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澳第二大红酒公司Accolade Wines计划上市

2016-08-12 来源: 金钱抱 评论0条

澳第二大红酒公司Accolade Wines计划上市 - 1

当年大量的分析师和基金经理们对饮品行业的上市公司们不断地做着评估和对比,而这些公司如National Foods、Lion Nathan、Foster's Group、 Petaluma和 Evans & Tate等等后来相继退出了ASX的舞台。这些公司的离开留下了一对放在一起略显古怪的澳洲饮品公司,Treasury Wine Estates(ASX:TWE)和Coca-Cola Amatil(ASX:CCL),因为把这两家公司直接进行对比显然无法得到直观的结果。

但是,热衷于饮品公司的投资者们终于有了值得欢呼的新消息。私募股权公司CHAMP在掌控Accolade Wines 六年后,决定在2017年上半年对其进行价值10亿澳元以上的IPO(首次公开募股)上市活动。Accolade Wines是澳洲第二大的葡萄酒公司,旗下品牌包括Hardys、 Leasingham、Grant Burge 和 Banrock Station等。

Reunion Capital Partners已经被正式任命为本次IPO的咨询伙伴。此外,Accolade还没有正式决定公司将最终在澳洲还是英国上市。该公司的主营业务在海外,欧洲。在英国Bristol运营着大量的灌装厂,并且在竞争激烈的英国市场中是红酒销售的市场领导者。不过CHAMP目前更偏向于在ASX澳交所上市。

CHAMP和持有Accolade 20% 股份的纽约上市酒精饮料巨头Constellation Brands可能分别会在Accolade 上市后持有少量股份。竞争对手Treasury Wine Estates自从2014年底在不到两年时间里股价翻倍,这种情况也很可能为Accolade的上市带来投资方的强烈兴趣。

Accolade旗下品牌每年生产3700万箱葡萄酒,公司也已通过收购Mud House 和 Vina Anakena等厂商将市场扩大至新的地区如新西兰和智利;以分散其地域风险,并向成为全球葡萄酒大型零售连锁“一站式”厂商迈进。虽然该公司仍然经营着桶装葡萄酒生意,并且旗下许多品牌属于“商业”葡萄酒领域,但是它也在提升朝高档市场的份额,如在2014年底收购Grant Burge Wines。

资本投资

CHAMP在2011年2月以不到3亿澳元的价格从美国公司Constellation Brands手中收购了Accolade的80%股权。CHAMP首席执行官John Haddock在周四表示,对设备和品牌方面进行了一系列资本投入后,Accolade目前表现强劲。旗下品牌Hardys已经获得了超过5000万澳元的投资,以用在品牌建立计划和澳大利亚板球赛等一系列赞助活动。

Haddock指出葡萄酒业务与许多其他行业相比需要更长的周期,而CHAMP也一直很有耐心。CHAMP当初买下Accolade时,Accolade还是两个分开的独立业务并且表现不佳。但现在该公司的税后年净利润达到了7000万澳元至7500万澳元,投资和收购已见成效。并且有能力在低成本下生产主流高品质葡萄酒。

Accolade同时有比较新的管理层,Paul Schaafsma在2015年10月被任命为首席执行官。Schaafsma在伦敦和澳洲都有工作经验,之前在澳洲上市公司Australian Vintage出任英国和欧洲总经理,帮助旗下McGuigan品牌获得强劲增长。他在2012年9月加入了Accolade的伦敦办公室。

中国市场

基金管理人将迅速把Accolade和价值67.6亿澳元的Treasury Wines放在一起对比。他们也很快发现这两家公司相似中又有不同,两者专注于葡萄酒市场的不同部分和生产过程中的不同阶段。

中国是这两家公司的一个关键驱动力,随着Treasury Wines的投资者和分析师们正试图预测该公司在中国未来十几年的销售,Accolade的中国业务也会被仔细考虑。

Accolade最近才将注意力转向中国,该公司的销售额有30%来自澳洲、60%来自欧洲,还有剩下的10%来自包括亚洲的世界其他地区。但是毫无疑问的是中国消费者的崛起,以及他们对20澳元左右红酒的偏爱程度加深,而这里面就有Accolade。Haddock指出公司直到12-18个月前才开始重点关注中国,并开始进行了显著投资,但是成效不会立马出现,这需要时间。

此外,CHAMP表示并不受英国退欧公投带来的任何连锁影响。它指出英国退欧相对来说其实对公司是一种机会,因为基本上成本会下降并且有利于自然对冲。

投资者将会怎样对Accolade估价将会引起市场的兴趣,根据花旗分析师数据,更偏向资本密集型的Treasury交易于约25倍的预期利润,而海外葡萄酒企业交易于约15倍的2016财年利润。Accolade的税后年净利润在7000万澳元至7500万澳元之间。

CHAMP 和 Reunion预计将在今年晚些时候开始为Accolade寻求牵头券商。

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