观点｜李志林：后市将迎新一波春生行情

在国内基本面没有利空的情况下，大盘却跳水不断低迷不振，主要还是市场对3月美联储加息的恐惧。

周五大盘没有延续上日的单边下跌，改为震荡整理。但个股的活跃度明显改善。

一方面是，周四国资委主任肖亚庆对国资改革发表了利好讲话；另一方面，受到了上海国资改革股三爱富最新公告的鼓舞。

三爱富自去年5月6日停牌10个多月后，尤其是在去年11月3日就改革方案召开了媒体说明会之后，4个月来一直渺无音讯。

本周四晚，三爱富发布公告，称重组工作仍在进行中，一旦完成将再次召开董事会审议。这似乎表明，已停牌了10个多月的三爱富的国改方案很可能会起死回生。因三爱富重组改革方案有诸多亮点，一旦获批，将极大地提升整个上海国资改革股的价值。预计上海国资改革概念股又将卷土重来，对稳定和活跃大盘做出贡献。

本周大盘的走弱也和上周大炒中小创和次新股，导致大盘失血有关。

前期，市场大多数人以为市场风格将转换到创业板，创业板已出现了类似于2012年585点时那样的大机会。人们遂纷纷调仓换股、将资金转移到创业板，尤其是次新股，连续大涨三天，造成了主板市场短期失血，正好为机构做空创造了条件。

但在我看来，在新股上市后连续十几个涨停板、股价涨3-5倍，网下配售新股的A、B、C类机构和大户都悉数抛空、获取大利的情况下，又在没有充分调整、股价和估值依然奇高之时，市场就凭借题材和市值小进行整体板块的炒作，显然是不明智的。

我坚持认为，今年股市是平衡市，各指数、板块只能是阶段性轮动。

由于再融资政策发生了变化，估值过高(据深交所网站公布，创业板市盈率73倍)，今年还有225只新股登陆创业板(现603只)，今年创业板面临新三板转板的较大压力。因而，今年创业板不可能出现大行情，而只能是有超跌反弹。至少，去年年底在1950--2000点区间堆积的1.5万亿套牢盘，必须通过震荡整理充分消化，才有可能进一步上行。

果然，周三起创业板量能不济，连跌三天，激情和人气顿失。今又闻创业板新的利空，创业板再融资不再搞特殊，无限售规则将被废，一律锁定3年或1年，这对创业板公司高送转和再融资的积极性，无疑是再次打击。

今年，投资者当强化指数、板块轮动的观念，坚持低位吸纳、耐心等待，切忌冲动追涨众口一词、涨幅已大、处于高位的热门股。

从政府工作报告中可辐射出的市场热点，不仅仅是发展高端新兴产业，还包括国资改革、混改、供给侧改革、一带一路、PPP、债转股等，这些多数在沪市主板。何况，新兴产业不只是中小创的专利，2016年以来，沪市也发了100多只小盘高科技新股，可谓沪市中的“小创业板”，同样有机会，且估值更低。

如果一定要追捧新兴产业股的话，也不必热衷于凑热闹，可潜伏到人少的地方去，分散持有调整充分、股价在8至12元、中小盘的新兴产业股，通过波段操作和中线持有，也同样是获利避险的投资策略。

目前唯一的利空是，美联储3月很可能加息。但此消息已是人所共知，即便兑现对大盘的杀伤力也有限，投资者可通过控制仓位来抵御风险。

本周，大盘失守了五周均线3217点。下周，由于五周均线上移到3222点左右，因此，五周均线还有可能继续失守，可能会进入若干天的空头市场。

但是，由于前期过高的日线KDJ指标现已调整到相对低位，同时，本轮调整从3264点—3205点，最多仅跌了59点，下周即便跌破3200点，还有60日线3169点的强支撑，成交量快速萎缩，仍属于技术性的小波段调整，无需恐惧。

鉴于前期3100点平台收盘了61天，3200点平台收盘了40天，所以我对后市整固3200点新平台仍抱有信心，相信两会结束后，仍将会有新的一波的春生行情。