铁矿石价格测试底部

2012-07-27 来源：金钱抱原文链接评论0条

澳大利亚的铁矿石行业很可能将在未来几天迎来对该行业一个重要商业假设的测试，原因是大宗商品的基准价格在过去一段时间内不断下跌，被广泛认为是触及了“基底价格”。但如果这一被不少行业内人士认为是铁矿“基底价格”的底部被跌破，对不少本行业内的公司将会是极大的灾难。

此前，对该行业有兴趣的各公司、投资银行、政府等各方面此前始终认为，铁矿石每吨110美元左右的价格将是其近期的底部。因为对于大量的中国国内铁矿石生产商来说，一旦这一价格被长期跌破，将意味着价格低于其生产成本，导致其出现严重亏损。这些生产商供应中国约30%的铁矿石的需求，因此，如果这个理论是正确的，一旦这一几个被跌破，将使中国的钢铁生产商无法获得足够多的主要原材料，而供给的稀缺会使价格重新回到110美元/吨以上。

这一基底价格的理论事实上非常难以被证明，但它却成为了拥有非常高水平的信息处理能力和网络的铁矿石行业和银行的信条。最近时期的相关证据也支撑了这个理论，最显著的是在2011年10月，铁矿石价格大幅下滑并最终跌至约每吨116美元，随后便在这一价格基础上重新飙升。

上周汇丰银行公布了一个关于这一主题的有趣报告，他们认为基底价格可能甚至高于最初的预计。该报告这样写道：“今年中国对高成本铁矿石的需求能够支持铁矿石‘基底价格’这一理论经受了重要的考验，目前为止的矿石价格在很大程度上能够维持在每吨130美元以上，这表明低级别的中国矿石的成本可能要大于预期。我们继续认为，大约三分之一的中国国内生产的铁矿石依然处于非常低的等级，使其每吨铁矿的现金生产成本高达120美元至130美元。”

但该基底现在正在接受又一次的测试，基准铁矿石价格已经连续下降了两个星期，在过去24小时内，价格已经跌至每吨118美元。有些人可能会表示，价格的下降已经否定了汇丰的理论，但这样的判断还为时过早——因为需要在更低的价格上持续一段时间才能推翻汇丰的观点。

但可以肯定的是，该行业将在今后几天或几周内将密切关注价格的变动，并不得不重新考虑一旦基底理论被证明是错误的，需要如何调整他们的经营方针。在全球范围内，澳大利亚企业是最关注铁矿石价格的，包括如Fortescue Metals Group和Atlas Iron等几乎单一依靠铁矿石出口的矿产公司，近期他们的股价都出现了大幅下跌。

Atlas股价在过去三周已下跌多达20%，股价从去年同期的4.21美元降至1.63美元。Fortescue股价在上个月同样下跌20%，该公司股价过去一年累计下跌超过三分之一。

除了利润缩水外，Fortescue还担心其需要铁矿石价格保持坚挺来偿还90亿美元高额债务的问题。现在还没有一个大型投资银行的分析师认为Fortescue将在偿还债务上出现问题，但所有这些分析师都是基于铁矿石价格在110美元是底部这一理论来做出判断。

这些分析师和采矿行业的大多数人一样，都将希望铁矿石价格的“基底理论”不会被打破，但只有未来的事实才能证明其理论的正确性。而对投资者来说，需要早作考虑的是，如果铁矿石最终跌破110美元，将要如何调整其投资中与铁矿资源相关的部分的选择和策略。

关键词：铁矿石

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