中国货币市场利率或录得六年最长下降周期

环球外汇4月10日讯--中国央行(PBOC)本周再度下调7天期逆回购利率10个基点，为3月初以来第四次引导利率走低。基准货币市场利率本周有望连续第六周下降，创2009年以来最长下降周期。

截至上午10:25，银行间市场7天期质押式回购利率本周下跌54个基点至2.86%，今日下跌16个基点。

中国央行本周二在公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为3.45%，较前一次下调10个基点。就在今年1月，该利率还为3.85%。继连续两周向市场注入流动性后，中国央行在过去3天里回收了150亿元流动性。

彭博(Bloomberg)汇编数据显示，一年期利率互换本周下跌16个基点，今日稳定于3.09%。

自2014年11月下旬央行降息以后，绝大多数时间（到今年3月下旬），资金面都超预期的紧。为什么最近突然宽松了呢？

兴业证券在报告中指出：“之前紧的因素可能有很多，比如信贷的放量导致资金需求的上升、年末考核、股市上涨导致存款不稳定性增强、IPO打新、汇率等等。但最关键的因素是汇率以及与汇率对应的央行的操作。”

兴业证券还表示，货币政策当下的框架应该是“稳汇率+低利率”，因为汇率稳定有利于稳定国内的资产价格，降低资产负债表风险，而降低利率则可以对冲掉强名义汇率对可贸易部门的损害。

日内公布的数据显示，中国3月份CPI同比上涨1.4%，尽管好于预期，但仍然大幅低于3%的目标。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮点评称，通胀率继续低迷，显示微热的经济和疲软的需求几乎没有改观。仍然有必要实施稳增长措施，放宽货币政策。