CMC Markets：美股二月恐出吊颈线 历史复盘三月调整概率加大

周一，美股全线收涨，三大股指均收涨逾1%。尤其科技股表现出众，亚马逊、苹果等创出历史新高。不过技术上我们有些担忧。从多年股票市场惯例以及经验来看，头部、底部的格局形成中有市场筹码、交易量、技术信号的多重特征。

首先，无论美股、日股、港股、中国A股，投资者打开月线图去翻阅亚洲金融危机、网络股泡沫、中国A股6124等关键的历史性拐点，都会出现第一波升幅下跌后的报复性反弹。

其次有的投资者会关注均线在这些行情中的表现，从历史很多关键行情的走势来看，往往不然，第一波走势的月线级别收线往往是大于M5（月线），因此有的投资者会以为企稳，或者是新生的一波行情出现。

不过最终往往不尽人意，之后3个月走势重心下移，趋势也是一步步的形成，我们调取了美股三大指数：道琼斯、标普500、纳斯达克100进行对比分析：

【美国30-现金】道琼斯工业30指数 

【标普500指数】SP500  

【纳斯达克100】NASDAQ

吊颈线的构成我们在道琼斯指数的分析图中已经写出，吊颈回撤的假设条件：

①月线收出长下影的吊颈线

②吊颈收线收回M5（月线上方）

③股指运行处于上升通道中

从历史上10年间出现的走势来看，吊颈线出现之后3个月走势：

道琼斯指数2007年末出现18.34%的下跌、2011年出现19.92%的下跌；

标普500指数2007年末出现19.55%下跌，2011年出现21.7%的下跌；

纳斯达克100指数2007年末出现26.67%下跌，2011年出现18.99%下跌。

当然，如果看的更为仔细的投资者会发现，2007年这种情况之后的跌幅更大，因为2007年末的市场运行条件已经转入“08金融危机”之中。所以如上文所述，对比历史分析也仅能先看3个月，之后趋势的形成则不简单是技术分析在演绎，而是会加入其他更多变量，包括重要的基本面逻辑。

【个股焦点】高通QCOM 

全球半导体史上最大并购案再度发酵，据路透社北京时间2月26日报道，当地时间星期一，高通呼吁博通就其价值1170亿美元的收购方案进行价格谈判，称双方在监管问题上已经取得进展，但尚未就交易价格达成一致。

目前，两家公司高管僵持不下，计划于3月6日举行的股东大会投票就成为了一个日益重要的事件，其可能会打破潜在交易的僵局。该股东大会可能会推翻高通管理层对Broadcom的1170亿美元出价的抵制。股东们计划对Broadcom提名的6个董事人选进行投票，如获通过，可能令Broadcom获得高通董事会的多数席位。

从高通股价2017年11月的走势看，在第一次抛出“以70美元做价换股+60美元现金回购”的方案，目前已经可能转变为“高通暗示了80美元换股价+70美金的现金回购”，博通并没有回绝，这一点值得市场投资者关注。

再看技术走势中，2017年11月高通股价第一波大幅拉升之后构筑的三个月横盘水平，从市场层面夯实了61---62美元的支撑水平。昨日再度跳空上涨，3月股东会议前后留给市场的想象空间较大。