AETOS Capital Group：每周汇评 (2018-04-02)

Libor-OIS利差扩大，澳元被动承压（AUD/USD）

AUD/USD Chart H4（4小时图）

前言：澳元目前受到“贸易问题”的冲击以及铜价、铁矿石价格的下滑，澳元3月中旬以来下跌超3%，跌幅270余点。在全球流动性减弱，经济增长势头略有放缓，并且波动性上升的情况下，澳元或将承压。澳元面临着多个利空因素的施压。当前澳大利亚与美国十年期债券利差为负值，差距恐将继续扩大，澳元或面临更多的卖盘打压。

在技术面上，澳元/美元走势脆弱。自3月14日来澳元一直未收于30日均线上方，RSI指标位于40附近，指向更低。4小时图显示，20均线在当前水平上方走低，在0.7695附近提供初步阻力，而技术指标在消极区域中小幅走高，反映了盘中的涨势，而不是暗示未来会进一步上涨。

总结：目前来看，澳元/美元的表现倒数第二。美元Libor与隔夜指数掉期利率(OIS)之间的(Libor-OIS)利差扩大，已波及包括澳大利亚在内的其他国家。由于澳大利亚五大行依赖海外融资的资金占营运资本的40%，LIBOR利率上升对他们影响尤为突出。随着更广泛的利差代表着一种货币紧缩的形式，澳元美元利差的扩大有利于澳元空头头寸。上方阻力位0.7740，下方支撑位0.7645。

投资组合调整结束，美日或恢复跌势（USD/JPY）

USD/JPY Chart D1（日 图）

前言：上周美元/日元反弹令人印象深刻，该汇价自上周五低点104.63强劲拉升，而造成这一走势有多重因素发挥作用。美元/日元通常与美国国债收益率、尤其是10年期美债收益率挂钩。不过全球基准指数跌至2.80%下方，收益率曲线趋平，从理论上说，在这种情况下美元/日元应该会下跌，但这并没有发生。

在技术面上，在投资组合调整后，美元/日元似乎更有可能恢复下跌趋势。美元/日元从低点急剧逆转，这影响了关键的技术指标。RSI指标已经触及超卖区域，接近50水平。动能与此同时也转向积极，但依旧出现下滑。该汇价还徘徊在2月21日开始的下降趋势阻力位附近，突破该位尚未得到确认。

总结：美元/日元的杠杆式押注自5月份以来首次出现空头回补，截至上周，空头合约超出空头合约12529手。日元通常在4月表现不佳，今年看起来也不例外。RSI指标在上周上涨也支撑这一观点。据日本央行调查，105区域是日本大型制造商关注的重要水平。上方阻力位107.20，下方支撑位105.50。

复活节交投清淡，黄金仍处上行趋势（XAU/USD）

XAU/USD Chart D1（日 图）

前言：现货黄金周五（3月30日）几乎没有交易，市场处于休假模式，因周五是西方的复活节假期。尽管外汇市场继续交易，但市场交易量显着降低，日内也无重大数据公布。黄金在经过两日的大幅下挫后有所企稳，金价一度上涨后转跌，美市盘中最低下探至1321.50美元/盎司，但跌势有所放缓。

在技术面上，金价已经跌破了50日均线，这或是未来一周金价料进一步下跌的信号。黄金日线走势，目前价格受到通道上轨阻力回落，或继续下行。下方支撑见斐波那契38.2%回调位1317.跌破后进一步支撑见1301.若黄金受到支撑反弹，上方阻力见斐波那契23.6%回调位1335，若进一步突破通道上轨，则上行动能增强，或涨至前高1366附近。

总结：美元是金价未来走向的关键，而交易员只需要耐心等待，因为黄金的长期上行趋势仍在继续，价格最终会逆转。美元走软也符合特朗普政府的利益，这一切对未来黄金走势来说都是好兆头。对于季末调整投资组合而言，哪怕在投资组合中增加2%的黄金，都可以降低波动性，提高风险调整收益。上方阻力位1344.00，下方支撑位1316.00。

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