澳央行警惕白宫政策影响本国利率市场

本周二，澳央行（RBA）宣布维持基准利率1.5%不变。至此，澳央行1.5%的基准利率自2016年8月起，已连续20个月维持不变，打破了RBA的货币政策稳定记录。打破了因为它引发人们对美元短期货币市场上涨...

本周二，澳央行（RBA）宣布维持基准利率1.5%不变。至此，澳央行1.5%的基准利率自2016年8月起，已连续20个月维持不变，打破了RBA的货币政策稳定记录。打破了因为它引发人们对美元短期货币市场上涨的担忧，这些货币市场可能会抬高利率。

值得注意的是，向来具有政治敏锐性的央行行长Philip Lowe虽然没有直接点出美国总统特朗普的名字，但他婉转地批评了特朗普近期的政策加剧了股市动荡和信贷市场紧缩。

Lowe说：“股市的波动性已经从去年的非常低的水平上升，部分原因是担心美国国际贸易政策的方向……美元短期货币市场已经出现了一些紧缩的情况，美元短期利率因基准利率以外的原因而上涨。这外溢到包括澳大利亚在内的其他一些国家，这些国家的短期利率上走高。”

据报道，澳央行正在密切关注美国3个月LIBOR与隔夜指数掉期利率（OIS）之间的利差。美国LIBOR-OIS利差已达到2008年金融危机以来的最高水平。

通常情况下，LIBOR-OIS利差上升是银行体系压力的一个标志，例如2008-2009年金融危机和2012年欧元区债务危机期间。固定收益交易商认为美国政府的短期借贷狂潮是这种状况的部分原因，其他原因还包括特朗普的减税计划促使科技和制药跨国公司减少购买债券并将2.6万亿美元的海外利润带回美国。

Triple T Consulting的固定收益分析师Sean Keane表示，澳央行关注这一问题的举动是“重大的”。

Keane在一份研究报告中写道：“不应对澳央行提及这一问题掉以轻心，它表明资金压力有可能更广泛地影响澳洲经济中的贷款和借款利率……行长下一次在公开场合出现肯定会被问到这一点。”

自2008年全球金融危机以来，澳洲的商业银行采取了更为谨慎的做法，利用长期融资市场获得三年期、五年期和十年期的低成本可靠资金。但澳央行仍然对短期市场融资成本的上涨表示警觉。

Suncorp金融集团高管David Carter最近称，他决定将房贷利率上调0.05个百分点，其中的主要原因是三月期银行票据掉期利率上涨。

对于短期货币市场来说，最大问题可能是，美国财政部正在发行便宜的短期债券，从而推高了短期债券收益率曲线。有评论人士认为，美财政部长姆努钦上世纪90年代在高盛任固定收益业务高级主管，在债务市场方面经验丰富。姆努钦正在利用较便宜的短期资金来支撑长期债务。本月16日至22日的华盛顿20国集团和国际货币基金组织的春季会议上，澳央行高层将有机会与姆努钦讨论相关经济问题。

西太银行首席经济学家比尔·埃文斯表示，银行的短期利率上涨可能会部分转化为商业贷款利率上涨，而不会影响房贷利率。他预计澳央行在2020年前不会调整基准利率。