澳洲债务收入比创新高 各消费行业难以独善其身

随着澳大利亚证券交易所（ASX）上市公司半年报的陆续披露，之前上市公司运营中潜在的问题浮出水面，相关财务运营数据表明，投资人在2019年保持谨慎投资策略无疑是正确的。

随着澳大利亚证券交易所（ASX）上市公司半年报的陆续披露，之前上市公司运营中潜在的问题浮出水面，相关财务运营数据表明，投资人在2019年保持谨慎投资策略无疑是正确的。事实上，澳洲经济面临的挑战可能刚刚浮现。

由于三十年来利率持续下降，澳大利亚家庭债务收入比创下新高，相比于其它面临同样困境的国家，澳大利亚的债务收入比增长更快。在其它国家，租金收益率更具吸引力，成熟的企业投资者往往持有更多的租赁股票。但在澳大利亚，净收益率为负值，大部分租赁股票由不太成熟的“家庭”持有。

高杠杆率家庭持有国家房地产组合，无疑将导致房价具有更大波动性，并且对竞争消费者的各行业都将产生影响。

零售业下行

随着年初客流量大幅下降，今年1月时尚零售销售额下降3.8%。。西太平洋银行(Westpac)表示消费者信心已经大幅下降。

而室内外照明和风扇零售商 Beacon Lighting Group（ASX：BLX）前景也并不乐观。该公司在其半年业绩报告中公布的总销售额增长率为4.8%，但实际同比销售额增长率仅为0.5%。Beacon指出，同比销售额增长率并不稳定，目前无法对下半年的交易额给出预测。

汽车行业迎来“寒冬”

汽车行业同样受到重创。仅2018年11月，梅赛德斯-奔驰(Mercedes - Benz)在全澳的销量同比下降了43%，福特(Ford)销量同比下降41%。此外，受悉尼冰雹和进口汽车检疫影响，导致全澳各地数万辆汽车延迟交付，新车销售量不断下降，汽车市场面临“寒冬”。

由于零售放缓、消费信心下降以及房地产趋势恶化，去年Automotive Holdings（ASX：AHG）在股东年度大会上公布的交易数据低于预期，并且其2019年全年业绩指标也低于市场的普遍预期。今年，该公司已经宣布了2.26亿澳元的非现金减值，其中1.47亿澳元为零售特许经营权、商誉和无形资产的账面价值减值。

地产行业处境艰难

在地产行业，由于房产开发和拆除活动减少，开发商Villaworld、AV Jennings和垃圾处理商Bingo Industries等均遭受重击。上周Bingo表示预计公司业绩增长将处于持平状态，低于此前15%至20%的增长预期，导致该公司股价暴跌50%。

国内开发商Av Jennings和VillaWorld处境也同样艰难。Av Jennings表示，经济疲软和房市下行已导致公司销售额和利润率下降。该公司上半年的收入下降了近40%，净利润为220万澳元，较同期的2240万澳元下降了90%。

去年12月，Villaworld下调了盈利指导，称其将无法实现2019年约4000万澳元净利润的盈利计划，并拒绝给出最新盈利指导。Villaworld指出，第四季度情况恶化，成交量比2017年第四季度下降了三分之一以上。

业内人士认为这种疲软态势可能会继续保持数月。目前的房地产市场仍有希望尚存，但如果没有积极的催化剂，进一步下行的可能性仍然存在。

各行业下行态势也通过市场的每股收益（EPS）变化反映出来。ASX 200指数显示，自2018年1月以来，对2019年每股收益预估值的修订要高于平均值，主要反映出商品价格提高。但剔除大宗商品，金融类股的每股收益修订接近15年来新低，而工业类股（不包括金融类股）的每股收益已从远高于平均水平修订至略低于平均水平。