【风险前瞻】03月02日 — 03月06日

市场回顾（03月02日 — 03月06日）

近期外围市场应公共卫生事件的发酵继续蔓延，恐慌情绪一直在高位徘徊中，并且各大市场资产严重缩水。然而美元指数也转势为空，避险资产也由黄金向日元转移，美国债券收益率拐头向下。从市场热点图中目前纽系货币，澳系货币，镑系货币大幅下跌，日元应避险因素大涨，瑞系货币与欧系货币小幅上扬。市场近期出现明显避险分化，本周有迎来美国非农数据在这个时间点，其数据喜忧参半。后期重点留意趋势已经确认的品种关注机会，市场风险继续在增加中。

本周重要事件前瞻

美国数据

周五：09:30 PM美国贸易差额 JAN。09:30 PM 美国 非农就业数据 FEB。

由于市场恐慌导致市场资产大幅缩水，美联储将于3月的会议上降息50个基点，以遏制市场的恐慌情绪，同时为经济增长提供支撑。是否在会议前进行紧急降息将取决于市场失灵的程度。美国银行确信美联储将会对近期的市场表现做出回应，目前唯一争论的问题在于美联储采取行动的时机和行动的规模。

本周又有美国非农数据，从市场预期看，本次数据料喜忧参半，其中制造业就业人口变动等，如果有更多的数据表明美国就业市场依旧强劲，预计对美元构成支撑。其次关注美国的非制造业PMI数据，此前Markit服务业PMI意外跌至2013年以来的最低水平，考虑到作为美国经济支撑的服务业近期确实出现了明显放缓的迹象，该数据的走向将对美联储的降息预期产生直接影响，目前市场预期是持平。

欧元数据

无重要数据。

欧元区货币市场现在充分消化欧洲央行在6月会议降息10个基点的预期。这种预期大幅减少了欧美之间的政策差异。欧洲央行行长拉加德说卫生安全问题目前还不需要欧洲央行政策回应。官员们正在密切注视公共安全问题，但目前不认为需要采取货币政策应对措施。

拉加德表示，政策制定者正在“非常仔细地”观察局势发展，不过他们尚未断定卫生安全将对通胀产生持久影响。央行副行长金多斯也呼应这种观点表示，“重要的是不要过度反应”。央行将需要确定这是否将是一种“长期冲击”，从而影响供需以及物价上涨。欧元区制造业持续下滑，已经出现严重的危险，全球各地的企业都在遭受供应链和贸易中断的困扰。

英镑数据

无重要数据。

在英美贸易局势方面，约翰逊给予欧盟四个月期限 要么协议明朗化要么停止谈判。2月28日消息，英国首相鲍里斯·约翰逊对欧盟表示，如果到6月份英国是否会将与欧盟达成加拿大式的贸易协议还不明确，他将离开谈判桌。

上周四宣布了下一阶段英国脱欧谈判的谈判授权，在许多方面都与欧盟周二发表的内容接近。主要差异在于英国将在多大程度上必须遵守欧盟法规（即“公平的竞争环境”）、协议的构建和治理方式。们希望与欧盟建立尽可能最佳的贸易关系，但在寻求达成协议的进程中，我们不会拿我们的主权去交换”。

英国在为谈判设定非常紧张的时间表，称希望到6月份达成协议的总体大纲，以便英国可以评估谈判是否将取得成功。然后，英国将决定是否继续谈判还是“仅专注”于筹备在12月31日无协议脱离欧盟监管。

日本数据

周二：01:00 PM日本 消费者信心指数 FEB。

近期避险资产风向偏向于日元，在各国为控制病毒蔓延所采取的措施正对供应链、全球经济和金融市场造成重创。投资者转至美国公债，推动美债收益率降至纪录低点1.153%。另外美联储降息预期大幅上升只会增加日元的吸引力。

即使在日本经济前景可能面临风险的情况下，避险日元也往往表现良好。日元周五重新成为避险资产的首选，货币市场的巨大变动也阻止了资金转投美元的势头。但在全球公共卫生形势好转之前，交易资产理当也避险为基础。