CMC Markets | ：美降息预期次数急升 日元3个月目标趋于103水平

美国ISM制造业指数以及非制造业PMI指数出现下滑，7月非农就业人口为16.4万人，低于前值22.4万人，符合预期，失业率为3.7%。

整体看，美国经济仍然有韧性，好于其他全球主要经济体。不过由于单边主义和贸易保护主义的形成，全球宏观经济势必遭受冲击，跨国地区产业链负面影响加重。

金融市场对于美联储的年内降息次数急速升温，已经上升至3次水平。

因中美贸易谈判再度休止，引发金融市场海啸巨震，全球股票市场受到冲击，避险情绪升温。

日元（JPY）方面，我们依旧认为是主要货币对中趋势清晰、且可配合指数品种构建“对冲组合”、“套利组合”或者“加杠杆组合”。

技术面，日元（JPY）延续重挫，此前修复的技术形态全部破位，汇价下破106.7此前6月25日低点水平，日元短期卖压下移至106.77-107.2水平区域。日元汇价的波动幅度可以作为衡量市场风险指标。

以波段空间，以及宏观格局为分析背景，日元（JPY）三个月的空间我们认为可能会至103水平。

贵金属角度，黄金率先拉过6月下旬以来的波动边界上限，呈现整理区间的突破，白银走势则继续维持此前“补涨”黄金之后的走势。

从技术上看，黄金、白银的均线发散力度强，多头动能充足，若无消息面改革，技术上面格局将继续助推金银走强。

白银交投要点，留意摆脱16.62水平后，有无动能朝17美元上方拓展，波段支撑角度留意16美元水平，短期交易者则留意T-1前交易日的影线以及开盘价为支撑水平。

黄金交投逐步摆脱1433—1442水平区域，上行空间有望打开1500美元水平。