【投资理财】恒指开年涨幅达7.77%，领跑全球主要股市

港股继去年四季度回调后，2017年开年，表现格外亮眼。据格上理财统计，截至今年2月13日，恒生指数以7.77%的涨幅领跑全球主要股指，最近一年涨幅更是高达29.43%。

2017年以来全球主要股指涨幅

数据截止2017年2月13日

数据来源：wind，格上研究中心

港股通资金持续流入，成港股上涨新生力量

自沪港通、深港通开通以来，南下资金持续流入香港市场的势头不减。截至2月13日，累计南下资金达4212.71亿元，其中，港股通（沪）累计流入规模4076.12亿元，港股通（深）累计流入规模136.59亿元。而同期，累计北上资金仅2695.45亿元。

港股通（沪）历史资金累计流入（亿元）

数据来源：东方财富网，格上研究中心

港股通（深）历史资金累计流入（亿元）

数据来源：东方财富网，格上研究中心

鉴于港股估值水平仍处于历史低位，且AH股整体仍存在平均近20%的价差，港股仍相对便宜，因此，内地资金南下还将继续。内资的持续南下也为香港股市起了巨大的支撑作用。

此外，截至今年1月底，内地私募基金管理资产规模达10.98万亿元，已经超越了公募基金，相信随着港股行情的不断趋好，会有更多的私募机构转战港股。

中国经济向好，港股上涨动力强劲

根据最新公布的中国经济数据显示，2016年中国经济不仅实现了全年6.7%的增速，而且四季度增速6.8%还略高于预期和前三季度。在国内经济已现企稳的情形下，港股的微观层面也在反转、复苏当中。

恒生指数近一年走势图

数据来源：wind，格上研究中心

据香港某资深基金经理指出，在内地经济基本面向好的背景下，港股上涨才刚开始。一方面随着内地公私募基金、保险资金等持续南下配置价格相对更便宜的港股，另一方面海外资金也因预期美元短期见顶而回流低配的人民币资产，因此，港股近期出现持续的放量上涨。而本轮上涨与去年4月份内地放行公募基金投资沪港通后港股出现的放量急涨不同，由于当前外部不确定因素较多，因此港股本轮上涨比较温和，资金比较理性，买入的标的以有业绩支撑的蓝筹股为主，投资风格也偏中长线，这种稳定、温和的上涨将使得上涨的持续性更好，预计港股本轮上涨大概率呈现“慢牛”态势。

2017年增加海外投资，港股通渠道布局港股首当其冲

兴业银行 与波士顿咨询公司(BCG)联合发布的《中国私人银行2016年度报告》指出，随着中国经济全球化持续深入，高净值人群资产全球配置的需求显著上升，未来五年中国个人境外资产配置比例将从目前的4.8%上升到9.4%左右，新增市场规模将达到13万亿元人民币。

不难看出，中国境外投资空间是巨大的。那么在布局境外资产的基础上，格上理财建议通过港股通渠道超配港股。首先，港股通标的股票多为低估值、高分红、高股息率的优质蓝筹股，相较于A股及全球主要股票市场的市盈率很低，投资价值明显；其次，港股通渠道投资港股无需兑换港币，通过人民币即可直接投资，在中国外汇管制日趋严格的背景下，港股通为国内资金进行海外配置提供了重要渠道；再次，投资港股可以对冲人民币贬值的风险，虽然未来人民币大幅贬值动能减弱，但美元依然处于加息预期中，美元依然是全球最强势的货币，而港币是施行联系美元的汇率制度，因此，以港币计价的港股可以说是最强的美元资产；最后，随着QDII的额度告急，多家基金公司暂停申购QD类产品，预计部分大额资金也将通过港股通绕道布局港股。

然而，纵使有港股通的投资渠道，对大多数投资者来说，港股市场的投资环境无疑是陌生的。格上建议合格投资者通过专业的投资机构布局港股市场，抓住港股上涨的新机遇。

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