汇丰银行：欧元就是个“澳元2.0版”

　　汇丰银行(HSBC)周五(1月10日)表示，“当人们对欧元进行预测时，一个简单的问题是‘投资者是否应该基于基本面进一步改善的预期，而在当前价位购入欧元？’对此，我们的回答是‘不应该’。”

　　汇丰银行认为，欧元就是个“澳元2.0版”，其2014年表现或与澳元2013年的表现相似。

　　该行表示，“欧元现在面临的状况基本和澳元当时升至平价水平后的状况相似。对我们而言，考虑到中国经济增速方面，大宗商品价格下跌及澳美间利差有限，澳元当时就是一个被高估的状态。不过，澳元在2012年下半年及2013年初仍维持了强势表现，直至自2013年二季度开始因基本面压力而大幅下挫。欧元现在的情况也差不多。”

　　汇丰银行指出，欧元目前仍面临货币政策差异及相对经济增速不强的问题。美联储削减宽松后其资产负债表仍将扩大，但其政策已明显倾向退出紧急措施。相较之下，预计欧银2014年仍将选择宽松的货币政策，因经济表现及通胀不佳。

　　该行同时指出，欧元/美元与2015年末欧美利差曲线的正相关性在近几个月有所增强。若宽松政策推迟了市场对欧元区最终升息的时间预期的话，则欧元/美元也将因此承压。而若升息时间预期遭修正，则也将证明汇价与该曲线的相关性较高。

　　汇丰银行预计，欧元/美元2014年末将跌至1.28水平。

　　(欧元/美元走势与2015年末欧美3月期利差曲线 来源：汇丰银行)

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