CMC Markets专栏:美元爆发 聚八月非农数据

本周美元指数可谓爆发了洪荒之力，美元兑日元，欧元和英镑均大涨，导致大宗商品价格全面下跌。而这个转折全拜上周五晚美联储主席耶伦在杰克逊霍尔的一篇讲话导致。

耶伦在杰克逊霍尔的年度货币政策研讨会中表示，美国已经非常接近“全面就业”，经济持续缓慢复苏。往前看，美联储预计国民生产总值（GDP）继续维持增长，就业市场维持强劲，并且通货膨胀率将在未来几年逐渐达到央行的2%目标。更重要的是，她相信最近几个月的强劲就业数据已经使得美联储在未来降息的可能性有所增强。

就是这番言论导致市场对美联储9月和12月加息的预期大大升高，因此美元兑其他货币大涨。期货市场隐含的9月加息概率从一周前的22%升高至36%左右，12月加息的概率也飙升至65%附近。意味着市场认为今年年底前美联储很可能加息一次。

美元指数 – 耶伦讲话后强势反弹

美国八月非农数据 – 九月加息关键

市场推高美元，是提前反应了美联储升息的预期，然而，美元的高位站的是否牢靠，还要看今晚的美国8月非农数据。 反观过去三个月的非农数据，平均每月新增非农就业岗位为193,000个左右，而这次市场对八月数据报以比较谨慎的态度，与其增加180,000个，大幅低于上一个月的实际值255,000。

尽管市场对今晚将公布的非农数据各执一词，但普遍认同如果这次非农数据强劲的话，将会进一步推高加息概率，从助长美元的上升趋势。如果非农大幅低过预期，则会起到相反的效果，甚至导致美元下跌。

一些分析师也指出，纵观过去5年的8月非农数据，清一色的大幅逊于预期，不能排除今年也上演同样的情形。更何况市场已经提前反映了这个预期，因此如果遇到惨淡的非农数据势必会导致美元获利回吐。

市场经济日历

中国8月官方采购经理人指数升至50.4

周四公布的中国官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.4%，搞过路透社的预期49.9，并且创下2014年10月以来的最高水平。八月PMI比上月升0.5个百分点，重回枯荣线50的临界点之上，表示经济增长动能出现复苏迹象。

分企业规模看，大型企业PMI为51.8%，比上月上升0.6个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为48.9%，与上月持平，仍低于临界点；小型企业PMI为47.4%，比上月回升0.5个百分点，但仍位于收缩区间。

周四晚间公布的美国8月制造业PMI则令人大跌眼镜。该数据跌至7个月来的最低点49.4，大幅逊于预期的52.0。数据公布后，美元指数立即下跌，盘中跌幅达0.66%。日元，英镑，欧元等兑美元均大幅上涨。美指则以微跌收盘。

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美元动荡来临，大宗商品继续调整

最近一个礼拜美元的强势打压了大宗商品的价格。另外加上市场波动性的降低，避险需求减少，黄金白银尤为受挫。金价震荡回调到1,300美元附近后反弹到1,315附近，考验关键的心理支持位。白银则跌落到关键支持位18.50美金后反弹。后市如何，仍然要看非农数据引导的美元走势。

技术指标来看，金价的短期支持位在$1,306和$1286附近。银价的支持位在18.50和18.00附近。

油价已经连续调整两个礼拜，西德中质原油10月期货从近期高点 49美金一通跌到了43.6美金一桶附近，两周跌幅超过11%。

另外，本周三发布的美国商用原油库存意外增加了227万桶，大幅高过市场预期的增加110万桶，说明库存仍然在升高，供求关系并未得到改善，从而进一步压制了油价。

西德中质原油- 震荡下跌

日本央行行长:必要时将毫不犹豫加码量化宽松

不管你信不信，日本央行行长黑田东彦反正是信了。

日本央行行长黑田东彦上周也出席了正在美国举行的美联储杰克逊霍尔央行年会，并在闭幕前发言表示，在必要的情况下，日本央行将会“毫不犹豫”地加码量化宽松。

“日本央行将会继续仔细检查风险，并毫不犹豫地采取必要的量化宽松措施。”黑田东彦在发言中表示，“毫无疑问，日本央行在三个维度上仍有政策空间。日本央行将会仔细考虑，如何更好地使用政策方案，以实现物价稳定的目标。”日本央行货币政策的三重维度分别是债券购买，货币基础指引以及负利率政策。

日本通货膨胀指标连续5个月下滑，离央行2%的通胀目标越行越远，令市场对日本央行9月加码量化宽松的期待升温。

在美元强势和黑田东彦的鸽派声明下，日元兑美元迅速贬值，触及一个月以来的最低位103.4附近。

“要说9月份日本央行不发生点儿什么，简直难以想象。”瑞银驻东京经济学家Daiju Aoki这么对彭博社说，“最有可能的措施会是类似‘直升机撒钱’，日本央行将承诺长期持有政府国债。”

美元兑日元 – 进入上升通道

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Margaret Yang在2016年2月加入CMC Markets担任新加坡市场分析员。她在新加坡证券以及基金管理行业有多年交易经验，涉及的资产包括证券，期货，期权，差价合约，ETF以及固定收益和国债。她已取得特许金融分析师（CFA）认证。

她在基金管理行业的从业背景 – 专业从事对冲交易，投资组合管理以及风险管理 – 给我们提供跨市场的视野以及分析多种资产关联性的深入见解。

Margaret精通流利的中英文，她的分析与整个新加坡和本区域媒体合作伙伴共享，并通过定期研讨会，以及每季度的大规模的教育活动为客户带来市场见解以及投资策略。