特朗普的愤怒与冷静 北京的强硬与妥协（组图）

中美关税战9月以来不断升级。9月3日，中国国家主席习近平在一场内部培训中青年干部的讲话中频繁提及斗争一词。他说，“凡是危害中国共产党领导和我国社会主义制度的各种风险挑战，凡是危害我国主权、安全、发展利益的各种风险挑战，凡是危害我国核心利益和重大原则的各种风险挑战，凡是危害我国人民根本利益的各种风险挑战，凡是危害我国实现‘两个一百年’奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的各种风险挑战，只要来了，我们就必须进行坚决斗争，而且必须取得斗争胜利”。

联系到中美贸易战是对中国发展的打压，是对中国复兴的扼杀，习近平谈坚决斗争，必须胜利，这从某种程度上映射了北京对美立场的强硬。

特朗普对中国的反制火冒三丈，8月23日曾连发十多条推文抨击中国。（AP）

美国对北京的强硬以对十分恼火。美国消费者新闻和商业频道（CNBC）网站9月3日报道称，中国制定了计划对美国750亿美元商品征税，特朗普（Donald Trump）得知此事后十分愤怒。三名消息人士说，特朗普最初的反应是建议让现有的关税翻倍。美财长努钦（Steven Mnuchin）和美国贸易代表莱特希泽（Robert Lighthizer）随后让多个公司的CEO致电特朗普，警告他此举可能对股市和经济带来的影响。 特朗普之后同意只将对华5,500亿美元商品的征税比例再提高5%，并于8月23日在推特（Twitter）上宣布了这个消息。

这并不是美国媒体第一次报道特朗普怒发冲冠。

此前7月末中美在上海举行新一轮的谈判，美国代表团回国后特朗普抱怨他们空手而归，随即8月1日特朗普在社交网络推特（Twitter）上宣布对另外3,000亿美元的中国商品征收10%的关税。 据《华尔街日报》8月1日报道，当时美国政府内部很多人都反对特朗普征收新关税，美国贸易代表莱特希泽、财政部长努钦、白宫经济顾问库德洛（Lawrence Kudlow）和国家安全顾问博尔顿（John Bolton）反对这一提高关税之举。

特朗普视关税为有效武器。9月3日特朗普发推称如果中国要拖到他的第二任期，达成协议会“更难”。鉴于美国对中国商品加征关税对中国经济造成的伤害，北京承受不起在谈判中拖拖拉拉。

莱特希泽虽是对华强硬派，但他对于特朗普的任性加税亦持反对态度。（Getty）

特朗普见不得北京强硬，听不得谈判没有进展，很多时候他的决策是对中国动作的应激反应。他性格中易怒的成分非常大。目前特朗普的不确定性是中美关系最大的风险。

特朗普一向喜欢欢呼美国胜利，无论中美能否达成贸易协议，他都要扮演那个占了中国便宜，让中国屈服的霸道总裁。北京的强硬可以激怒特朗普，但是北京的示弱妥协绝对不是维稳特朗普的灵丹妙药。

而与特朗普做出决定凭感觉靠心情不同，特朗普的幕僚是能够分辨利弊的。莱特希泽、努钦动员美国商界劝特朗普克制，这背后说明，特朗普对于商界的意见是能够听进去的。能让特朗普的决策回归理性的是经济利益。

中美历次互相加税都搅动美国股市震荡。（VCG）

近来，美国经济衰退的信号越来越明显。美国国内生产总值(GDP)增速正在放缓。美国商务部8月29日公布的第2季度GDP数据为2%，这是2018年第4季度来的最低增长率，低于今年前3个月3%增长率。

从债券市场来看，在美国债券市场利率全面下降的情况下，指标10年期国债的收益率自8月14日以来已多次跌破2年期国债收益率。这期间，3个月与30年期、2年期与10年期、3个月与10年期皆出现了持续倒挂的现象。

一般来说，仅仅是3年期与5年期美债收益率的倒挂，短期内并不会影响各类资产的表现。2年期与10年期债券收益率倒挂，一般是经济衰退值得警惕的信号。短债收益率高于长债，意味着长线投资的信心减弱，投资者对未来收益的期望下降。

复盘过去半个世纪，美国10年期与2年期国债收益率发生倒挂的情况，收益率曲线通常会在经济衰退前的12个月到18个月左右开始出现倒挂。从1970年到2008年，美国发生了7次经济危机，在危机前的两年内均出现了美债收益率倒挂的现象。

黄金的走势从一个侧面佐证了人们经济信心的减弱。自5月贸易争端加剧以来，黄金价格飙升了20%以上，市场避险交易的情绪正在弥漫。

除此之外，美国的多项经济指标都出现反常情况。8月美国供应管理协会（ISM）公布采购经理人指数（PMI）从7月的51.2降至49.1，为2016年8月以来首度转入收缩区间，也是2016年1月以来最低水平。从商业支出来看，根据美国商务部的单季 GDP 报告，第2季度私人国内私人投资总额下跌5.5%，为2015年第4季度来的最低水平。个人消费支出占美国经济的比重约七成，是拉动美国经济增长的主引擎。美国密歇根大学8月30日公布的数据显示，美国8月消费者信心指数终值环比下跌8.6至89.8，创下自2012年12月以来的最大月度跌幅。

毫无疑问，美国经济面临下行的压力。

特朗普两年前多次宣称自己领导的政府将实现“4%、5%，甚至6%”的增长率，现在看来，这将是特朗普又一打脸的政策宣示。未来他可能会释放更多的对华强硬言论，来转嫁矛盾焦点。

过去一年多的战况表明，贸易战对美国股市、债市以及投资者经济信心的影响很大。加征的关税对于普通消费者的影响也会逐步显现。贸易战继续打下去对美国经济百害而无一利，只会加速美国经济衰退。能够敦促特朗普回归理性的或许是未来糟糕的经济数据，以及来自农民和商界压力。特朗普需要被现实狠狠教训之后才能够真正清醒。