伊利要收购羊奶粉大户澳优乳业？

中国最大乳企伊利（SH:600887）有意收购奶粉生产商澳优乳业（HK:01717）。

据媒体日前报道，有知情人士透露，伊利正与银行磋商收购奶粉澳优乳业的融资事宜，但收购谈判尚在进行中，澳优有可能吸引其它潜在收购者。

界面新闻就此分别向涉事双方求证，伊利方面没有正面否认上述消息，而澳优乳业则回复“以上市公司公告为准。”

澳优乳业于2003年在湖南创立，2009年10月8日在香港联交所上市。目前，澳优乳业在荷兰、澳大利亚、新西兰等地布局了研发及供应链资源。据该公司2020年年报数据显示，期内其营业收入为79.86亿元，归属于公司权益持有人应占利润为10.83亿元。截至10月11日收盘，澳优的总市值为152.09亿。

伊利作为中国第一大乳业公司，其2020年实现营业总收入达968.86亿元，净利润70.99亿元。

资深乳业分析师宋亮告诉界面新闻，伊利一直想在奶粉业务方面通过并购加大布局，选择澳优乳业这一标的合乎情理。

而澳优乳业去年就传出过其股东中信资本寻求出售股权的消息，这对伊利来说是个机会。2018年，中信农业基金斥资约19.62亿港元获得澳优25.18%的股权，成为其第一大股东。截至10月11日，中信集团在澳优乳业中持股占比22.05%，为后者的第一大股东。

据宋亮分析，如果伊利成功收购澳优乳业，将为其在奶粉业务布局上实现弯道超车，让伊利的奶粉业务规模从过去的三名之外直接进入前二；同时，澳优乳业在海外的资源和渠道也能和伊利的现有布局发挥协同效应。从定位上看，澳优乳业旗下奶粉的定位聚焦在高端、超高端产品上，可以进一步补齐伊利奶粉产品线。

尤其是羊奶粉这一品类，澳优乳业的领先优势明显，“佳贝艾特”品牌是其羊奶粉产品线上的王牌。根据尼尔森提供的数据，2018年至2020年期间，澳优配方羊奶粉的销售额连续三年在中国婴幼儿配方羊奶粉总进口量的占比超过60%。这或许是伊利看中澳优的关键点。

但值得注意的是，在2018至2020年间，澳优乳业在营收、净利润方面的增幅呈现出大幅变缓的趋势，尤其是羊奶粉业务的营收情况。界面新闻查询澳优近年来财报发现，过去3年里，澳优乳业羊奶粉营收的增幅分别是59%、40.5%和8.8%，其中2020年的营收增幅为三年来最低。

由于上述交易的谈判价格尚未被披露，收购能否成功也是未知数。而伊利在今年5月曾参与竞购美赞臣，但未能如愿。

截至10月11日收盘，伊利股份微跌0.38%，澳优乳业大涨7.8%。

本文来自“界面新闻”，记者：赵晓娟，编辑 ：昝慧昉，36氪经授权发布。