美联储引领全球降息潮 中国会跟进吗（组图）

美联储9月18日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%，同时将超额准备金利率（IOER）下调30个基点至1.8%。这是自7月底以来美联储第二次降息。

分歧不断

《金融时报》评论认为，此次降息25个基点符合投资者和经济学家的预期。但美联储的做法并没有让美国总统特朗普（Donald Trump）满意，他在推特（Twitter）上表示：“（美联储主席）鲍威尔（Jerome Powell）和美联储再一次失败。没胆识、没道理、没远见！一个糟糕的沟通者！”

在18日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔解释，他们“完全致力于实现就业最大化和物价稳定的目标”，并表示，将“采取适当行动维持经济的扩张”。

至于特朗普最近呼吁的美联储将利率降至0以下一事，鲍威尔没有同意，他表示，这样的想法在2008年金融危机最严重的时候就遭到了拒绝，如果美国经济恶化，它也不会出现在选项清单的前列。

在降息问题上，特朗普多次公开批评鲍威尔，这在以往的美国总统和美联储主席身上是不常见的。（Getty）

美联储与特朗普之间的口水仗是一大看点，还有不少媒体注意到美联储内部的不同意见。在对待利率问题上，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）内部出现了明显分歧：3名成员本次投了反对票，其中2人不赞成降息，1人则主张降息50个基点。美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道称，这是自2014年12月以来，美联储在做决策时的最大分歧。

此外，对于美联储未来的动作，路透社称，17位政策制定者在会议结束时发布的预测显示，他们的分歧甚至更大，其中7人预计今年将进行第三次降息，5人认为当前的降息是2019年的最后一次，5人似乎甚至反对18日的降息。

《华尔街日报》援引TS Lombard首席美国经济学家布里茨（Steven Blitz）的话称，美联储似乎分为两派，一派认为全球形势将继续令美国经济放缓，并有可能引发通货紧缩，另一派则认为全球形势只是干扰声音，关注国内变量。

布里茨说，鲍威尔属于前一派，到目前为止，鲍威尔他们一直无法改变他们的同事“让美联储过于紧缩的老立场”。

对于这些分歧，美银美林经济学家迈耶（Michelle Meyer）认为这是“正常的”，他表示:“鉴于经济发展轨迹存在高度不确定性，一个意见分歧的委员会并不令人意外。”

美联储内部对于美国经济有不同的预测。（Getty）

下一次降息还有多远

鲍威尔18日在记者会上表示“未来可能还有一两次小幅降息”，但他认为美联储不需要在未来几个月继续降息。“如果经济确实下滑，那么更广泛的一系列降息可能是适当的。我们没有看到。我们不希望这样。”

对于鲍威尔的解释，德国保险巨头安联保险公司首席经济顾问埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）称：“美联储认为，它无法原地踏步，因为市场可能受到破坏，而这种破坏可能会对经济产生反作用，但它无法前进，因为没有经济理由大幅降息。”

《金融时报》分析称，美联储将利率下调25个基点，至1.75%-2%的区间，并发出信号表明，尽管存在贸易不确定性，且白宫强烈施压、要求实行更为宽松的政策，但降息行动可能会就此止步。

谋求连任的特朗普希望交出一份经济成绩单来拉拢选民。（AP）

不过，不少声音认为美联储接下来降息的可能性很大。彭博社在美联储降息决定前编制的期货数据显示，投资者此前预计在2020年之前还会降息两次。

路透社提到，利率期货交易员预计今年还会再降息25个基点。《纽约时报》报道中称，目前，越来越多的美联储官员预计，根据美联储为期两天的会议后公布的经济预测，今年还会有一次降息。

中国跟不跟降息潮

美联储宣布降息25个基点后，股指跌幅一度扩大，但鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，如果经济出现下行风险，有可能需要更多降息，且扩大资产负债表规模的时间可能比预期的更早，向市场传递出宽松信号，三大股指尾盘快速回升。

美联储的不确定性让大都会投资管理公司首次市场策略师马图斯（Drew Matus）担忧，未来几周，融资市场可能出现波动：“我不知道发生了什么。我不确定谁能做到。我不确定美联储是否知道，因为他说他将在未来六周内研究。我认为，未来六周，融资市场将更加动荡。他们没有解决方案，部分原因是他们还在研究。现在的市场与危机前大不相同。”

美联储降息可能会刺激融资市场，也在引发全球的联动——多个国家和地区随之跟进。约旦、阿联酋、巴西、中国香港等都追随美联储降息25个基点。9月19日，印尼、瑞士、挪威、英国等多国央行也都会公布利率决议。有统计显示，2019年以来，全球有30多个经济体央行进入降息周期。对此，《美联储罕见“内乱”留隐患 后续政策路径“迷雾重重”》提到，在各国央行低利率的市场环境下，国际资本流动和汇率波动的风险会进一步加大。

在全球降息大潮之下，中国会不会跟进？中国人民银行在8月初公开表示，下半年将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。中国人民银行9月19日开展1,200亿元7天期限逆回购操作，中标利率为2.55%；同时开展500亿元14天期限逆回购操作，中标利率为2.7%。9月20日，中国人民银行将发布新一期贷款市场报价利率（LPR）。

中国国内媒体《新京报》发文分析，“稳”是未来一段时期金融调控政策的主基调，中国经济目前还有充足的调控工具，同时在服务实体经济的同时，也会同时注重对金融风险的防范。此外，部分产业的去杠杆、去库存任务依然承压，这一系列因素都决定了中国短期内恐难跟进降息。

9月17日，中国央行开展2,000亿元中期借贷便利（MLF）操作对冲2,650亿元MLF到期，操作利率保持3.3%不变。中信证券分析师明明分析，9月17日央行MLF操作并不意味着降息预期落空，中国央行可能在美联储降息之后通过调整公开市场操作(OMO)利率实现降息。国金证券也认为，央行将会降低OMO利率和MLF利率来引导实际利率下行。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来中国国内货币政策灵活调整的空间进一步扩大。近期中国国内经济下行压力依然较大，货币政策逆周期调节需求上升。为结合LPR改革降低企业实际贷款利率，年内中国央行有可能启动MLF利率下调，并再实施1次普遍降准。

全球主要经济体纷纷降息说明全球货币政策正在转向宽松，这在于各国经济增速呈下降趋势。在经济进入下行区间时，采取放松货币政策降低实际利率、增加通胀水平，并辅以积极财政政策，拉动总需求水平以带动经济增长。这一措施在2008年全球经济危机期间起到了稳定信心的作用，成功将全球经济增长拉回到正常区间。10年之后，这一策略还能否奏效仍要看时间。