加息到5%以上？未来数周，美联储官员或许会密集放风

瑞银预计，越来越多的FOMC成员将主张把联邦基金利率提高至5%以上。

瑞银在10月18日的研报中指出，预计美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将在11月的会议上加息75个基点，在12月加息75个基点，在2023年2月加息50个基点。联邦基金利率的目标区间将在2022年底达到4.5%至4.75%，2023年底达到5.0%至5.25%。

瑞银还另外上调了对12月和2月的加息幅度预期，并推迟了对其降息时间的预期，防止实际利率随着通胀的下降而上升。

美国劳工统计局公布的数据显示，美国9月核心CPI同比上涨6.6%，高于预期，并再创1982年8月以来的新高。瑞银认为，这增加了美联储下个月继续加息75个基点的可能性。但一些FOMC成员可能倾向于放缓加息步伐，预计这场争论将持续到年底。因此，瑞银认为FOMC在12月的会议上有可能只加息50个基点。

然而，瑞银预测美国今年第四季度的核心PCE通胀为4.6%，比FOMC在9月的预测中值高0.1个百分点，并且大多数FOMC成员可能会继续上修他们的预期，并将更多通胀因素纳入考虑，这意味着更大的加息幅度，以及更高的利率峰值。

瑞银认为，在未来几周会听到更多FOMC成员讨论将联邦基金利率的目标区间提高到5%或更高。如果采用符合9月FOMC经济预测摘要（SEP）的政策规则，并用对12月的SEP通胀预测替换掉对9月SEP的预测，就意味着2023年初联邦基金利率的目标区间将超过5%。

瑞银总结道，预计未来还会有更多的加息，而硬着陆的风险正在上升。

上周，巴克莱也在报告中指出，预计美联储加息步伐将更加激进，可能在2023年将利率峰值提高到5%水平以上。具体来看，巴克莱预计美联储11和12月各加息75个基点，明年2月份加息50个基点，利率峰值将在2月份达到5.00-5.25%，高于之前的预期4.50-4.75%。

这些华尔街投行的预测也与近期美联储官员的立场不谋而合。上周，鹰派倾向的美联储官员、今年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的堪萨斯联储主席乔治（Esther George）表示，鉴于通胀顽固居高不下，美联储可能必须提高利率峰值，并将那个水平的利率保持得更久。

相比这点，她更警惕的是行动的速度以及激进的程度。联储料将必须持续加息，但加息过快可能扰乱金融市场。