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白银时代终结!互联网证券十年一变,光辉、跌落、沉寂、转型

2017-10-13 来源: 猎云网 原文链接 评论0条

白银时代终结!互联网证券十年一变,光辉、跌落、沉寂、转型 - 1

【猎云网(微信:ilieyun)北京】10月13日报道(文/张宁)

“互联网还是没能打穿证券坚固的城防”,在关注互联网证券两年后,某研究机构分析师Z先生叹了口气,互联网对证券市场的改造程度远远不如银行等借贷市场,用户规模偏小、资本关注度低、创业存活企业少……

而仅在两年前,互联网证券还曾被叫成是亿万级风口,潮起潮落,互联网证券从曾经搅弄传统金融的鲇鱼,转眼又变成一潭死水,身陷窘境,难以转身。

裂缝中滋生的幼苗

与银行、保险一样,凭借牌照的天生加持,证券行业可以说得上是躺着赚钱。

中国证券业协会数据显示:2015年券商总营收5 751.55亿,其中净利润为2 447.63亿,125家券商中,只有金通证券一家亏损,亏损额仅为319万,而营收贡献过半的经纪业务,125家券商全部实现盈利。

监管谨慎、牌照限制、利益均沾,券商之间各自固守城池、安稳过日,没有其他行业你攻我伐的血雨腥风。

但2015年4月,天气突变,中登取消一人一户限制,准许投资人开设多个证券账户,再加上股市全线上扬,大量资金涌入,往日安稳的券商嘴露獠牙,为了争夺用户,纷纷搭弓射箭,血腥的气息开始弥散。

最先嗅到猎物气味的,当然是饥渴的创业公司。

通过提供行情资讯、智能投顾等周边服务用以吸客,再帮助金融企业代销理财产品赚取佣金,或向B端企业提供付费资讯,变现能力普遍较弱。

同时,在产品、业务、定位上,互联网证券创业公司同质化严重,极易遭到东方财富、同花顺、大智慧三大巨头的碾压,早前,多数创业公司艰难喘气。

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然时局突变,2015年4月监管解冻、股市回暖,对创业公司来说无异于雪中送炭,为了抢夺市场,牌照在手,高冷的传统券商开始主动与互联网证券公司合作,互联网证券也迎来了一线生机,利用手头上的流量优势,向传统券商导流、开户,从中赚取佣金。

“业务核心是流量划分”,谈到流量导入、变现,信天创投投资经理莫涛认为,早期互联网证券是大流量获取,后期用户分层,根据用户风险偏好,将用户导向不同券商、不同风险收益倾向的金融产品。

确实,通常互联网证券平台与多家券商建立合作,如中山证券、国金证券、中信证券、海通证券与腾讯自选股建立导流开户链接,而方正证券、平安证券、国联证券等券商则与雪球建立有相关合作……

“2014、2015这波牛市,互联网证券平台赚大发了”,白银时代,总能勾起从业者的回忆,“导流开户有人头费,交易佣金五五分成”。确实,传统券商的让步,互联网证券平台大快朵颐,人头费用均价100元一个,交易佣金则是几年内五五开。

在券商抢人头的登陆战中,互联网证券创业公司也赚的砰满钵满,绝处逢生,有互联网证券从业者向猎云网(微信:ilieyun)透露:“牛股王之所以做起来,主要依靠为海通证券导入200万的投资人。”

那一年,互联网券商还是资本市场的“宠儿”,风投机构频频临幸:4月,牛股王获得了中关村兴业、华晟资本B轮投资;9月老虎证券获得小米科技亿元规模的A轮投资……

同时,闻到猎物腥味,躁动不安的创业者早已按捺不住冲动,纷纷持枪入场,“我们每周能收到三四份互联网证券的商业计划书”,回忆起互联网证券的白银时代,涟漪投资合伙人夏翌曾向媒体表示。

鸟尽弓藏,白银时代终结

然而,亦如风口的突然降临,互联网证券的辉煌也转瞬即逝。

2015年下半年,A股市场牛市转熊市,传统券商用户量趋于饱和,短短一年,气温骤降。资本机构始乱终弃,互联网证券“失宠”。有媒体报道,2015年下半年,多家互联网证券平台遭到投资方“跳票”。

与美国上千家券商不同,国内证券监管谨慎,经纪业务等证券牌照申请门槛较高。“光资金起码就需要十几亿”,当谈到经纪业务牌照资格申请时,某互联网证券公司CEO搓了搓手,“创业公司怎么可能有那么多钱。”

缺少展业牌照,国内互联网证券公司没有进入证券核心业务的钥匙,只能提供行情资讯、投资人社区、投资策略工具、代销金融产品等证券外围服务,替券商跑跑腿、打打零工,其业务定位极其尴尬。

因此,互联网证券创业公司的经营方式也是地道的互联网化——吸引用户、流量为王。在手握流量后,键入链接、导入流量、收取佣金,是多数互联网证券公司最主要的营收方式。

全线推进、多点开花的导流策略,传统券商用户量猛增。截至2016年6月底,国泰君安、华泰证券、国信证券、海通证券用户规模分别达到1000万、964万、907万、869万。另据统计,华泰证券、平安证券、方正证券,2015年新增开户数超过200万人,而像恒泰证券、财富证券等中小型券商,其全年开户数超过往年累计开户数。

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券商用户饱和,互联网证券平台导流工具的作用极具削弱,证券行业新的格局渐渐稳固,重新从增量市场转向存量市场,而已完成“冲量”任务的传统券商,开始刀枪入库、马放南山,着眼于存量客户的消化。

“券商对现有客户的价值发掘越来越迫切”,光量科技,一家大数据精准营销公司,利用大数据模型,帮助券商对现有客户进行隐藏价值挖掘,按照投资人风险承受、风险偏好,匹配相应金融产品,帮助券商交叉销售。对传统券商态度的变化,其CEO柳成荫深有体会,“以前券商是冲用户量,但现在用户数足够多了,券商更多考虑如何去消化现有的客户。”

同时,传统券商也在转型升级,目前已有55家券商获得互联网券商资格,并纷纷搭建自己的APP,推出创新功能,来吸引、黏住用户,如中泰证券仿照滴滴模式,推出在线问答抢单功能、平安证券投顾直播、部分券商还建立投顾微店……

流量通道的定位,救互联网证券于危机间,锻造了其曾经的辉煌,正可谓成也萧何败也萧何,靠天吃饭、营收单一,作为导流的工具,互联网证券褪去了朱颜,短暂的辉煌后跌落尘间。

靠导流数钱的白银时代终结,平台开始裹衣御寒。

应变,困境

风向变了,行业重归沉寂,倒闭、消退,转型,互联网证券面临生死抉择。有的深挖沟、广积粮,有的掉转船头、拓展新业务,而有的则面向海外、准备出海。

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“雪球的资讯内容要高于其他券商平台”,一位资深股民毫不掩饰自己对雪球的喜爱。与其他依靠财经媒体、分析师提供内容资讯不同,雪球内容自产自销,其投资社区每天可产出30万条财经资讯。

“传统的内容产出,一天也就1000条,我们是30万条”,谈到雪球的资讯优势,雪球CEO方三文颇为得意,“完全不是一个数量级。”

而在质量上,雪球社区以基本面为主,“财务分析、价值投资一直是雪球所提倡的”,从业者L女士投资多年,算得上是资深老股民。确实,与金融分析师、财经记者提供的信息相比,社区讨论的信息使用价值更高,“雪球的资讯更为接地气,毕竟都是一线的投资者”,对雪球资讯信息的价值,分析师Z很是认同。

另据猎云网(微信:ilieyun)了解,除了相对专业的散户,目前有PE等机构投资者,也在利用大数据技术,对雪球社区的文本信息做分析,以判断股市走向,辅助股市投资决策。“国外早有公司通过文本分析预测股市走向,效果不错”,对于文本数据分析,原波士顿咨询董事总经理张越认为数据层面早已成熟,关键在于文本信息的价值。

在寒冬来临时,雪球依旧原地驻防,利用高价值的内容资讯挖建狙击阵地。“我们以后将围绕投资人社区展开,由用户生产内容”,方三文多次对外公开表示,内容资讯依旧是雪球业务重点。

靠着导流起家的牛股王,开始多元转型。在保留行情资讯、投资社区的同时,2016年中旬,牛股王转向智能投顾为代表的策略工具,为用户提供基金组合策略,并向大数据基金、牛人私募孵化等多个智能投顾领域拓展。

“金融的未来属于智能投顾”,智能投顾,顾名思义,通过机器程序算法,基于马科维茨提出的投资组合理论,通过算法和产品搭建一个数据模型,完成以往人工的投资理财服务。智能投顾降低了人工投顾服务的门槛,以往上百万资产的投资顾问服务,如今借助机器,也能够普惠只有几万本金的大众投资者。

同时,AI在高盛、美林、纽交所等投行、交易所大规模取代交易员、分析师,智能投顾等人工智能似乎照进了现实。

但对人工智能,行业内争议颇多。“多数智能投顾是噱头”,对于这项新的技术,东方价值线CEO黄兴红短期并不看好,“智能投顾需要识别投资人的承受能力和具体的金融产品,将两者做匹配,但国内只是盲目的做金融产品推荐。”

“智能投顾所依赖得资产配置理念投资理念已经很成熟”,光量科技CEO柳成荫相对乐观,“国外有很多经典的资产配置方案在国内实施不开,阻碍是可支持资产配置的可操作资产品种较少。”据了解,国外金融市场ETF有上万种金融产品,可做多,可做空,可配石油、黄金,选择余地多,而国内只有千种级别。

“谁能撑过这段完善期,谁就会是以后的大佬”,未来智能投顾平台可能需要长时间输血。

有些互联网证券公司另辟蹊径,走出海外,避开A股的沉寂,主打美股。

其实,国内投资者对美股有着极大的痛点,“之前美股开户,需要邮寄资料,通常要等好几个星期”,当谈到创业初衷,老虎证券CEO巫天华用双手画了一个圈,“这个真的是一个用户痛点,也是一个不断扩大的市场。”

得益于美股投资人群的下沉,美股投资持续上扬,与国内互联网券商哀鸿遍野的惨淡相比,专注美股的互联网证券蒸蒸日上。2016年,老虎证券交易总额达到1200亿人民币,“2017年我们估计能达成四千多亿的交易量”,对于今年的业绩,巫天华很有信心。

美股风口在那里,但其实转型不易,部分美股平台折戟成沙。2015年底,积木盒子曾推出积木股票,提供美股开户、美股实时行情、股票交易功能,但上线半年后,因监管原因,其母公司PINTEC集团将美股交易的功能出售给美国持牌投资顾问公司BBAE,只保留行情资讯功能。

在美股赛道上,赢得竞争、登上王位并非易事,产品功能高度同质,都提供资讯、行情、社区、代销金融产品等基础服务,美股互联网证券如何竞争?面对困惑,莫涛指出,未来美股可能会有很多平台进入,平台间比拼的是体验和交易成本。

而近日,老虎证券发布《2017美股投资调查报告》,该报告在调查1万名美股投资者后,认为佣金、中文服务及交易速度成为华人投资美股最看重的三大要素。

“资讯数量、资讯响应时间……这些产品体验的差异很重要”,但细微体验感的提升,都要付出巨大的代价,据巫天华介绍,为了实时获取美股资讯,老虎证券直接向纳斯达克、纽交所购买行情资讯,每年费用就要一千多万。

打法近乎相同,剩下的只能是面对面、脸对脸的近身肉搏,“活好、低价”才是国内美股券商王道。

周期,再起

曾经的资本狩猎,在百舸争流的短暂爆发后,互联网证券如今已渐渐寂静,与券商一样,互联网证券在内的外围服务商也是随波而动、靠天吃饭。

“证券服务市场体量足够大,会有很多机会”,对互联网证券莫涛充满期待,他认为整个证券服务是大市场,美股、社区、交易软件服务,大数据分析……目前行业只是相对平静,下一波牛市的到来,还会再次引爆整个互联网证券。

确实,十年一变,周期性的东西总是重复上演。2007-2008,PC机时代,和讯、东方财富、金融界、同花顺,靠着那波牛市,拔地而起;2014-2015,新的牛市,催生了牛股王、股票雷达、股票灯塔、雪球等互联网证券平台。

未来,同样的规律也将继续,熊牛市的交替变化,还会催生出新的一波互联网证券浪潮,但现在则没有鲜花与掌声,只能在沉寂中转型、等待。

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