比ANZ更惨！Westpac利润暴跌62%，合作Afterpay能否挽回业绩？

继澳新银行ANZ公布全年现金利润减少42%之后，西太银行Westpac今天（11月2日）同样宣布了一份“惨不忍睹”的年报。

受新冠疫情和澳大利亚交易报告和分析中心(AUSTRAC)天价和解影响，西太银行（Westpac）全年现金利润暴跌62％，至26.08亿澳元。

西太银行首席执行官彼得·金（Peter King）承认，2020年“充满挑战”，银行财务表现糟糕，主要由于在抵押贷款负增长、各部门的收益均出现急剧下降。

西太银行董事会决定取消高管一年内的短期奖金，同时长期奖金支付条件更是未能满足。

据悉，西太银行全年现金利润减少了42.47亿澳元，远远超过分析师预期的减少26.5亿澳元。同期，西太银行的坏账减值增加了22亿澳元，达到62亿澳元。

就影响业绩的关键因素而言，新冠疫情、信贷需求疲软、以及收费下行压力导致成本上升的同时收入下滑。

受此影响，西太银行股价在午盘前下跌0.61％，至17.80澳元，跌幅超过其他银行股。

不过，西太银行还是将向股东派发每股31澳分的末期股息。业绩公布前的市场预期包括不派息或者，每股派息最高35澳分。在审慎监管机构宣布股息上限为收益的50％之后，西太银行上半年未派息。

与去年下半年派发的每股80澳分相比，派息额下降了61％，全年股息则从2019年的1.74澳元下降了82％。

股息将在12月18日支付，依据股息再投资计划进行，即自11月17日起的15天平均股价折价1.5％，以确保股息支付不会稀释资本。

在四大银行中，相比澳新银行（ANZ），西太银行的减值贷款准备金总额高出10亿澳元。

根据澳新银行上周发布的财报，其全年利润下滑42％，至37.6亿澳元。澳大利亚国民银行（NAB）和澳大利亚联邦银行（CBA）将分别于本周四和下周公布全年业绩和季报交易更新。

疫情影响“深刻”

就好的一面而言，客户要求冻结还款的贷款数量出现急剧下降。截至10月中旬，西太银行递延还款的贷款数量为41000笔（价值166亿澳元），远低于峰值时期的14.6万笔（价值547亿澳元），已有三分之二的递延房贷客户已经开始恢复还款。

具体而言，66％的客户逐步恢复还款，31％的客户再次递延还款四个月，而3％的贷款出现重组或陷入困境。

相比之下，全额还款的借款人数略低于澳新银行。澳新银行上周表示，79％的抵押贷款客户已经恢复还款。

就商业贷款而言，自3月以来共有95亿澳元的递延还款。其中，81亿澳元（占85％）已经到期，而14亿澳元仍在递延中。就地域而言，递延还款中，维州和塔州占27％，新州和澳首府地区占34％。

首席执行官King表示，新冠疫情这一百年难遇的健康和经济危机，带来了非常广泛的影响，并且在一段时间内将继续影响消费者信心和银行业绩表现。

Evans &Partners分析师马修·威尔逊（Matthew Wilson）表示，西太银行的业绩符合自己的预期。不过，贷款业务规模减少有些意外。在给客户的一份简短说明中，他对西太银行的评价为：“净息差压缩10个基点，以及贷款帐面减少4％对收入造成明显打击。”

直面问题 进行改革

在部门层面，业绩数字同样惨淡。零售银行业务的现金利润同比下降12％，至27亿澳元。客户补偿付款的准备金上升、抵押贷款申请处理问题导致审批时间延长等等问题均是影响因素。

截至9月底的一年内，西太银行抵押贷款账户余额为4410亿澳元，低于上年同期的4490亿澳元。

西太银行占比相对更高的投资型借款人偿还贷款更糟，导致问题进一步恶化。数据显示，投资性住房贷款占比30％，并且只付息贷款占比21％。西太银行承诺到2021年下半年推动抵押贷款增速与其他大银行保持一致。

商业银行的收益下降了62％，至7.34亿澳元；新西兰业务的收益下降了38％，至6.49亿纽元；机构银行的收入下降了64％，至3.32亿澳元。

西太银行高层表示，他们没有回避一个事实，即业绩下降主要是由于“自己的问题”所致，包括不断膨胀的客户补救账单、法律费用以及向AUSTRAC支付的13亿澳元和解金。

银行已经启动了一项持续多年的改革计划，旨在增加培训投资来加强其风险文化。过去一年中，银行支付了2.8亿澳元的客户退款。

King说：“我们对自己的错误负责，并开始了根本性的改变，其中包括更换董事会和管理层人员，加强对金融犯罪、合规和行为的监督。”银行建立了“修复、简化和执行”三个优先事项，希望能够通过改革成为一家更简单、更强大的银行，并重新关注执行力和绩效的文化。

支出攀升 收益下降

数据显示，西太银行投资总支出激增至17.2亿澳元，但总体符合预期。其中的风险和合规支出从2019年的5.03亿澳元增至8.06亿澳元，而``增长和生产力''的投资却从7.84亿澳元缩减至6.64亿澳元。不过，“其他技术”类别的投资从2.19亿澳元提高至2.5亿澳元。

总支出攀升至127亿澳元，高于上年同期的100亿澳元，主要原因由于AUSTRAC罚款而产生。

与其他银行一样，在此期间，西太银行接收存款增加，原因是保守的客户省得更多。数据显示，客户存款达5,550亿澳元。其中，下半年增加了110亿澳元，占其净贷款的80.1％，高于上年同期的75.6％。

彭博社的分析师调查显示，除令人失望的利润数据外，西太银行每股现金收益为72.5澳分，低于市场普遍预期的每股80澳分。

银行投资组合的下滑表明贷款业务承压。在对高风险商业客户进行审查之后，“观察名单”上的贷款数量占比从0.62％上升至0.85％，而抵押贷款的逾期率上升了63个基点。

一周前，西太银行披露了客户赔偿成本上升，业务价值下降以及与金融情报监管机构13亿澳元和解协议，相当于提前给股东打了一剂预防针。

调整之后，西太银行普通股一级资本比例（CET1）下降了24个基点，但是较去年同期增长46个基点，至11.13％，高于2019年融资后的10.67％。

金融服务业务剥离 与Afterpay合作最受关心

尽管银行正在建设“客户服务中心”，投资了10X Future Technologies，增加了基于云端新型银行平台的尝试，但是，西太银行可能仍需要进行更多的投资，以确保在未来几年内可以提高生产力。

另外，市场开始研究有关西太银行出售“金融服务业务”的潜在可能，包括养老基金、理财业务、人寿和一般保险、汽车贷款及其太平洋业务等等。

对于投资者而言，他们渴望获得更多有关与Afterpay合作的信息。早些时候，Afterpay发布公告称将使用西太银行平台提供交易账户服务。西太银行希望通过Afterpay赢得年轻的存款客户。但是，这是否会转化为新的贷款业务仍有待观察。

与此同时，西太银行出售了其所持有10.7％的Zip公司股份。有评论认为，这表明金融科技的兴起使得老牌银行开始采取了“多种方法混合”的创新模式——尝试不断调整或寻求新的合作伙伴来加速本身业务的发展。

银行已经意识到，金融科技公司和他们是同一生态系统的一部分。在过去，大型银行一直过分关注是否决定竞争还是收购金融科技公司。从西太银行本次与Afterpay的合作看，银行已经开始建立一种更为开放的态度。

低利率之下 银行盈利能力难以翻身

那么，2021财年，西太银行的前景又讲如何？有几个重要因素值得投资者注意。

如前文所述，疫情和AUSTRAC的天价罚金大大压缩了西太银行本财年的利润水平，这使得公司股价在开盘后应声下跌。

不过，换个角度说，AUSTRAC和解金算是靴子落地的一次性影响。而因疫情导致的客户要求冻结还款的房屋贷款数量也出现急剧下降；自3月以来共有95亿澳元的商业贷款延期中，只有14亿澳元仍处于延期状态，可见疫情对公司的直接冲击正在削弱。

更需要银行注意的是两件事带来的长期影响——即盈利能力的进一步下降。

在监管日趋变严的情况下，公司的风险和合规支出从2019年的5.03亿澳元增至8.06亿澳元，这迫使用于“增长''的投资从7.84亿澳元缩减至6.64亿澳元。

另一方面，疫情正使得澳洲人的金钱习惯变得更加保守。疫情期间，西太银行新增了110亿澳元存款。而过去一年，由于占比相对更高的投资型借款人提前偿还贷款，银行的总贷款规模同比缩小了80亿澳元。

此外，相信这个财年，各大银行的股东们都感受到了非常规货币政策的影响。作为银行的主要盈利能力指标，西太银行净息差全年下降了9个基点，由2.12％降至2.03％，继续成为四大行中的最后一名。而如果澳联储（RBA）明天宣布降息，则结构性净息差压缩将进一步加剧，那么西太银行的利润空间将会进一步压缩。

长期来看，过低的利率环境会导致银行收益率曲线趋于平坦，从而在结构上削弱了银行的回报率。因此，需要宽松的经济环境和经济企稳后利率的适度回升来改变其利润水平下滑的现状。