一夜暴涨18000亿，亚马逊凭啥力挽狂澜？

美东时间2月3日，美股的四日连涨戛然而止，科技股盘中盘后两重天！

“罪魁祸首”——财报爆雷的Facebook母公司Meta跳空低开，盘中跌幅曾达27%，市值蒸发将近2500亿美元，不但是该公司上市近十年来最大单日跌幅，也创美股史上最大个股市值缩水规模。

更直观地看，Meta周四一日蒸发的市值大约相当于一个Adobe、一个迪士尼、一个高通或者两个贝莱德、两个高盛、或是三个通用汽车、五个纽约梅隆银行。

受此影响，纳指收跌3.74%，创2020年6月11日以来最大跌幅。标普500收跌2.44%，创去年2月25日以来最大收盘跌幅。

但盘后，亚马逊发布财报后一度涨超18%，市值暴涨超2800亿美元（约18000亿元人民币），收跌23.6%的Snap盘后发布财报后一度涨超50%。受此提振，美股股指期货及科技股盘后上涨。

值得注意的是，从表面上看，本次亚马逊的第四季度结果并不令人满意——尤其是对那些担心这个科技巨头能否继续维持高速增长的投资者来说。

第四季度营收增长了9%，达到1374亿美元，略低于分析师预期。而对于一季度的收入增速预期则为3%-8%，低于分析师预期的11%。

根据标普全球市场数据，这两个季度将是亚马逊自2001年中以来增长最为“疲软”的时期。

此外，自2016年开始报告在线商店收入以来，该部门的营业收入首次出现了下滑。

那么，为何亚马逊盘后大涨，华尔街平均目标价又达4100美元？

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亚马逊迈入成熟新阶段

但作为已经拥有27年历史的亚马逊，目前可能已经来到了一个新的、更加成熟的阶段。

受Rivian投资回报影响，亚马逊第四季度经营利润35亿美元，同比增长98%，利润率达2.5%，比华尔街分析师的预期高出了51%。

此外，最值得注意的是，亚马逊在2018年以来首次提高了其Prime会员服务的价格，美国客户的年度会员价格将上涨17%至139美元。

在关键的云业务领域，亚马逊同样展现了其价格的稳定性：AWS的营业利润同比增长49%，高于其40%的收入增速。

对于本次季报公布的价格上涨和超预期的利润增速，投资者喜出望外，这使得亚马逊在业绩公布后股价上涨了14%，扭转了近来科技股业绩萎靡的颓势。

过去几个月里，由于投资者对收入增长放缓和成本压力的担忧，亚马逊的股价上涨一直落后于其他科技股。

周四Facebook母公司Meta业绩公布引发暴跌，亚马逊也跟着下跌了8%。

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华尔街平均目标价达4100美元

华尔街多家机构看好亚马逊2022年下半年走势，归因云业务及广告业务的持续拉动效应，彭博社追踪的59位分析师都对亚马逊持买入评级，平均目标价为每股4100美元。

杰富瑞本周的报告称，“亚马逊在2022年下半年的业绩将会很好"，杰富瑞予亚马逊股票“买入”评级，目标价为4000美元。

美国银行分析师同样表示会“继续看好亚马逊作为我们2022年的顶级FANG股票”：第一季度将是其增长和年利润率的低点，但趋势将好转。我们认为亚马逊在电子商务领域的份额会走强，同时其会极大的从云计算行业中收益。

摩根大通交易员Andrew Tyler评论表示，在Facebook（Meta）抛盘后，美股大型科技股一度承压，有市场观点认为科技股存在巨大泡沫。但亚马逊财报稳定纳指、带动科技股反弹则表明，目前美股科技股泡沫只是极个别的，并非系统性的。

但Tyler同时警告称，市场更多的反弹可能需要等待美联储进一步明确未来政策收紧观点，下周CPI数据公布可能是关键节点。

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亚马逊股价仍然“昂贵”

不过，目前亚马逊的股价对应约60倍的预期市盈率，这相比于个位数的收入增速来说仍然“昂贵”。

分析师预计，亚马逊2022年全年收入增速将达到12%左右，下半年销售额有望实现加速增长。即便是12%的增速，对于收入总额即将超过5000亿美元的庞然大物来说，仍然显得更加困难。

不过，即便按涨价之后的价格计算，亚马逊相对于其他互联网公司来说仍然具备价值。涨价后Prime的会员价格约为每月14.99美元，这比奈飞最贵的会员价格低了25%，而后者还不提供免费送货服务及其他相关增值服务。

Prime拥有足够的粘性，仰赖的正是亚马逊一直以来在物流及相关服务上的高额投入——毕竟用户可以用来等待的时间也越来越少了。

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Rivian是把双刃剑，股价已经下跌

亚马逊第四季度财报利润大部分来自其对Rivian的投资收益。

与亚马逊类似的福特汽车，也在周四晚间公布了其超预期的四季度报告。但福特股票在盘后的交易中，并没有像亚马逊一样快速攀升。

福特汽车约持有Rivian的1亿股股票，为福特汽车的营业利润增加了约82亿美元，最终福特汽车每股收益为3.03美元，而华尔街预期为1.11美元。

不过，福特汽车的股价在盘后交易中并未上涨，因为剔除Rivian收益后，福特汽车的每股收益仅为26美分，而华尔街预期为45美分。

无论是亚马逊还是福特，四季度的收益中存在一个明显的隐忧。

第四季度的收益是以2021年底时Rivian的股价计算的，彼时约为104美元，但目前Rivian的股价已经降低至60美元，这就意味着亚马逊一季度已经损失了64亿美元/每股10美元收益。福特则面临着40亿美元/每股1美元的损失。

当然，目前一季度尚未结束，Rivian的股价仍有可能继续上涨或下跌。

亚马逊持有的Rivian股份价值目前约为100亿美元，占亚马逊全部市值的0.7%；福特持有的Rivian股份价值约60以美元，占福特市值约7%。

到底是风险还是收益，Rivian未来的股票价格会说明一切。