澳洲利率或再次下调，澳元继续承受贬值压力

澳元近两年一路贬值下行，自2018年1月份至10月份低点澳元兑美元汇率由最高0.81跌至0.70，下滑幅度达16%；澳元兑纽币汇率自去年高点1.12持续下滑至当前的1.03水平，再次接近平价水平。从本国现状与国际环境看，澳元贬值的趋势可能会在本年延续。澳洲经济前景堪忧，澳联储下调官方利率的预期逐步增强。

澳大利亚2018年四季度GDP增速明显放缓，录值仅为0.2%，年度增速由上半年的3.8%下滑至1%。当前最大的潜在危机在澳洲房市上，澳大利亚居民债务水平为发达国家中最高，可售房的增长与信贷收紧政策造成房价大幅下滑，据统计，自2017年中至今悉尼房价跌幅达13.2%。房市收紧直接影响到澳大利亚商业信心，西太平洋银行公布的信心指数在3月份下行4.8%至98.8%，为自2017年以来最低水平。房产资产的贬值直接减少了澳洲居民账面财富价格，进而对消费行为起到抑制作用，澳洲居民消费占比GDP为60%，其溢出效应将对国内物价通胀率负面打压，意味通胀水平将持续走软，这也为中央银行调整官方利率水平的关键因素之一。

其二，虽然澳大利亚就业市场自去年以来持续表现强劲，但经济放缓现状与消费水平下行将可能逐步拖累就业。虽然澳洲近两年失业率有大幅下行，但根据澳大利亚统计署数据，自2008年至2018年，澳大利亚兼职就业岗位增长占有一半的比例，青年人难以寻求到全职工作，企业主更多的倾向雇佣成本低廉的兼职工作人员，表明了经济运行的不良现状。根据西太平洋墨尔本失业预期指数预测，3月份澳大利亚的失业预期大幅增长，意味着更多的消费者认为失业率将有上行。

通胀率与就业市场是澳联储利息率决议的两个关键因素，自2016年8月份以来其一直保持官方利率在1.5%未变。但自2018年四季度GDP公布之后，资本市场数据开始显示澳联储2019年将降息两次的预期，将可能分别在8月份与11月份下调官方利率25个基准点。

同时国际环境也并不见乐观，中国在月初下调了本年度经济增长预期，由过去的6.5%下调至6-6.5%。投资者对中美贸易谈判出现新一轮疑虑，周四美国财长努钦称双方领导人将不会在3月底会面，打压矿业股与能源价格下滑。

技术分析

澳元/美元-日线图

澳元对美元日线图走势上看，当前受到布林线中轨阻力，形态较弱，可能继续受压下行，本周可能将再次下探0.70位置，若周四将公布的3月份就业数据不及预期，有可能打压澳元再度破位下滑，有可能在上半年时间再次看到0.6730附近水平。

澳元/纽币-周线图

澳元对纽币率周线图中受布林线下轨支持，在近期可能出现短期低位横盘整理，周内的上行潜在阻力在1.0380附近，但若突破则我们可能会看到澳元与纽币会再次出现1比1的平价水平。投资者需要谨慎关注本周的国内就业数据与中美贸易谈判进展情况。