毕马威：预计2017年A股IPO募资额达到2300亿元

【财新网】（记者 陈梦凡）2017年前三季度，A股市场募资金额超过2016年同期的2倍；而港股市场主板募资金额较去年同期下降40%，创业板募资金额达到2016年全年水平。预计第四季度，港股市场IPO活动将会加速，A股市场的IPO审批通过率则与第三季度类似。

9月25日，毕马威发布的“2017年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾及展望”给出如上数据。

A股市场2017年前三季度共有346宗IPO，募资金额约为人民币1729亿元人民币，是2016年同期的两倍，也超过了2016年全年的募资总额。但由于缺少集资规模超过50亿元的IPO，平均交易规模由2016年前三季度的6.1亿元下降至5亿元，下降18%。

其中，工业市场及TMT（信息技术、媒体和电信业）行业的企业占IPO总宗数和募资总额的一半以上。募资金额最多的3宗IPO均为金融企业，但金融服务行业的募资金额仅占募资总额的6%，低于2016年全年25%的市场份额。如果11家正在申请上市的城市商业银行能在年底上市，金融服务行业所占的市场份额有机会在第四季度回升。

报告提到，新的《民办教育促进法》自2017年9月1日起生效，允许民办学校作为营利机构经营，这打破了“教育机构作为非营利性机构，不能进入A股资本市场融资”的法律障碍。同时，民办学校可自主确定学费水平，这有利于市场的发展，民办教育机构有望增加其在IPO市场的参与度。

尽管监管机构的审批速度正在加快，推进IPO常态化，但企业质量仍是审批重点，平均审批率由2016年的超过90%下降至2017年第三季度的83%，TMT行业的企业由于合规和业务可持续性等问题，IPO审批通过率较低。毕马威认为，在中国监管机构推动IPO常态化以及市场对IPO需求巨大的背景下，2017年第四季度，A股市场的IPO审批通过率将与第三季度类似。预计2017年A股IPO市场全年将共有440宗IPO，募资总额达到2300亿元。

香港IPO市场前三季度主板共有51宗IPO，募资金额约为807亿港元，但由于缺少大型IPO项目，募资金额较去年同期下降40%，平均交易规模下跌至2013年以来同期最低水平。从IPO宗数来看，基础设施/房地产行业居首位，但募资金额少。金融服务行业的募资金额最多，占到主板募资总额的65%，其次是医疗保健/生命科学行业，占到主板募资总额的9%。前三季度创业板共有55宗IPO，募资金额43亿港元。

毕马威预计，2017年全年香港将会有约90宗主板IPO和95宗创业板IPO，募资总额约为1500亿港元。尽管前三季度TMT行业仅有3宗IPO，但第四季度将会有更多的科技和媒体企业上市。毕马威称，至少10家信息技术、媒体和电信业公司准备于2017年第四季度上市，包括经营线上零售、网络游戏开发及信息技术服务等业务的公司。

毕马威中国资本市场发展服务组香港主管合伙人李令德称：“第一家内地金融科技公司（众安保险）于香港成功上市，这有助于激发更多金融科技公司来港上市的兴趣。同时，监管机构正在研究’同股不同权’架构的设计及运行机制，便于 ‘新经济’公司上市。”

毕马威还提到，通过深港通和沪港通，香港和内地的资本市场在不断融合：过去一年南向交易和北向交易的每日成交金额均呈上升趋势，约有一半的沪深上市公司、四分之一的香港上市公司可以通过沪港通及深港通进行交易。■