澳洲资源企业年底将面临现金短缺危机

2012-08-03 来源： BusinessDay 评论0条

许多澳大利亚资源企业今年圣诞节可能面临着用光现金储备的风险。在多年市场条件不利的情况下，这些企业很可能会被迫考虑出售资产或筹集资金。

在过去的两年里，澳大利亚资源行业的现金储备率——按现金占总资产的百分比计算——已减少了一半，突显了该行业即将面临新一轮的合理化和整合的困境。

如果期盼已久的资金解决方案和审批不成功，在本地资源行业中的不少著名大型公司，如Lynas、Paladin、Gindalbie Metals和Alumina Limited等都将面临对各自数月内财务状况的艰难决定。

这一担忧同时也困扰着许多刚刚进入这个行业，希望将其第一个项目投入运营的资源类企业。这一类的公司，像Toro Energy、Flinders Mines和Bannerman Resources等公司的账目中，其现金水平已经低于一年运营所需的水平。

资产负债表的健康程度不断恶化已成为在本月的矿产公司季度产能报告期的一个重要主题。Macquarie银行最新公布的数据显示：2010年资源行业现金占总资产的百分比略低于12%，而到了2012年这一数字仅仅略高于6%。原因是这些企业面临困境的原因有所不同，从政府的审批延迟，到货币波动，以及商品价格暴跌等等不一而足。

比如，反对Lynas在马来西亚的稀土加工工厂的各种示威游行活动是该公司所面临困境的核心，而这些反对声还导致了Lynas工厂的临时营业执照延迟，直接对其经营产生负面的财政效应。

Lynas在过去的一年每季度花费略高于1亿美元，这意味着如果这种花销速度持续，该公司目前拥有的2.05亿澳元现金将在圣诞时彻底枯竭。

该公司最近在项目和行政上减少支出以保留现金，直到其执照被颁布。摩根大通目前估计，该公司仅能再多承受三至四个月的拖延，此后就不得不需要额外的资金注入。

另一个例子是最近澳元的走强为铁矿公司Gindalbie带来了诸多不便，汇率变化已有效地减少了从中资银行授予的价值12亿美元（约合11亿澳元）的贷款数量。澳元兑美元的上涨令该公司的资金出现了一个约为2亿美元的缺口，而该公司6月30日筹集的4000万美元现金与此相比可说是微不足道。（这一贷款是以美元为货币发放的，由于澳元的升值，使得同样额度的美元贷款在兑换成澳元后数量大减）

Gindalbie已取消了增发新股的计划，该公司表示目前正与同一家中资银行针对扩大信贷额度进行深入的会谈，并坚信将会很快获得额外的贷款数额，从而解决资金短缺的问题。

而铀矿商Paladin的处境则更为艰难，该公司价值1.25亿澳元的债券将在7个月以后到期，而最近报告的公司手中现金仅为9690万美元。最近的铀矿价格跌至数年以来的低位，使得Paladin在截至2011年12月的半年里亏损1.2亿美元，该公司正讨论出售资产和其它选项来获得偿还债务的能力。

而Alumina Limited所处的大宗商品领域经济状况萧条，如果氧化铝和铝价格保持不变，该公司可能在2013年试图筹集更多的资金。

Flinders和Bannerman都未能被成功收购，浪费了至关重要的时间；而Toro与潜在的合作伙伴已经就在西澳投入合资伙伴进行了期一年的谈判，却始终没有成效。

关键词：澳洲资源企业

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