IPO审核“最惨”一周：11家上会仅5家顺利闯关

继10月31日（周二）之后，发审委分别于11月1日（周三）和11月3日（周五）召开两场发审会，共审核5家公司，其中3家公司过会，2家公司被否。

5家企业中，成都西菱动力科技股份有限公司、杭州天地数码科技股份有限公司、惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司3家公司获得通过。无锡普天铁心股份有限公司（以下简称“普天铁心”）、钜泉光电科技（上海）股份有限公司（以下简称“钜泉光电”）2家公司被否。

普天铁心于11月1日上会，此次拟在创业板上市，发行不超过2,500万股，保荐机构为华林证券。该公司是一家变压器配件生产企业。根据其最新招股书，2014年度、2015年、2016年及2017年1-6月，普天铁心的营业收入分别为人民币4.66亿元、6.4亿元、6.48亿元和2.83亿元。同期扣非后归属于公司普通股股东的净利润分别为人民币2415.0万元、1773.42万元、2881.25万元和1513.78万元。其2015年扣非后净利润出现短暂下滑，随后于2016年回升。

普天铁心有四大问题受到发审委关注：一是其在报告期内多次大额资金通过往来单位获取银行贷款、为客户获取银行贷款、开具无真实交易背景的银行承兑汇票。发审委要求该公司解释其中是否存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认准确性的情形；二是公司经营情况，其中发审委尤其关注其毛利率水平大幅高于业务可比公司；三是存货逐年大幅增加、2017年6月末应收账款大幅上升。发审委对其保持较高存货规模以及应收账款持续上升的原因进行询问；四是经营活动产生的现金流量净额出现大幅度变动情形；四是普天铁心新入股东与其客户、供应商存在关联关系。

另一家被否公司钜泉光电于11月3日上会。钜泉光电为一家智能电网终端设备芯片研发公司。据其最新招股书，钜泉光电拟在上交所主板上市，拟发行1440万股。该公司2014年度、2015年、2016年及2017年1-6月的营业收入分别为人民币1.47亿元、1.50亿元、1.63亿元和0.87亿元。同期扣非后归属于母公司所有者的净利润分别为人民币2936.93万元、2295.85万元、2241.63万元和1418.17万元。

自2015年开始，钜泉光电利润逐年下滑，且未达3000万隐形红线门槛，综合毛利率也呈下降趋势，从2014年55%降到2016年46.33%的水平。从主营业务收入来看，钜泉光电产品品种结构也在发生改变，其计量芯片业务收入占比一直在大幅收缩，载波芯片与MCU芯片占比持续提高。发审委对此相关问题进行了较为详细的询问。

此外，发审委针对钜泉光电经销商代理买断式销售模式及其中可能存在的关联交易、股权结构分散无实际控制人、承销商国金证券实际控制人间接持有股份、库存余额增长较快且存货周转率较低、绝大部分产品采取外协加工生产方式等方面也进行了询问。

据第一财经记者统计，本周分别在周二、周三以及周五发审委召开4场会议，共审核11家企业，其中5家过会，5家被否，1家暂缓表决，这是自大发审委开审以来通过率最低的一周。

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来源：第一财经

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