力推消费贷，本质上是“全社会化债”（组图）

防止系统性金融风险，这个表述在去年到今年中国的几次重大会议上均有提及。

这也说明，系统性金融风险的概率，正在增大，这是管理层绝对不想看到的情况。什么是系统性金融风险？就是银行挤兑甚至倒闭，引起的连锁性恐慌导致的金融危机。

房地产下行，则往往与这种危机紧密关联。比如在2008年金融危机当中，美国的房价下跌就成了引发银行倒闭潮的直接原因，从而造成了一场失控的全球金融风暴。

因为房地产是现代经济活动中最重要的金融流通环节，全国房贷本来就是巨大的杠杆和流动性，那么一有风吹草动它便成为“风暴眼”，也再正常不过。

那么，这就需要房地产行业更加透明、守法、合规、安全。但现实却是，恒大倒下暴露出了中国房地产最大的一个问题——过度加杠杆所带来的风险几何级数增加。

但恒大倒了好像也没啥事，风险去哪了？

答案是：去了老百姓的钱包。

每一个人，或者说每一个购房者，不管你有没有买恒大的房子，你都是恒大的“化债人”，这就是真相。因为恒大只是一个缩影，其背后是众多房地产公司的杠杆泛滥和信用黑洞。

作为个人，只要你牵扯到房贷、杠杆、各种类型的债务，那你就是“杠杆链条”上的蚂蚱，这个看不见底的黑洞随时都有可能吞噬你的财富甚至人生。

好了，那么我们现在可以说到正题：消费贷为什么是化债？

当你以为消费贷是用来刺激消费的时候，决策者手中的数据可没那么简单。两大数据，决定了这次消费贷大规模降息、延期的原因，是化债而非刺激消费。

第一个数据，是中国居民的个人债务已经爆表。至于个人房贷风险的数据，那更是没法看、不敢看。断供潮并非一天两天，其背后是多少家庭的财务崩溃？

第二个数据，是银行。银行净息差这个关键的数据，在2024年已经低于警戒线，有的地方银行已经在事实上处于金融风险之中。这也是为什么央行要给商业银行不断补充资本金。

如果没有央行垫着，系统性金融风险可能早已发生。

其实，银行们知道绝大部分人用消费贷干什么了。根据业内人士的透露，绝大部分消费贷都是用来以贷还贷，而非真正用于消费。那么银行又不傻，在这种情况下，为什么还要大力推广消费贷呢？难道他们不怕风险扩大？

因为，决策者现在只能两害取其轻。

换句话说：扩大消费贷，让更多人用它来还旧债，恰恰就是银行现在想要鼓励的事情。

可能有人会说，这不是疯了吗？

并没有，我说的两害取其轻就是指这个意思。一个“害”是大量的居民因为房贷、车贷、以前的消费贷而濒临破产，另一个“害”是银行放出消费贷之后产生的风险，现在决策者考虑的是选择第二个风险，来规避第一个风险。

这就是为什么这次消费贷的政策，首当其冲就是无限延期——最长的可达7年！这是什么意思？就是说，用7年的银行坏账风险，来抵消现在火烧眉毛的居民债务。

这就是我标题所说的：全社会化债。

从2022年以来，居民债务飙升的原因主要有三：1、那三年导致很多人无法产生收入，积累了债务；2、失业率升高、很多人收入下降；3、房地产下行。

与其现在就发生大量的居民债务暴雷，从而导致系统性金融风险，还不如先帮居民的债务展期，等3年、5年、7年以后再说。

可能会有人说，决策者这么好心？

当然不是。我前面说了，每个人的债，本质上都是“恒大债”，这个词并非指恒大一家公司，而是以房地产为代表的全社会杠杆链条。

因为，在2019年之前中国社会的总体杠杆率就已经太高了，那时的经济增长已经是注水虚胖而非真实状况。

所以现在用消费贷帮居民部门化债，本质上是帮房企化债、帮银行化债、帮社会化债，唯一的目的就是——阻止系统性金融风险很快发生。

毕竟，民众才是一切生产、债务的主体。

那可能有人要问：3年、5年、7年以后，这个消费贷能还上吗？

回答当然是很难。现在借了这笔钱的人，有多少能在未来几年赚回来然后还本付息？想想就很难，银行也心知肚明。

但没有办法，还是那句话：两害取其轻。

归结到一句话就是：以时间换空间。大家有没有看到，央行给商业银行补充资本金，已经用到了“永续债”。

一切化债的终极方法都是以时间换空间，赌的是未来能有机会让社会的经济再次大发展，从而将债务还掉，这其中的因素有科技上的突飞猛进、国际环境的改善、新的产业革命，等等。

唯一的问题就是，当这种预期中的未来经济大发展没有发生时，就再也没有退路了。

最迟2030年之前，我们将会看到一个答案。