华宝基金闫旭谈ESG投资：中国将从过去传统经济周期过渡到碳资产周期

12月13日，华宝基金均衡成长风格投资总监闫旭在36氪资本市场高峰论坛上分享了如何在碳中和目标下进行ESG投资。

去年9月份我国提出碳中和目标之后，ESG投资在我国也如火如荼。

闫旭认为，所谓ESG投资就是在我们日常的价值投资过程当中增加了一个维度，就是关注环境（E）、关注社会责任（S）、关注公司治理（G），把这三个要素纳入到投资考量当中。

在碳中和目标下，中国将开启一个以碳为核心的新周期。经济结构的发展、产业的变迁还有碳资产价格的界定，都会导致整个周期和以往会截然不同。

在这个框架下，华宝基金把资产分为几类：

1.解决方案类的资产。能够帮助解决碳排放，比如说清洁能源、数字经济；

2.中性行业。该类行业对碳排放的直接影响没有那么大。比如说消费行业，它除了相关生产经营过程中降低碳排放，可能更需要产业链逐渐达到碳中和，最终实现终端产品的净零排放；

3.转型资产。包括工业领域的资产，比如碳排放非常高的钢铁行业。未来在生产过程当中，尽量多使用绿电，在生产工艺流程的改造上不断探索新工艺来降低碳排放；

4.沉没资产/搁浅资产。未来，像煤炭等纯资源类的资产，获取的金融支持会越来越少，市场对其估值逻辑就会发生变化。

回到华宝基金自身，华宝基金2017年就已开始做ESG投资研究。发行了绿色主题、绿色领先基金、可持续发展基金，旗下生态中国基金连续两次获得了ESG金基金奖。被动产品方面也布局了MSClESG指数基金。所以未来整体在ESG上，华宝基金还会持续布局，针对可持续发展、针对责任投资。

最后，她指出，ESG投资在全球运用的策略里面，最主要的还是通过负面筛查来排除一些投资的尾部风险等。ESG整合和尽责管理方面的策略在中国也会逐渐落地和推广。

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