【亨达澳洲】汇市波动减弱，继续短炒波幅

2014-04-30 来源：今日悉尼评论0条

汇市波动减弱，继续短炒波幅

有大行公布数据指全球主要货币的波动率已降至2007年以来最低的水平，从近期汇市的表现看，这说法似乎相当准确。过去两个月，美汇指数波幅不足140点，再看远一点，由上年10月底至今的6个月，美汇指数亦只于240点范围内上落，表现乏善足陈。联储局一方面强调无意提前升息，退市保持循序渐进的步伐，另一方面，美国经济复苏维持良好势头，市场预期明年中开始加息的机会不低，结果导致近期美元跌近重要支持79时又行人止步，好淡无奈继续争持，估计短期仍然摆脱不了79.00/80.50之间上落的格局。

近期欧洲央行货币政策立场有转趋宽松的迹象，通胀低迷的情况持续无改善令央行出手的机会越来越高，但麻烦的是欧元未有因此而回落，反而逐步逼近1.40，这情况是央行最不愿见到的，因汇价上升会令入口价格下跌，通胀的下行风险将进一步上升，同时不利出口。亦因此迫使央行行长德拉吉发出最明确的信号，直指汇价上升将加速央行推出更宽松的政策，欧元才回落至1.38，但跌幅仍然未见扩大。很明显，汇价表现对欧洲央行的货币政策的影响性不断加大，预期类似的口头干预将持续出现，但问题是美元并非处于强势，联储局持续发出不急于加息的信息，这便令到欧洲官员的出口术事倍而功半，估计欧元短期可能还是继续在1.36/1.40之间上落，但可维持高沽的部署。

美元兑日圆同机维持于101/104区间上落，美元反复偏软加上地缘政治的因素有利日圆上升，而市场憧憬央行会推出措施平衡上调消费税的负面影响则限制了日圆的跌幅。有分析指虽然日本近期的基本因素未有明显转差，但消费者及企业信心却有下降的迹象，央行希望观察多一两个月才决定是否采取行动的做法可能会落后于市场预期，结果或会导致当政策推出时失诸交臂。近期当地的数据显示贸易赤字情况进一步恶化，加上上调消费税的潜在影响，经济增长动力或会放慢，刺激市场对央行出手的预期升温，但在突破100.50/104.00之前不宜有太多憧憬。美元好友可继续低位吸纳，但要留意 100.70/101.20是极重要的支持区，若失守的话短期或要下试99，美元好友不宜掉以轻心，一定要做好风险管理。

Patrick Law

亨达金银有限公司助理总经理

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