David Dai 澳洲GCG:非农打响美元翻身仗

美元的颓势暂告一段落，上周五公布的非农就业报告成了近期美元弱势的救命稻草，25.5万人增长比预期的18万人的预测表现得出色，连续两个月站上了25万大关。7月失业率继续持稳于4.9%，与美联储的期望值相符。而美国7月平均时薪月增长率0.3%，再攀三个月的新高，优于预期增长率0.2%，也超越了上月前值0.1%增长率。另外，7月劳动参与率回升至62.8%。种种迹象美国就业市场表现强劲。

此次强劲的非农报告令9月美联储加息的预期迅速加温，非农及失业率数据公布后美元指数急速回调至96关口上方，最高飙升至96.52；而黄金则现跳水情形，日内走低至1334.7美元每盎司，跌幅达2.2%。

图：美元指数4小时图

图：黄金兑美元日线图

美联储在上半年采取的是‘静观其变’政策，随着英国退欧烽烟消退、日本宽松政策逐渐水落石出，美国给力的就业数据对9月加息形成了强有力的支持。不难看出7月新增就业人数主要出现在专业化、商业、医疗及金融活动领域，这暗示美国将贯彻维持低利率，在经济加速轨道中全面冲刺。就算9月份被美联储视为仓促加息的话，那么至少在12月的FOMC会议中加息概率已升至近五成。

目前唯一能牵绊美联储前进的就是通胀。如果通胀压力上升的话，那么将迫使美联储更快收紧货币宽松政策。今年6月预计的核心PCE物价指数增速是1.7%，好于3月时预测值1.6%。核心PCE物价指数到2018年能与美联储设置的通胀2％目标相契合。
本周美国方面将公布零售销售数据和生产者物价指数，在非农数据得到提振的情况下，更多正面的美国经济指标出现会进一步提升加息预期，为美元营造更加有力的环境，美元看涨的理据也会得到进一步巩固。

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