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【投资理财】港股“漂亮50”比A股更漂亮!

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来源:新浪港股(ID:xlgg-sina)


今年上半年恒生指数飙升了近4000点,连升6个月,收涨17.11%,创近10年来最长的月度升浪,表现傲视全球。


不过,港股个股的分化也在加剧,既有腾讯、汇控、中银香港、吉利汽车等股价不断创新高的大蓝筹,也有原形毕露、跌得稀里哗啦的老千股。可见,在黄金股和垃圾股并存的港股市场,2017年上半年也呈现出明显的结构性行情。


另一方面,20年来,内地、香港两地在经济、金融方面的融合正在不断加深。尤其是随着沪港通、深港通的相继启动,南下资金对港股行情推波助澜,促使港股与A股的相关性日益加强,已经超过了与美股的相关性。


港股也有“漂亮50”


wind统计显示,50只恒指成分股中,48只今年上半年涨幅为正,占比高达96%!下跌个股仅2只,分别为中海油和中国石油,跌幅均在10%以下。今年以来跑赢大盘的恒指成分股有25只,占比为50%。


值得一提的是,吉利汽车上半年涨幅高达129%,领涨恒指成分股。腾讯控股和中国神华紧随其后,上半年涨幅分别为48%和44%。此外,百丽国际、瑞声科技和银河娱乐上半年涨幅也均在40%以上。吉利汽车、中银香港、友邦保险和腾讯控股的股价均于近期创出历史新高。



今年以来A股市场上流行“漂亮50”的说法。如此看来,港股市场的恒指成分股正好是50只股票,覆盖港股主板上市股份总市值的约60%。从上述数据看来,这50只股票上半年的表现也相当不错,也可称之为港股的“漂亮50”。这50只股票代表市值最大、成交最活跃的香港主板上市企业。


香港回归中国20周年,恒指成分股由当初的33只,增至50只。恒指公司董事兼总经理关永盛表示,过去20年恒指成分股变化相当大,随着中国经济持续急速增长,中资企业的实力不容忽视,由1997年占恒指比重约5%,跃升至目前55%。


南下资金推波助澜


自从2016年底深港通开通以来,南下资金加速涌入港股市场的迹象十分明显。中投证券表示,目前南下成交金额已占港股通股票总成交约2~3成,沪深港通目前仍是资金流入的最主要来源。


统计数据显示,418只港股通成分股中,312只今年上半年涨幅为正,占比高达74.64%。今年以来跑赢大盘的有179只,占比达到42.82%。其中涨幅超过一倍的有10只,中国恒大上半年涨幅达到190.26%,高居港股通榜首。



海通证券的统计显示,截至2017年6月16日,南下资金持有港股市值合计5765亿元。其对年初以来进入每日十大活跃个股的股票进行汇总分析,汇总后所有今年以来进入十大活跃个股的股票净买入金额合计730亿元。今年以来合计净买入最多的是汇丰控股、腾讯控股、中国人寿、新华保险、丰盛控股、工商银行、中国银行、中国移动、中信银行和长城汽车。


其中,买入汇丰控股118.2亿元,买入腾讯控股112.9亿元,合计占总金额(730亿元)的31.7%,买入金额远高于其他股票。今年年初以来,丰盛控股和新华保险南下资金成交金额占其全部成交金额的比重较高,达到35.4%和24.7%。


海通证券还发现,南下资金今年偏好金融业与资讯科技业,从今年以来增量资金看,金融业、资讯科技业今年以来累计净买入金额分别达到372.7亿元和161.9亿元,占今年以来南下资金累计净买入金额(730亿元)51%和22%。而且,南下资金流入较多行业中,资讯科技业、地产建筑业、消费品制造业、消费者服务业和原材料业涨幅超过恒生指数年初以来涨幅。


兴业证券的数据也显示,港股通提升了行业估值水平。通过港股通渠道的内地资金流入量超过4900亿元人民币,而持有主要地产公司的市值超过430亿港元,占总流入资金的7.7%。从港交所获取的数据来看,内地资金买入较多的公司有融创中国、绿城中国、富力地产等,累计买入的股票数量占其可流通股比例分别达到49%、19%和18%,而行业平均为8%。


在南下资金的助推下,一批港股通标的股本周以来股价创出历史新高。除港股“股王”腾讯控股外,还有比亚迪电子、敏实集团、舜宇光学科技、吉利汽车、禹洲地产、国泰君安、龙光地产、华润医药、中银香港等14只港股通标的股。


不过,在部分港股通标的上半年涨势如虹、领尽风骚之后,招商证券(香港)提醒,从资金层面来看,近期南下资金继续缩量,已有部分资金获利了结。建议短期继续以防御策略为主,适当锁定盈利、调减仓位,优化持仓结构,持有估值安全边际高的防御型品种,例如保险、电讯、公用事业、医药及消费等,回避基本面和流动性欠佳的小盘股,还可适当布局短期强势的工业板块。



恒指半年升17.11% 券商:或回气


投资界估计,资金市可持续至第三季,但短线需消化半年获利太丰厚的因素,美国联储局的缩表步伐以至对美元走势的启示,料成为下半年港股及资金流的最关键因素。据香港经济日报统计,南向港股通(沪及深)成为大市最主要动力,上半年累计净流入1,517亿元,去年底通车的港股通(深)贡献其中390亿元,整体动力持续。


外资方面,据富瑞统计,中港股票基金上半年共录70亿美元(约545亿港元)净流入,扭转去年同期净流出500亿港元的形势。MSCI宣布明年起纳入A股,单计6月22至28日的一周内,中港股票基金再吸资53亿港元,按周增多五成。


国泰君安证券市场策略师程嘉伟分析,资金上半年主攻科网股,单计重磅股腾讯控股已贡献大市近30%升幅,造就大市连月报捷。不过,他预期股市短线会有调整压力:从基本面看,公司业绩确有增长。但技术走势上,恒指“一枝箭”冲高,市场已开始有调整的心理准备。


中港债券通敲定下周一通车,程嘉伟认为可令两地互联互通机制更趋完善,亦有利投资市场气氛,估计可抵销一部分股市获利压力。


招银国际策略师苏沛丰亦认同港股短期内会有回调,近期北水动力继续疲弱是原因之一:人民币回稳令内地资金缺少分散风险的需求;A股已跑输H股半年,近期有“当头起”的迹象,减低投资H股吸引力。’


苏沛丰补充,美元汇价仍然处弱势,历史上均反映利好资金流入新兴市场,相信港股是其中一个受惠市场。然而,联储局对缩减资产负债表的时间表何时落实,市场仍未有共识,估计第四季环球资金流会转为观望,难以估计港股的“水力”会否转弱。


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