兰元全天表现最差。尤其是今早新西兰-1%的GDP环比加剧了新西兰元的贬值。由于英国发布核心通胀低于预期，令英镑全天震荡下滑，表现不如前一日，属于中间水平。相对抗压的还要属RMB。另外，受到美股暴跌影响，日元同样获益，在美股盘后逐渐反弹。

全球股市中，美国科技股全线下滑，特斯拉等一众最近大涨的科技巨头大幅下跌，纳指在指数中表现最差。最近表现较差的英伟达，反倒跌幅较小。美股十一大板块无一幸免，三大指数集体收跌，连带其他国家的指数也一同下滑。反倒是中国指数跌幅最小，和英伟达行情有点相似。

大宗商品方面，虽然几乎所有商品都在利率决议后呈现暴跌，但除了贵金属外，多数商品也同样在欧盘阶段出现五消息面上涨。因此原油与铜等商品的日内方向性仍然不明确，尤其考虑到中国股市存在短暂的避险需求，可能带动大宗商品开盘反弹。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

14:00 日本央行利率决议（不准时）*：预期0.25% 前值0.25%（不加息）

23:00 英国央行利率决议：预期4.75% 前值4.75%（不降息）

次日00:30 美国当周初请失业金人数： 预期23 前值24.2

次日02:00 美国三季度实际GDP年化季率：预期2.8% 前值2.8%

次日02:00 美国11月成屋销售总数年化月率：预期3.3%前值3.4%

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情

美元很强，但美元的日内行情并不容易做。

核心原因仍在于利率。美联储官员立场较9月明显转向鹰派，推动美元上涨。然而，这一变化早在市场预期之内。美债10年期利率自9月以来持续攀升，尤其在就业数据强劲的助推下，从9月的低点3.6%升至7月高点4.5%。换言之，美元的强势已提前反映了降息放缓预期，甚至部分计入了特朗普关税导致的美国长期通胀压力。

就像9月决议是美元下跌的尾声一样，昨日的决议可能是美元上涨的尾声。一切不确定性都已被市场定价。除非未来出现更鹰派的数据或信号（或欧洲经济严重恶化），否则美元与美债长端利率的上涨空间将受限。

然而，短债利率仍有一定上行潜力。市场可能变得过度鹰派，夸大关税影响，甚至预期美联储明年仅降息一次。鲍威尔的“放缓与暂停”降息表态，也为短债利率提供支撑。今日开盘，长债利率下跌而短债利率上升，为日内交易带来一定参考。短债利率对美元影响较小，但是对黄金、纳指等商品影响较大。

更何况，今天还有重要的日本央行利率决议。

目前，市场对日本央行的加息预期分歧明显：57%的交易员押注不会加息，43%则认为可能加息10个基点。日元近期的疲软正是源于市场对“不加息”的判断。然而，考虑到日本央行此前两次决策均出乎意料，今天的决议仍存在加息的可能性。

若日央意外加息，日元有望大涨，并可能引发全球资产市场的连锁反应，尤其对高估值资产如黄金与纳指冲击最为明显。值得注意的是，纳指在《美股泡沫满盈》一文中被指出，若日本加息，叠加“四巫日”衍生品集中结算，美国科技股将面临强劲的抛售压力。

此外，日内做空澳元、新西兰元、黄金等商品时需警惕中国A股开盘期间可能出现的短暂避险反弹，避免被市场波动逆袭。

需要注意，以下三个策略都利用了美元的上涨动能，如果今天美元出现大幅度回落，那么交易策略也会受到影响。美元的强势可能会受到晚间成屋数据和GDP的影响，不建议持单过夜。

强弱趋势策略 – 澳元兑日元AUDJPY

交易策略：（趋势跟随）96.3或96.8逢高做空

阻力参考：96.3；96.8-97

支撑参考：96（突破）；95.5

技术面：100均线持续向下，空头力量强劲。一旦日央加息，可能会让澳日向下突破。交易策略以逢高做空为主。但如果日央保持利率不变，那么澳日便会上涨，关注97附近的阻力效果。

消息面：由于新西兰GDP消耗了下跌空间，因此澳元是目前趋势最弱的主流货币。在货币配对上可以考虑强势的美元、以及相对抗压的RMB和日元。考虑到美元存在不确定性，而日本又有利率决议，因此可以配合日本加息，看空澳日。

消息突破策略 – 纳斯达克指数 NAS100

交易策略：（均值回归）突破21000或回踩21400后做空

阻力参考：21400

支撑参考：21000；20300

技术面：100均线出现拐点，但还未跌破关键趋势线。关键支撑在前低点和斐波那契回调先共同结构，一旦突破便有跟空的机会。

消息面：一旦日央意外加息，纳指可能迅速突破；但如果没有加息，那么纳指可能回踩高位后，仍保持空头趋势。

强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

交易策略：（趋势跟随）2620-2635区间分批做空

阻力参考：2620；2635

支撑参考：2610；2585

技术面：100均线向下，空头动能持续。趋势线和震荡区间提供反向压制力，交易策略以阻力位分批看空为主。

消息面：中国股市开盘小涨，连带金价反弹，但动能不足以令其向上突破。一旦日央加息，则金价将下跌。如果不加息，则金价可能回踩高点。因此交易策略以高位分批看空为主。