光环下的暗影：ASX澳交所一家明星科技公司惊爆内幕故事

ACB News《澳华财经在线》5月18日讯 一家高光之下的澳交所上市科技公司，估值数十亿澳元，握有大投资者、澳洲最大投行麦格理集团的背书，去年底上市之时，风光无限。那时没有谁能想到，Nuix的股价会从高峰期的近12澳元跌至上周的3.47澳元，许多投资者冲着麦格理的光环而去，却蒙受了巨大的损失。

“下一个独角兽”

那是一个星期六，一个在押的囚犯接待了一个熟悉的访客。

Anthony Dante Castagna博士是一名前金融学教授，他因税务欺诈和洗钱被判处四年徒刑，已经服刑一年了。四天后，他的上诉将被审理。

但在2019年3月30日的那个星期六，一位老朋友想来叙叙旧。麦格理集团高管Dan Phillips即将飞往伦敦参加Nuix的董事会会议。Nuix是一家法证数据分析公司，麦格理曾向其投入超过1亿澳元。

麦格理的这笔投资有望获得亿万澳元的回报，途径是Nuix上市或转让股份。有意思的是，这个投资项目的代号为“真相计划”。

在Dan Phillips飞往伦敦之前，他想和最为了解Nuix内部运营的人谈谈，这个人就是在服刑的Anthony Dante Castagna博士。

这次探访的两年后，73岁的Anthony Dante Castagna博士走出了人生的谷底，他的定罪被撤销，并被宣告无罪。去年12月，当Nuix在澳交所上市时，一项不寻常的期权协议使他将3000澳元的投资变成了8000万澳元的意外之财。

同时，在策划了被广泛认为是麦格理有史以来最成功的投资之后，Dan Phillips被赞誉为澳大利亚最大投行的明星。

在上市之时，Nuix被誉为澳大利亚下一个伟大的技术公司，一个当之无愧的独角兽。它开发的软件平台被国际监管机构、税务官员和执法机构（如美国司法部和英国严重欺诈办公室）用来对渎职和不当行为进行敏感调查。

但《悉尼晨锋报》、《时代报》和《澳洲金融评论》等几家媒体的联合调查，讲述了一个不同的故事。

在这一调查中，几家媒体采访了匿名的Nuix现任和前任员工及投资者，查阅了机密的内部文件，提出了对Nuix公司在上市前几年的治理和财务账目的质疑。这些内部问题甚至导致了公司高管对首席执行官Rod Vawdrey发起了一场“未遂政变”，但最终被Dan Phillips和公司董事会挫败了。

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

“未遂政变”

2020年12月4日，Nuix以“多年来最热门的IPO”身份在澳交所上市。上市价格为5.31澳元，首日股价就飙升了50%，企业估值达到25亿澳元。

该项目为麦格理带来了10亿澳元的收益，相关高管获得了丰厚的奖金。这也让Anthony Dante Castagna一夜暴富，他行使相关期权并套现，因此获得了8000万澳元的财富。

但是，很少散户投资者知道他在这家法证数据公司中的角色。在推出IPO招股说明书的同一天，Castagna悄悄地退出了公司的董事会。招股书为潜在投资者提供了企业的详细信息，但并没有包括Castagna作为创始人的角色。

2019年3月30日，当Dan Phillips到监狱探望Castagna时，Nuix公司正在遇到麻烦。麦格理迫不及待地想启动变现流程。

仅仅几天后，在伦敦，六位高管在一次场外会议上告诉Dan Phillips，公司已经迷失了方向。这六位高管要求解雇首席执行官Rod Vawdrey以及他的亲信、人力资源经理Megan Farrell。

在一份题为“Nuix 2.0 ”的报告中，他们说，“Nuix已经失去了重点，不再以客户为中心，停止了创新”，并列举了一些关键问题，如“有毒的、没有信任的文化，在这种文化中，为Nuix的‘更大利益’行事已经失去了意义”，“总是在推诿责任”。

由于预算预测落空，员工流失率高，员工调查显示出士气问题，高管们提出了一个新的管理结构和一个扭转公司局面的蓝图。他们甚至还准备了一份新闻稿，宣布首席执行官Rod Vawdrey的离职。

Nuix的未来岌岌可危。Vawdrey被视为Castagna的忠实副手。Castagna曾对一位高管说，“Rod是一只斗牛犬，但他是我的斗牛犬”。

然而到了7月，一切都发生了转折。在温布尔登网球赛的两星期里，Nuix的董事们在麦格理的伦敦办公室召开了一次清晨的董事会会议，会议持续了近8个小时。尽管没有正式的角色，但根据董事会记录，刚出狱一个月的Castagna作为 “嘉宾”从悉尼赶来。

董事会会议记录显示，几周内他就回到了董事会，处理“未遂政变”、预算预测落空和员工的信任危机。麦格理对Nuix的投资给Castagna带来了相当大的权力。麦格理控制了公司四分之三的股份，只拥有两个董事会席位，与Castagna相同，尽管当时Castagna的公司股份已经只有6%。

根据普华永道在Nuix上市前准备的一份尽职调查报告，当Castagna入狱时，麦格理判断自己控制了Nuix，所以将Nuix的财务账目并入母公司麦格理集团。在Castagna被无罪释放后，Castagna于8月7日正式回到Nuix董事会。麦格理决定不再控制Nuix，并改变了其投资的相关报告。

“猪扮公主”

到2019年10月，Nuix距离其IPO还有14个月，但仍然没有达到其收入预测。2019年10月， Stephen Doyle在给Rod Vawdrey的一封电子邮件中透露，当年下半年的销售额比预测低20%，有1100万澳元的缺口。

2019年6月至2020年6月期间，急剧的成本削减之下，大批关键员工的离职。内部文件显示，在截至2020年6月的一年中，员工流失率略高于35%。Nuix失去了近30%的工程人员，这是企业的核心和灵魂，这将影响业务的质量。正如一位商人后来所说，这是一个“给猪穿上礼服，当作公主来卖”的案例。

在所有上市前的宣传中，澳大利亚证券与投资委员会ASIC收到了一个爆料，敦促它审查Nuix的招股说明书。Aperion律师事务所的一名董事在其客户的指示下写信给监管机构，警告该招股书有问题，需要对其进行调查。

这家律师事务所提醒ASIC注意招股说明书中的这一句话：“Nuix存在财务错误或管理不善的风险，包括但不限于：财务报告做法或某些交易的会计处理错误；对会计准则的错误解释或错误的税务计算。”

ASIC将监督IPO和处理投诉信的工作交给了一位毕业生和他的上司。

当Nuix在今年2月26日（财报季的最后一天）公布其上半年业绩时，销售额比2020年下降，而不是上升。投资者惊慌失措，公司股价下跌了32%。股价不断下滑，然后在4月20日Nuix终于承认不会达到2021年的收入预测，股价再次暴跌。

正如一位投资者所说，“他们把这只股票说成是增长型股票，而现实是所谓的增长，往好里说就是贫血。”

针对媒体提出的具体问题，Nuix发表了一份声明，称其“出于一系列原因，包括对市场、员工和股东的各种义务，不打算参与提出的任何具体问题”。

声明中说Nuix有 “强大的企业文化和高素质的领导层”。

Castagna、Doyle、Phillips都没有对问题作出回应。

在Nuix总部内，大部分时间仍能看到Castagna的身影，他的办公室边上是Doyle的办公室。他现在有另一家私人公司Haventec，与Nuix共用一个办公空间，麦格理是这家公司一个大股东。 

5月18日，Nuix在澳交所发布了一份面向投资者的说明，说明中给出了对2021财年收入预测的修正数字。从招股说明书中的1.935亿澳元下调到1.85亿澳元。

来源：Nuix投资者说明

同一份说明中，ACV（年度合同价值）从招股说明书中的1.996亿澳元下调到1.77亿澳元。

来源：Nuix投资者说明

修正后的2021财年息税前利润（EBITDA）则略高于招股说明书中的预测数字。

来源：Nuix投资者说明  

在17日回应媒体报道的公告中，Nuix说：“Nuix的业绩强劲，市场地位领先。Nuix对其长期前景仍然充满信心。”

Nuix还说，IPO时的业绩预测和随后的预测更新都已经披露，反映了客户和行业的变化。

对于有争议的招股说明书内容，Nuix辩称，招股说明书的出炉经过了一个彻底的尽职调查过程，有领先的律师事务所、国际公认的会计师事务所、以及顶级的金融和投行顾问的参与。