股市反弹迹象明显！ 那些被低估的股票中，哪家才是“抄底”的最佳选择？

从最近一个月的走势来看，全球股市似乎展现出了触底反弹的节奏。

遥想去年10月，由美股暴跌带动的全球股市下行还历历在目。期间，股市的动荡和下跌，不断考验着投资者的信心和意志力。很多人心灰意冷，有的早早离场，有的坚持一段时间后还是逃不出“割肉跑路”的结局。一时间投资者对股市避之不及。

而近期，无论是美国股市，还是澳洲股市，都出现了一波明显的反弹。这样的趋势不禁使许多投资者再次把眼光转向股票，寻求新的机会。然而股市下跌后，大部分股票的价格都被压低，那么在此时机哪家公司才是“抄底”的最佳选择呢？

股市触底反弹迹象明显

美国股市对全球市场有着领导性作用，从美国三大股指的走势中，我们可以看到最近一轮股市动荡的进展。从2018年10月开始，三大指数展开了动荡下跌，在12月24日左右达到了本轮下跌中目前的低点。在这期间，标普500指数下跌约20%、道琼斯工业平均指数下跌约18%、纳斯达克综合指数下跌约22%。

而自从达到这个低点后，美国三大股指至今走出了一波明显的反弹趋势。截至2019年1月18日，三大股指从该低点已反弹了13%-15%左右。

澳洲股市也一直在美股领导的市场趋势中受影响摇摆，在持续下跌后近期出现了反弹上涨走势。截至2019年1月18日，澳洲ASX200指数在近期的低点5410点上，已经反弹了469点左右至5879点。

虽然无人可以断定，现阶段的上涨走势是否可以延续，反弹势头是否稳固。但不可否认的是，随着股市的反弹，机会已经开始出现；投资者开始发掘，之前因各种原因和大环境下行而被低估的股票。

股价被低估的股票Top 100

近期，澳洲金融评论（AFR）的Chanticleer专栏，委托标普全球市场财智平台S&P Capital IQ 整理了一份澳洲前100大被低估股票名单。这份名单将公司当前股价和市场分析师的共识平均目标股价进行对比，计算出了这些公司相对于共识价值有着百分之多少的折价，也就是被低估的程度。

分析发现，许多有积极前景的高质量公司，却交易在严重的折价水平上。这份排行中最高折价接近60%，澳洲股票市场的很多板块似乎都出现了超卖的情况。

从榜单中能看出什么？

不得不说，这份名单上绝大部分公司的名字，对于股市投资者来说都不陌生。很多公司都是知名的行业领导者或者巨头，比如Qantas（ASX：QAN）、NAB（ASX:NAB）、JB Hi-Fi（ASX：JBH）等等。

也就是说，股价被低估的公司，并不是只有流动性偏低的中小企业或者说认知度不高的公司。反而这份名单中我们看到的是，投资者可能天天都会过目的公司名字，一个个出现在了折价列表当中。

资源股成为最被低估的股票

这份榜单中，当前股价和分析师平均目标股价相差50%及以上的公司有四家，清一色的为资源股，霸占了榜单的前四名。分别为矿业设备商Emeco Holdings（ASX：EHL）、石墨开采商Syrah Resources（ASX：SYR）、稀土开采商Lynas Corp（ASX：LYC）、矿业服务公司Ausdrill（ASX：ASL）。可见目前市场对矿业等资源股的看法普通是偏悲观的，远没有分析师的预期积极。

资源板块的中小型公司，占去了名单不少份额。资源股中比如说矿业股的波动确实相对较大，一方面大宗商品价格的波动会直接影响相关公司的股价，而过去一年大宗商品价格的表现普遍不理想。另一方面矿业股本身的股价波动，就会因为开采进度和产量、产品品质等原因经常出现大幅变动。一个公告直接拉升或者降低股价的情况并不少见。

不过这份列表里面并没有矿业巨头如BHP（ASX：BHP）、Rio Tinto（ASX：RIO）的身影。

媒体公司

在这里我们还能看到一些媒体公司的身影，例如Nine Entertainment（ASX：NEC）、Seven Group （ASX：SVW）、News Corp（ASX：NWS）。传统媒体行业的衰落其实已经陆续通过这些的媒体公司的股价反映出来了。例如News Corp已经股价从最高的22.62澳元/股下跌至16澳元/股的水平，但分析师们认为该公司是被低估的，股价存在着23%的折价。

国际并购与地产

列表中还包含了一些通过大规模增发股票，来进行大型国际并购活动的公司。例如国际工程承包商Worley Parsons （ASX：WOR）和国际建材公司Boral（ASX：BLD）。市场似乎对它们可以成功整合收购资源的能力并不是很放心，但是分析师对它们更有信心一些，认为这些股票是被低估的。

不过从列表来看，LendLease （ASX：LLC）和前两者一样都有着30%以上的折价，更可能的情况是地产相关的股票，因目前澳洲房市的下行而被市场悲观预期。所以可能地产类股票都存在着一定的折价情况。

快速增长型

一些在近年快速增长，股价飙升的公司也处在列表之中，并且有着严重的折价。例如金融科技支付公司Afterpay （ASX：APT）和数据中心Next DC（ASX：NXT）。

这两家公司的股价在近两年当中随着公司的快速发展而增长迅猛，并且都属于科技类公司。虽然近期的股价都处在一个相对低位水平，但总体股价价位相对于前两年仍在高位。列表中给出了Afterpay 和NextDC分别41%和27%的折价水平，也就是说分析师仍对这两家公司的增速充满信心给予厚望，而股价当前反映出的市场预期则没那么积极。

银行

令人较为意外的是，澳洲国民银行NAB和澳新银行ANZ也出现在了列表当中，分别有19% 和17%的折价。在银行如此大规模的市值和高流动性下，分析师给出这样的折价水平，可能并不能很让人信服。也可以看出，市场目前在皇家委员会调查下，对于银行股的态度也确实处于偏悲观，出现超卖情况也不是不可能。

奶粉股

一些深受华人投资者偏爱的奶粉股也纷纷上榜，贝拉米（ASX：BAL）和A2 Milk（ASX：A2M）在列表中分别有着33%和16%的折价。奶粉股在经历了前两年的辉煌后，在近期普遍表现不理想。但显然分析师们认为在庞大的中国需求支撑下，这些奶粉股会重返高位甚至再创辉煌，因此目前的股价是被低估的。

被低估还是被做空？

值得注意的是，如果我们看一下澳洲被做空最多的股票名单，就会发现很多在上文被低估榜单中的股票，也都在被做空股票的名单之中。根据ShortMan.com.au提供的数据，澳洲被做空最多的股票为JB Hi-Fi、Galaxy Resources 和Syrah Resources，他们股票被做空比例超过已发行股本的15%。而后两者赫然在股票被低估名单的前10名之中。

也就是说，很多目前看似被低估的股票，也同样是做空者的目标。而造成这样巧合的原因可能有两种：

一是做空者的分析正确，这些股票其实并未被低估，并且仍会下跌。这样的话，认为这些股票被低估而买进的投资者将蒙受损失；

二是做空者预估这些公司的表现将不及预期，并做空这些股票，但实则这些公司的表现坚挺。这就会导致这些股票确实被低估的局面，未来股价上涨时做空者将蒙受损失。

小结

有意思的是，自从AFR的被低估股票榜单出炉后（2019年1月7日），榜单中的很多公司股价确实出现了不同程度的上涨。排行榜第一名被低估程度最高的矿业设备商Emeco Holdings，股价从1月7日开始至上周收盘，涨幅已达惊人的30%。排名第二的Syrah 不甘示弱在同期也有着28%左右的股价涨幅。

笔者认为，一份榜单的威力应该不至于有如此大的效果，毕竟近期的大背景是美股反弹带动全球股市上行的节奏，在此期间ASX中的股票应有不少都处于股价反弹走势中。但这份榜单的参考价值是值得肯定的，如果一个公司的当前股价和大量分析师的共识有着很大区别，那么这里面就一定有文章可做，值得一瞧。

正值全球股市触底反弹迹象愈发明显之际，股市中的机会涌现，投资者确实可以多加关注找寻良机。但不可纯依赖单一研究报告来进行判断，市场的变化反应速度可以远远快过研究机构的分析，作出决策之前仍需谨慎思考。