【风险前瞻】01月13日 — 01月17日

上周市场在美国非农就业数据公布后，美元指数冲击前期高点后走弱。其数据的公布也不及预期在145K。虽然美元指数在冲击反转过程中受阻，从市场格局而言现阶段已经触及关键位置，后期趋势是否延续需要关注在区间压制附近的变化。从市场热点图中，目前除了澳系货币与纽系货币向上幅度较大。其它货币均呈现为小幅波动。虽然有非农数据报告，但整体趋势环境依然维持原先的反弹阶段中，留意市场在避险修正后的趋势方向。

本周重要事件前瞻

周二：09:30 PM US贸易差额 NOV。

周五：09:30 PM US非农就业数据 DEC。

上周五美国非农就业报告，结果本次报告表现不及预期，并未改变美联储对于经济前景的乐观预期，且美联储没有很快进一步降息预期，这让市场失望，对美元构成提振。另外，地缘紧张局势下，美元的避险需求也是支撑美元的一个因素。

美国数据可能不会改变美联储的评估，即经济和货币政策都处于“良好状态”。周五美国劳工部公布的数据显示，12月季调后非农就业人口录得增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期为增加16.4万人，前值由增加26.6人下修为25.6万；12月失业率录得3.5%，与预期和前值持平。美联储多位重要官员在讲话中暗示，鉴于美国目前的经济状况，2020年可能不需要对利率进行任何调整。美联储在2019年三次降息后保持利率不变，以防范贸易政策不确定性和全球经济增长乏力带来的风险。

周二：09:30 PM

美国通货膨胀率（年） DEC。

09:30 PM

美国核心通胀率（年） DEC。

周四：09:30 PM美国 

零售销售（月率环比) DEC。

经济数据

数据将受到欧洲央行的密切关注。欧洲央行的决策者将在1月23日举行下一次政策会议。

德国工业产值好于预期，为制造业滑坡结束点燃希望。德国工业产值在经过两个月的下跌后11月出现反弹，欧洲最大经济体制造业滑坡可能接近底部的信号。11月工业产值月率增长1.1%，为18个月以来最大增幅，预期增幅为0.8%。10月份数据被修正，较初值跌幅收窄。

德国工业仍受到贸易局势、英国脱欧不确定性、本国汽车业向电动汽车转型难题等诸多问题的困扰。德国央行表示，德国经济可能在第四季度陷入停滞，短期内几乎没有反弹的迹象，今年的增长可能还会保持在1%以下。

另外，欧元区越来越依赖服务业支出来支持其扩张，抵消了制造业的下滑，而制造业的下滑部分是由国际贸易争端和英国脱欧引起的。

英镑数据

周三：03:00 PM 

德国

Full Year GDP Growth 2019。

英国央行行长卡尼的鸽派基调讲话本周给英镑带来沉重的压力。英国央行行长卡尼本上周周四1月9日表示，英国央行至少还有250个基点的货币政策空间。卡尼称，英国央行拥有足够的空间，可以将2016年8月的600亿英镑（780亿美元）资产购买计划“至少提高一倍”，相当于将目前为0.75%的基准利率下调约100个基点。纳入前瞻指引“会增加其火力”。

卡尼称，“总的来说，合理的判断是，常规和非常规政策空间相加，接近危机前宽松周期将银行利率下调250个基点。” 脱欧协议法案三读获得通过，但市场早有预期，因此对行情走势影响不大。约翰逊的脱欧协议法案于当地时间周四以330：231的投票结果在下议院获得通过，目前已提交至上议院进行表决。至此，英国基本确定能在1月31日脱欧，外界注意力转移到英欧围绕未来关系的谈判上。

日本数据

无重要数据。

受财政刺激方案提振，日本央行可能提高经济增长预期，这也提升了风险偏好情绪，提振美日。央行可能小幅上调4月开始财年的经济预估，以反映政府最新支出方案预计将带来的提振。

如果经济预估上调，将为日本央行在1月20-21日的利率审议中维持货币政策不变提供依据，除非中东紧张局势升级导致日元大幅上涨以至破坏脆弱的经济复苏。通胀温和的预估将令市场益发预期日本央行将保持超宽松货币政策，以实现其2%的通胀目标。