澳洲最大的收费公路运营商Transurban（ASX：TCL）本周二（8月8日）公布了2017财年全年财报，在集团旗下大部分收费公路交通量上涨的推动下，该公司年净利润飙升了近9倍，集团收入提升24%，平均交通量增长了4%。
在法定计算结果（Statutory results ）下，截至6月30日的一年中，在交通量上涨和收费公路票价上涨的推动下，集团收入上涨23.6%至27.32亿澳元，税后净利润从前值的2200万澳元上涨850%至2.09亿澳元，排除重大项目的税后净利润为上涨41.2%至2.09亿澳元。排除重大项目的EBITDA上涨10.7%至15.26亿澳元。2016财年利润的大幅缩窄主要是受到19亿澳元收购布里斯班Airportlink M7收费公路的相关成本影响，不过收购后该公路也为集团收入作出了应有的贡献。在比例计算结果（Proportional results，考虑各项目收入相对于公路资产所有权进行衡量）下，Transurban总收入上涨10.2%至22.11亿澳元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）上涨至16.5%至16.29亿澳元， 排除重大项目后上涨10.1%至16.29亿澳元。
此外，EBITDA利润率从73.8%轻微下滑至73.7%，主要是因为新收购的布里斯班收费公路的利润率要低于悉尼和墨尔本的收费公路。目前Transurban旗下收费公路悉尼地区、墨尔本地区、布里斯班地区和美国地区的收费公路收入贡献比例，分别为40.5%、31.9%、17.9%和9.7%。其中悉尼地区收费公路的收入增长了9.2%、日平均交通量上涨3.4%；墨尔本地区收入增长4.1%，日平均交通量下降了1%。
在卡车交通量大涨，以及AirportlinkM7公路整合的推动下，布里斯班收费公路收入上涨23%、日平均交通量上涨15%。卡车的路费在一些公路上是普通汽车的3倍。此外在收费票据上涨的帮助下，美国地区的收费公路收入增幅也有23.7%、日平均交通量上涨12.8%。目前布里斯班和美国地区的业务增长速度已经超越了悉尼和墨尔本。
Transurban 首席执行官Scott Charlton表示，公司一直在对其公路网络的“效率”进行投资，并一直在寻找更多的公路项目收购机会。Transurban指出，预计将与股权合作方一起参与悉尼的168亿澳元WestConnex 高速公路项目的竞标，新州政府拟出售该收费公路。如果竞标成功的话，公司可能会需要通过股本来募集资金。新州政府预计将在2017年底前寻求收购该收费公路至少51%股份的兴趣方，预计2018年中期将会结束销售。并且该公路项目预计竞争者众多，很多海外收费公路运营商都期望参与。瑞银预计WestConnex项目51%的股权可能价值20亿至40亿澳元。Transurban还指出，预计将在年底之前与维州政府签订墨尔本55亿澳元的West Gate Tunnel隧道项目，目前已任命独立调查和咨询委员会审议该项目的环境影响以及向公众咨询意见。委员会预计将从8月14日开始为期五周的公开听证会。该公司表示，Transurban 价值90亿澳元的各种公路开发项目，都在按时按计划地进行着。
Transurban 将派发每股26.5分的末期股息，使得2017财年全年股息达到每股51.5分，并预测2018财年全年股息将为每股56分，比2017财年股息有着8.7%的增幅，略低于分析预期的56.7分。市场一些分析师可能对该公司的股息预期并不满意，在公司业务有着不错发展下，股息预期似乎应该有着更大幅的提升。同时一些观点也认为Transurban即将签订墨尔本West Gate Tunnel隧道项目，这部分项目的支出也会给公司现金带来压力，使得股息派发力度可能存疑。不过花旗集团分析师Anthony Moulder表示，财报数据重申了Transurban业务的“持续强劲实力”，并且股息预期指导其实在2018财年中是可能会被上调的。他指出该公司的资产预计将会继续有着不错表现，新公路项目和新技术等都会带来等多增长机会。该公司股价本日出现下滑，截至澳洲时间中午1点，Transurban 股价下跌1.84%至每股11.72澳元。
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