市场评论 | 机构投资者看好，新兴市场2020蓄势待发

在2019年整年跑输发达国家市场的新兴市场，或许将在2020年峰回路转，否极泰来。

最近彭博社采访了全球57家大型银行策略师，基金经理和机构交易员后发现，他们中超过六成看好新兴市场货币，债券和股票在2020年跑赢发达市场。新兴市场在12月份的表现已经相当抢眼，有蓄势待发之势。

最近一周，中美达成了第一阶段贸易协定，亚洲市场强劲反弹，离岸人民币升至7.0大关附近，也带动了亚洲其他新型货币。恒生指数在消息公布当日大涨近700点，与之相伴的是港元兑美元的强劲，显示资金或许正在流入香港市场抄底。有报告显示，截至12月11日止的一周，港股互惠基金及ETF再录约2亿元资金净流入，连续7周吸资。

同时，英国大选尘埃落定，结果符合市场预期，英镑继续走强，脱欧的不确定性暂时有所消退，提振市场情绪。美联储在12月FOMC会议中肯定了美国经济的强韧，暗示除非基本面急剧变化，否则明年利率可能都会按兵不动，但是会继续扩张资产负债表，并且考虑买入短期付息债权，为货币市场提供流动性。

这一系列的事件导致美元指数在12月初一路下滑，反应市场的风险偏好正在悄然升温。美元指数与新兴市场表现呈现长期负相关，当美元走弱时，国际资金更倾向于流入新兴市场寻求价值和收益。反之亦然，当市场不确定性增多，经济疲弱时，资金倾向于流入美元资产避险，导致美元升值。

在彭博社的采访中他们发现，机构投资者认为，明年在新兴市场中，亚洲前景最佳。目前整个新兴市场的股票和债券的财富已达到25万亿美元，这个数目超过了美国和德国的经济总量之和。

在未来一年，主导市场风向的最大不确定因素仍然是中美的贸易关系，其次是中国的经济增长前景，再次才是美联储货币政策。而美国经济发展前景只能排到第四位，这是因为中国贡献了世界经济最多的增长。在专业人士看来，明年11月的美国大选不会对全球市场造成显著冲击。

新兴市场货币政策方面，2020年最有可能采取宽松货币的经济体是中国，墨西哥和印度，其次是印尼，俄罗斯和土耳其。货币方面，基金经理们2020年最看好的新兴货币是俄罗斯卢布，印尼盾和巴西雷亚尔。股票方面，他们则最期待印尼，中国和印度股市的表现。

恒生指数 - 动荡的一年