外媒：2014年各币种猜想完整版

　　外媒周一(1月20日)公布报告称，截至1月20日，经济学家对美元/日元的预估中值为一季度末跌至105，2014年末跌至110。预计欧元/美元一季度末跌至1.34，2014年末至1.28。英镑/美元一季度末跌至1.62，2014年末跌至1.59。以下为各币种的具体分析：

　　美元

　　政策环境：

　　法巴银行1月8日的报告称，美联储开始缩减量化宽松(QE)，相对收益率应该有助于美元，另外QE缩减还可能导致美国投资者减少买入外国资产。

　　瑞银12月13日的报告称，美联储在2014年可能成为放慢宽松脚步的唯一一家主要央行。

　　德意志银行1月9日的报告称，预计美联储的动作，以及美国股市资金流入的恢复，是2014年支撑美元的两大支柱。

　　经济环境：

　　美银美林1月8日的报告称，预计美国2014年GDP增长2.8%（2013年估计1.8%），将高于大多其他G10国家。

　　法巴银行预计美国经济加速至2.3%，2013年增速估计为1.8%。

　　瑞银报告称，美国经济将受益于美国财政紧缩状况大为缓解，从而表现好于G7其他国家。预计2013年增长1.7%，2014年加速至3.0%。瑞银称，页岩能源革命帮助降低美国的经常项目逆差。本土原油已经开始替代进口；全球能源价格2013居于高位，而美国的月度石油逆差稳步下降。

　　市场环境：

　　高盛首席外汇策略师Thomas Stolper 12月13日称，市场已经消化美联储减码QE的影响，很难找到推动美元走强的因素。

　　欧元

　　政策环境：

　　瑞银分析师Mansoor Mohi-uddin和Gareth Berry在1月11日的报告中称，尽管欧洲央行口头上强力重申指标利率将维持在目前的低水平或更低水准一段更长时间，但总裁德拉吉并未暗示会立即进一步宽松。瑞银预计FED第一季的两次会议料将宣布缩减购债规模。

　　瑞士信贷外汇策略师Anezka Christovova认为，随着欧洲央行与美联储在货币政策上分道扬镳，欧元升势将会因此而遭遇阻力。

　　经济环境：

　　瑞银报告称，欧洲经济增长疲弱，将抑制进口需求而扩大欧元区的贸易顺差，进而给予欧元支撑。不过只要欧元走升而可能造成进口通胀下滑的风险时，欧洲央行便可能不断放话要采取进一步宽松举措。

　　美银美林外汇策略师Athanasios Vamvakidis在1月9日的客户报告中指出，鉴于欧元区的经济增速将落后于美国，欧元兑美元汇率今年势将走软。实际GDP相对增速与欧元兑美元汇率之间的历史关系表明，欧元兑美元将跌向平价，推动欧元2013年走强的因素在2014年料将不复存在，或是将失去动力。

　　市场环境：

　　摩根大通分析师Paul Meggyesi在1月8日的报告中称，就估值的角度来看，欧元是今年不错的作空目标，因为其汇价已相对偏贵，偏好买进美元兑捷克克郎作为放空欧元的替代交易。

　　英镑

　　政策环境：

　　摩根大通分析师John Normand在1月8日的报告中称，具升息题材的英镑将为今年G10货币的赢家之一。英国经济增长已达趋势增速的两倍，失业率可能在2014年末达到英国央行的7%目标，较英国央行所预估的2015年底提前。据此，在目前市场利率曲线所反映的升息时点为约2015年第三季的情况下，料有押注风险溢价（即利率走升）的空间，而可偏多看待英镑。

　　瑞银报告指出，预期英国将在2015年第三季才有可能升息，而且可能只有5基点。英国央行的保守作法或将抑制英镑升势，而非如目前市场反映的英国央行将是G4国家中首个升息，预期今年英镑将回测1.55。

　　经济环境：

　　瑞银预期失业率在未来几个月便有机会下滑至英国央行所订的门槛7%以下，然而尽管景气强劲复苏，英国央行对前景可能采取保守看法，而可能在2月12日公布的通胀报告里下调失业率门槛。

　　日元

　　政策环境：

　　外媒经济学家Tom Orlik在1月7日的报告中称，韩国等国家受日元走软的不利影响，则货币战争可能辗转回到G20议题日程，日本也许会面临抑制日元跌势的压力。

　　瑞穗1月6日报告称，日本央行今年夏季或秋季间可能延续质化和量化宽松(QQE)的政策或进一步宽松，而美国则在减码Q3，这是买美元卖日元的一个直接诱因。

　　法巴银行1月8日报告称，日本央行依旧致力于大举扩大货币基础，以期达到2%的通胀目标，预计资产购买持续至2014年底。尽管日元走软并非明确的政府政策目标，但预计有序贬值会受到欢迎，被作为政策宽松和通胀上行之间的重要传导机制。

　　经济环境：

　　Tom Orlik：日元大幅走软，且全球需求今年将更加强劲，日本出口表现可能好于去年。

　　据汇丰经济学家屈宏斌[微博]和亚洲经济研究联合主管FredericNeumann发布的2014年第一季度宏观经济报告，预计日本经济2014年增长较2013年的1.7%放缓至1.3%。

　　据德意志银行的12月18日报告，在日本经常项目疲软、对外直接投资高企、金融危机后的大规模资本流入回撤的背景下，日元将继续持续数年的跌势。

　　法巴银行：预计日本国际收支状况将对日元更为不利。随着美国债市稳定，资金应该会重新流出，海外并购及其它FDI也继续提供稳定资金流出渠道。

　　市场环境：

　　Tom Orlik：日经指数今年可能受消费税上调和日本央行进一步放松政策预期影响走低，导致外国投资者撤出并平仓日元空头头寸，推高日元。

　　瑞穗：如果海外投资者开始关注消费税上升带来的经济和业绩下行风险，他们可能开始出售日股并买入日元。

　　三菱日联摩根士丹利证券首席技术分析师宫田直彦1月6日接受电话采访时称，交易模型显示，日元今年将飙升16%至90日元兑1美元左右。宫田直彦称，日元可能已经触底，自安倍晋三行情出现以来，尚未有超过10日元的盘整幅度，2014年有望出现这样的反弹。