Adani昆士兰煤矿项目疑点重重，财务总监证词含糊

说起印度跨国集团Adani高管过去几天出现在证人席上到底意味着什么，答案应该是其在澳大利亚最大的煤炭项目上的前景并不光明。

近日，昆士兰保守派因Adani 价值100亿的Galilee盆地煤矿和基础设施项目将其告向法庭。Adani曾宣布将其Abbot Point的运输枢纽T1出售给孟买证券交易所，而Fairfax媒体年初透露Adani承认该交易并没有实际发生。对此，财务总监Rajesh Gupta在证人席位上的表现的含糊不清，证词也毫无说服力。

Gupta承认公司的资产负债表已经缩水，且公司已经不再是由开采向发电全面垂直整合的结构了。

Adani在澳大利亚的运营由其新加坡公司所控制，而新加坡分公司的股权所有人为毛里求斯Adani。公司的财务总监和税务负责人也证实，公司享有着新加坡5%的极低税率，然而他们对毛里求斯的税率并不知晓。在法庭上有关税率的证词如下：

法官Saul Hunt ：“你了解毛里求斯的有效税率吗？”

Gupta：“不了解。”

Hunt：“你不了解的话。那我说是3%？”

Gupta：“可以。”

Hunt：“那么这个回答是同意还是不同意？”

Gupta：“我相信你的观点，同意。”

Hunt接下来对Adani向新加坡出售煤矿转手的策略（力拓、必和必拓和Glencore也使用过同样的策略）提出疑问，公司是否在新加坡煤矿被售出之前就已经将利润记录在案。Gupta表示不愿意对任何具体项目和具体公司做出评价。

Adani已经向澳大利亚当局提交了报告，称其Carmichael矿将为澳大利亚贡献共计220亿澳元的税收和特许权使用费。然而Adani财务总监没有否认实际可能会与报告有78-140亿澳元的差距。

Hunt：“根据矿业经济学家Jerome Fahrer的报告，在未来的30年中，Adani仅会为澳大利亚提交78.45亿澳元对吗？”

Gupta：“嗯。”

对于未来煤炭价格的假设和Adani作为一个市值约20亿美元的公司如何负担起100亿美元的开发项目，Gupta的回答也同样含糊。Gupta甚至对煤矿自2011年来一路下挫，和公司利润缩水80%也没有发表任何评论。然而对于一个正在计划开发阶段的煤矿项目，这两个因素将很大程度上影响到盈利预期和可负担水平，应当是估值模型中很重要的一环。

批准该煤矿项目的基本条件是，项目必须保证昆士兰州的根本利益。利益包含环境、经济效益、气候影响、水质变化和就业机会。

此案还在进一步审理之中。