美国8月非农数据即将来袭

周五，20:30将公布美国8月季调后非农就业人口变动和失业率。具体而言，美国8月季调后非农就业人口增幅料介 于11万-20.6万，失业率料介于3.6%-3.7%，平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.1%。

近期非农数据从之前216K开始后，呈现逐步下滑状态，而目前共识预期显示，预计美国劳动力市场8月将新增15.9万个就业岗位，表明尽管创造就业的步伐有所放缓，但美国经济仍有很大的增长动力，失业率预计小幅下调至3.6%，仍处于数十年最低水平附近。虽然美国的其他数据相对强势，但市场对于美联储9月降息预期可能进一步升温，如果这次非农数据报告强势的，也很难说服定制降息做出了努力。

对于目前美国制造业，服务业PMI，非制造业PMI，都在低迷状态，说明前景非常暗淡，由美国引发贸易对峙将带来更多的负面影响，贸易摩擦的升级以及全球经济的放缓严重对美国企业制造支出和产出构成威胁，从而推高着对于美联储降息的预期，促使现阶段趋势价格从高位回落。债券市场中，，美国10年期国债收益率周二也创下2016年7月12日以来新低至1.427%。10年期公债收益率预期下调25个基点，2019年底预估水准调降至1%，2020年降至1.25%。据官方消息，为了保持对利率的控制，官员们最终将不得不重新开始购买债券。美联储的资产负债表规模可能在3.8万亿至4.7万亿美元之间，但这取决于银行的增长与美联储其他的负债情况。

美联储目前的经济状态另鲍威尔左右为难，圣路易斯联储主席布拉德呼吁降息50个基点，而波士顿联储主席罗森格伦称，在经济正在增长、通胀看起来稳定且就业市场形势良好之际没有必要降息。布拉德强调，目前的形势相当于一场“全球冲击”，美联储有理由在两周后的会议上采取“积极”措施，这观念非常接近特朗普。也是特朗普多次抨击美联储对降息缺乏积极性。

罗森格伦表示，认为没有必要进行先发制人的降息来抵销还没有在美国经济数据中清楚呈现的风险。并指出美国国内目前尚未受到不利因素的干扰，虽然，罗森格伦说的未必不对，“只要经济增速在2%左右，就没有那么必要立即采取政策行动。”的确，从数据的中看到的，支出和薪资都在增长，雇主持续增加岗位。都在下滑阶段并没有触及临界点，但后续经济增长的问题如果是来之，贸易摩擦引发的根本，那就得不偿失了。因此，鲍威尔曾说：美联将“酌情”采取行动，以维持经济增长。同时决策者对此产生很大分歧意见。

风险提示：市场有风险以上建议仅供参考。