路透：疫苗进展激发出来的油价涨势动能即将消失（图）

路透纽约12月22日 - 石油市场过去两个月大涨了近40%，指标原油冲上九个月高位，对新冠疫苗进展做出热烈回应，投资者认为疫苗问世将使新冠大流行病终点在望。

然而，现实周一无情地反击，英国疫情飙升驱动市场抛售。许多国家的感染率正处于最糟糕水准、疫苗分配缓慢，意味着封锁与旅行限制周期将持续下去--燃料需求将保持温吞好几个月时间。

交易员与经纪商说，这表明涨势有一大部分已经过去。布兰特原油上周触及九个月最高位每桶52.48美元，但周一回吐多达4%；美国原油价格在下滑前曾经超过每桶49美元。

“即便交易员认为稳定，但总是会发生一些料想不到的事情，然后被吹大的价格终究会下滑，”Rystad Energy石油市场分析师Louise Dickson说。

涨势从春季开始，今年最后两个月涨势加速，因几家制药商宣布疫苗试验出现有力反响，激励了生活将回到接近疫情爆发前常态的希望。

但分析师表示，能源市场的基本面依然让人们有理由需审慎以对。石油输出国组织(OPEC)及国际能源署(IEA)下修明年石油需求预估，IEA并警告称全球市场依然脆弱。

大型油企已调降未来一年的预计资本支出，几家企业对需求发出黯淡预期。BP的最乐观预期认为，炼厂加工几年内都回不到新冠疫情爆发前的水平。

当前汽油炼制利润每桶仅9.52美元，过去10年的这段时候，只有两年比这还低。

“我们把全球炼制利润视为下一个周期间推动原油价格的单一最重要基本面因素。”RBC Capital Markets分析师Michael Tran上周在一份报告指出。

OPEC及其盟友本月就降低减产达成一致，这将增加国际市场上的石油供给。美国产油商也正增加供应，上周活跃油气钻机数连续第四周增加。

周一的跌势也促使更多对冲基金减仓，此前这些基金自11月初以来纷纷增加多仓。

过去六周，包括对冲基金和其他资产管理公司在内的投机客增持美国原油期货和期权净多仓逾25%。技术指标显示布兰特原油期货最近处于超买区间。

一个亮点是：由于中国持续买进，全球实物原油持坚。中国11月的日均原油加工量同比增加3.2%至纪录高位。

反映未来市场基本面的指标--时间价差上升，表明明年初之前供应将趋于平衡。

1-6月美国原油期货价差近几周收窄。目前1月期货较6月期货价格低0.35美元，上个月较6月期货低2美元，表明投资者目前预计2021年上半年库存将下降。

但就2021年末而言，6月期货较12月期货价格高每桶近0.8美元。这表明明年年底前供应过剩可能再现，尤其是考虑到OPEC的增产前景。