日元逼近150，市场准备好日本新一轮干预

随着日元汇率逐步接近150这一关键点位，市场猜测日本继上周悄悄干预外汇市场后，或将再度采取行动开启新一轮干预。

10月18日，美元兑日元一度达149.29。在日本央行称与日本金融厅举行了第17次金融稳定合作会议后，日元兑美元盘中短线一度拉升约100点。

媒体称，继周一重申“如果出现投机性外汇变动，日本政府将采取大胆行动”之后，日本财务大臣铃木俊一周二表示：

我们将适当应对过度行动的立场绝对没有改变......我们今天也将带着紧迫感关注市场。

有市场分析认为，日本政府和央行更在意的是日元贬值的速度，因此再次干预的可能性应该通过观察日元是否快速波动来进行判断，而不是具体点位。

但也有观点表示，150会是一个关键心理水平，一旦突破，可能会在日本国内形成压力，要求政府再次采取行动。

此前在9月22日，面对日元汇率跌破145.90的水平，日本政府24年来首次干预汇市。当日受此消息影响，日元汇率短线跳涨，短线拉升超500点。

“在未来24小时内，日本进一步干预的可能性非常高”

法国农业信贷银行外汇部门驻东京执行董事Yuji Saito最新表示：

如果日元汇率突破具有象征意义的150关口，干预行动势必加速，因为日本方面可能希望在此之前就能遏制跌势，或者（为控制跌势）争取时间......过去几日的日元走势符合他们采取行动的条件，他们可能会在149—150之间的任何时间介入。

蒙特利尔银行全球货币策略主管Greg Anderson表示：

市场试探了149.00的阻力位，但没有遭遇任何阻力......在未来24小时内，日本进一步干预的可能性非常高。

此外，考虑到日本方面已经有采取“隐秘干预”（stealth intervention）的经验（即政府以较小的规模入场干预。与常规干预相比，这种操作更难被发现），有市场观点认为，这种隐秘的干预方式或将成为日本政府的选择之一。

上个月日本外汇事务主管Masato Kanda也曾经表达此观点，并提及日本财务省不一定会在每次采取干预时予以确认。但是铃木俊一在周二拒绝就隐形干预的可能性发表评论。

日本陷入两难境地

目前日本政策制定者面临两难选择，要么放弃YCC政策框架，要么面对日元继续贬值。

彭博外汇策略师Ven Ram此前曾经表示：

美国通胀高烧不退很可能迫使美联储继续加息，并导致经通胀调整后的债券收益率差更有利于美元，（日本）实际上没有第三种选择。

华泰证券分析师也曾在研报中提及，随着美日利差扩大，日本央行坚持收益率YCC会面临更大的挑战。即使短期YCC能够坚持，长期也较难维持。

而日本央行是否、如何退出YCC，仍是全球风险资产表现的“尾部风险事件”。 

华泰证券认为，日本央行可能会选择分步骤调整退出YCC，可能的调整时点是明年初。