北大方正负债3030亿 中国校企能否“浴火重生”

中国一所顶尖高校企业正面临沉重的债务负担。有分析称，方正集团只是被申请破产重组而已，方正集团的产业还是比较好的，而且还背靠北大，可以说未来重组的前景是相当的乐观的，是不会轻易破产的。

受疫情影响，居民消费明显下降。图为2月7日北京的一家商场外门可罗雀的景象。（路透社）

方正集团是由北京大学在1986年投资创办的大型国有控股企业，该集团主要以IT产业为基础，逐步形成了IT、医疗、产业金融等业务协同发展的产业格局，旗下拥有方正科技（维权）、方正控股、北大医药、北大资源、方正证券（维权）、中国高科（维权）等6家上市公司。

而在2018年，方正集团其年收入为1,333亿元人民币（1元人民币约合0.143美元），年净利润14.9亿元，总资产达到3,606亿元，净资产655亿元，位居“中国企业500强”第138位、“中国电子信息百强企业”第5位。截至2019年9月底，该集团总资产已经达到3,657.1亿元。

截至2019年底，该集团的负债已经达到约3,030亿，资产负债率约83%，其中非流动负债中，应付债券额为872亿，非流动负债总共达1,122亿，流动负债总共达1,907.30亿元。

因此，整体上来看，方正集团出现了经营方面的困难，因此，有一笔债券到期以后没有能够及时偿付，因此，债权方北京银行因此向法院申请了对方正集团进行破产重组。

大陆媒体2月28日发文称，方正集团拥有6家上市公司，背靠北京大学，资产高达3,657亿元，可以说整体实力强劲。现在只是经营上出现了一定的困难，如果方正能够渡过现在的困难局面，那未来发展前景是非常远大的。

文章指出，现在虽然方正集团欠债比较多，但是总资产也比较多，而且拥有6家上市公司，仅仅这六家上市公司就拥有巨大的价值。因此，可能想与方正集团合作的企业也是比较多的，根本就不会出现破产的情况的。

文章称，破产重整本身的目的就是给予债务人重组和调整的机会，同时以帮助债务人摆脱财务困境、恢复营业能力的法律制度。破产重组可以是先代管后兼并、先破产后兼并、先承包后兼并，或先租后破再兼并。从目前来看，方正集团采取的应该是先代管后兼并的破产重组方式。所以后边代管有望回拉动业务提升，不成功也没关系，总会有合适的接盘，对企业进行盘活。

分析表示，整体上来说，方正集团可能只是经营上出现了一些困难，只要是能够度过现在的困难局面，那么方正集团未来的发展潜力还是比较大的。

中国官方媒体引述消息指，结合近年来的企业重整实例，重整失败的案例较少。不同于技术落后、产品滞销的一般困难企业，方正集团有雄厚的技术积累、有优秀的员工队伍、有合理的产业布局，具有较好的发展前景和重整价值，有很大概率“浴火重生”。

正值新冠肺炎疫情严重冲击中国经济之际，《华尔街日报》早前报道，债务研究机构CreditSights分析师Sandra Chow表示，融资激进行为是造成北大方正深陷财务困境的原因之一；北大方正积累了大量短期债务，此前几乎每个月都有一批债券到期，但其巨额房地产投资却将资金套牢在长期资产上。

报道指出，北大方正的债务困境和许多其他中国企业类似，随着中国经济增长放缓，更紧缩的信贷环境使中国企业过去依赖的廉价信贷已不再存在，迫使银行和债券持有人重新评估其违约可能性，连国企都难免在中国政府容忍、不出手救助下爆发违约。